倒装毒丸

什么是翻转式毒丸？

毒丸是目标公司用来防止或阻止恶意收购企图的策略。这种策略允许现有股东而不是收购股东以折扣价购买目标收购公司的额外股票。

用新股充斥市场会稀释收购公司已经购买的股票的价值，降低其所有权百分比，并使买方更难获得控制权，成本更高。它还使购买新股的投资者能够立即从折扣购买价格与市场价格之间的差额中获利。

毒丸构成了公司可以用来防止被接管的各种策略。这些策略降低了公司对潜在收购者的吸引力，并可能损害公司——因此，有“毒丸”一词。

毒丸有几种类型，例如优先股计划、翻转毒丸、后端计划和投票计划。在公司的章程或章程中经常可以找到一个翻转的毒丸条款，这是一份概述该组织如何运作的公司文件，作为其作为收购防御的潜在用途的公开展示。这告诉任何考虑恶意收购的公司他们将面临困难。

购买权仅在潜在收购之前发生，并且当收购方超过获得流通股的某个门槛点时——通常在 20% 到 50% 之间。如果潜在收购方通过累积超过阈值水平的股票触发毒丸，则可能会在目标公司中受到歧视性稀释。

公司不能随心所欲地决定是否实施翻转毒丸。只有在被收购前公司章程中包含该职位时，才能聘用该职位。当这种情况发生时，它可能有利于防止收购，但也会带来许多不利因素。

不擅长本职工作的经理可能会下毒丸来保住自己的位置。毒丸还可以削弱股东的权力。股票价值也可能被稀释。由于毒丸会降低公司的吸引力，这可能会使潜在投资者望而却步。

另一件需要牢记的重要事情是，收购方有时会试图在法庭上与一剂毒药抗争。有时他们会成功并且能够解散任何提供大幅折扣的计划。

另一种针对收购候选人的防御机制是翻转毒丸。这种策略使被接管公司的现有股东有权以折扣价购买收购公司的股票。

防止恶意收购的其他防御策略包括白骑士、绿邮、员工持股计划(ESOP) 和交错董事会。

这只有在恶意收购首先成功时才会发生。这导致目标公司的股东稀释了收购公司股东的股份。这些权利仅在出现收购要约时生效，并且只有在收购公司的章程中包含这些权利时才能使用。

现有股东的股票附带权利，允许他们以市场价格行使对收购公司的购买权，市场价格通常是行使价的两倍——他们收到的新股价格。

ABC 公司是流媒体服务领域的一家大公司，在过去五年中取得了显着增长。 Media Mogul DEF 是一家大型媒体集团，最近购买了该公司 10% 的股份。这一举动为ABC公司敲响了警钟，因为在金融界众所周知，Media Mogul DEF收购了许多公司。

为防止被收购，ABC 公司重新起草了章程，规定如果任何公司在未经董事会批准的情况下收购公司 10% 以上的股份，ABC 公司将向市场释放更多股份。这将稀释 Media Mogul DEF 当前的所有权百分比。

如果 Media Mogul DEF 仍打算收购 ABC 公司，则必须花更多的钱购买更多的股份才能获得控股权。

＃＃强调

＃＃常问问题

是的，毒丸是合法的。它们被纳入公司的章程，并在法庭上得到支持。在某些情况下，法院可以推翻毒丸策略；但是，它们仍然是防止恶意收购的一种合法形式。

###什么是白骑士？

白骑士是针对敌意收购的防御策略，目标公司允许友好的公司或个人收购该公司，以防止其被不友好或敌对的公司收购。白骑士进来并“拯救”了目标公司。

毒丸对公司来说既可以是好策略，也可以是坏策略。一般来说，毒丸是防止敌意收购的一种非常有效的防御策略，因为它会降低目标公司的吸引力。毒丸会使公司的股票对收购公司不利，并提高收购公司的成本。这可能有利于让公司远离，但也可能伤害公司，因为它可能会阻止其他投资者。

是的，毒丸对股东有利，因为它允许现有股东以折扣价购买额外股份。只有当公司的股价保持在或高于股票的折扣价时，这才有价值。