Flip-in Zehir Hapı

Çevirmeli Zehir Hapı Nedir?

hedef şirket tarafından düşmanca bir devralma girişimini önlemek veya caydırmak için kullanılan bir stratejidir . Bu taktik, mevcut hissedarların, ancak devralan hissedarların, satın almayı hedeflenen şirkette indirimli ek hisse satın almalarına izin verir.

Piyasayı yeni hisselerle doldurmak , devralan şirket tarafından halihazırda satın alınan hisselerin değerini azaltır, sahiplik yüzdesini düşürür ve alıcının kontrolü ele geçirmesini zorlaştırır ve daha maliyetli hale getirir. Ayrıca yeni pay alan yatırımcıların indirimli alış fiyatı ile piyasa fiyatı arasındaki farktan anında kâr elde etmelerini sağlar.

Çevirmeli Zehir Hapı Nasıl Çalışır?

Zehir hapları, şirketlerin ele geçirilmemek için kullanabileceği çeşitli taktikler oluşturur. Şirket, potansiyel bir taktik alıcısı için şirketi daha az çekici hale getirir ve muhtemelen şirkete zarar verebilir - dolayısıyla "zehir hapı" terimi.

Tercih edilen stok planları, ters çevrilen zehir hapları, arka plan planları ve oylama planları gibi birkaç tür zehir hapı vardır. Flip-in zehirli hap hükmü genellikle bir şirketin tüzüğünde veya tüzüklerinde bulunur; bu, bir devralma savunması olarak potansiyel kullanımlarının halka açık bir gösterimi olarak, organizasyonun nasıl yönetileceğini ana hatlarıyla belirten bir kurumsal belgedir. Bu, düşmanca bir devralmayı düşünen herhangi bir şirkete zorluklarla karşılaşacaklarını söyler.

Satın alma hakları, yalnızca potansiyel bir devralmadan önce ve edinen, belirli bir eşik noktasını aştığında ortaya çıkar - tipik olarak %20 ila %50 arasında. Potansiyel alıcı, eşik seviyesinden daha fazla hisse biriktirerek bir zehir hapını tetiklerse,. hedef şirkette ayrımcı seyreltme riski taşır.

hissedarın pratik amaçlar için bir vekalet yarışması başlatması gerekmeden önce biriktirebileceği hisse miktarı üzerinde bir tavan oluşturur .

Flip-in Zehir Hapının Dezavantajları

Şirketler, bir flip-in zehirli hapı uygulayıp uygulamama konusunda bir hevesle karar veremezler. Sadece devralmadan önce şirket tüzüğünde yer alıyorsa kullanılabilir. Bu gerçekleştiğinde, bir devralmayı önlemede faydalı olabilir, ancak birçok dezavantajı da beraberinde getirebilir.

İşlerinde iyi olmayan yöneticiler, pozisyonlarını korumak için bir zehir hapı uygulayabilir. Zehir hapları hissedarların gücünü de azaltabilir. Hisse senedi değeri de seyreltilebilir. Zehir hapı bir şirketi daha az çekici hale getirdiğinden, bu potansiyel yatırımcıları geri çevirebilir.

Akılda tutulması gereken bir diğer önemli şey de, satın alanların bazen mahkemede bir zehirli hapla savaşmaya çalışmasıdır. Bazen başarılı olurlar ve derin indirim sağlayan herhangi bir programı çözebilirler.

Flip-in Zehir Hapı vs. Zehir Hapı Ters Çevir

Devralma adaylarına karşı kullanılan bir diğer savunma mekanizması ise ters çevrilen zehir hapıdır. Bu taktik, devralınan şirketteki mevcut hissedarlara, devralan şirketin hisselerini indirimli fiyattan satın alma hakkı verir.

Düşmanca bir devralmayı önlemek için diğer savunma stratejileri arasında beyaz şövalye,. yeşil posta,. bir çalışan hisse senedi sahipliği planı (ESOP) ve kademeli bir tahta bulunur.

Bu, yalnızca düşmanca ele geçirme ilk başarılı olursa gerçekleşebilir. Bu, hedef firmanın hissedarlarının, satın alan firmadaki hissedarların hisselerini seyreltmesine neden olur. Bu haklar, ancak bir devralma teklifinde bulunulduğunda yürürlüğe girer ve ancak devralan şirketin tüzüğünde yer alması halinde kullanılabilir.

Mevcut hissedarlar için hisseler, devralan şirketin satın alımını, genellikle kullanım fiyatının iki katı olan piyasa fiyatından (yeni hisseler için aldıkları fiyat) gerçekleştirmelerine izin veren haklara sahiptir.

Çevirmeli Zehir Hapı Örneği

ABC Şirketi, son beş yılda önemli bir büyüme gösteren akış hizmeti alanında büyük bir şirkettir. Media Mogul DEF, yakın zamanda şirketin %10 hissesini satın alan büyük bir medya holdingidir. Media Mogul DEF'in birçok şirketi satın aldığı finans dünyasında bilindiği üzere, bu hareket ABC Şirketi'ni alarma geçirdi.

Bir devralmayı önlemek için ABC Şirketi, herhangi bir şirketin yönetim kurulunun onayı olmadan şirketin %10'undan fazlasını satın alması durumunda, Şirket ABC'nin piyasaya daha fazla hisse bırakacağını belirterek tüzüklerini yeniden kaleme alır. Bu daha sonra Media Mogul DEF'in mevcut yüzde sahipliğini sulandıracaktır.

kontrol hissesi elde etmek için daha fazla hisse satın almak için daha fazla para harcamak zorunda kalacaktı .

##Öne çıkanlar

• Satın alma hakları, yalnızca potansiyel bir devralmadan önce ve edinen, ödenmemiş hisseleri elde etmek için belirli bir eşiği aştığında gerçekleşir.

• Düşmanca bir devralma başarılı olduktan sonra bir ters çevrilen zehir hapı olur ve hedef şirketin hissedarlarının, devralan şirketin mevcut hissedarlarının hisselerini seyrelterek, devralan şirketteki hisseleri indirimli olarak satın almalarına olanak tanır.

• Flip-in zehir hapı, devralan dışındaki hissedarların, devralmayı hedefleyen bir şirkette indirimli ek hisse satın almalarını sağlayan bir stratejidir.

• Flip-in zehirli hap devralma savunması için hüküm, şirketin tüzüğünde veya tüzüğünde bulunabilir.

• Piyasayı yeni hisselerle doldurmak, satın alan şirket tarafından halihazırda satın alınan hisselerin değerini azaltır ve alıcıyı mülkiyet eşiğini aşmaktan caydırır.

##SSS

Zehir Hapları Yasal mı?

Evet, zehirli haplar yasaldır. Bir şirketin tüzüğüne dahil edilmişlerdir ve mahkemede onaylanmıştır. Mahkemenin bir zehir hapı taktiğini bozabileceği durumlar vardır; bununla birlikte, hala düşmanca bir devralmayı önlemenin yasal bir şeklidir.

Beyaz Şövalye Nedir?

Beyaz bir şövalye, düşmanca bir devralmaya karşı bir savunma stratejisidir, bu sayede hedef şirket, dost bir şirketin veya bireyin, şirketin düşmanca veya düşmanca bir şirket tarafından ele geçirilmesini önlemek için şirketi satın almasına izin verir. Beyaz şövalye içeri girer ve hedef firmayı "kurtarır".

Zehir Hapı Bir Şirket İçin İyi mi Kötü mü Strateji?

Zehir hapı bir şirket için hem iyi hem de kötü bir strateji olabilir. Genel olarak, bir zehir hapı, hedef firmayı daha az çekici hale getirdiği için düşmanca bir ele geçirmeyi önlemede çok etkili bir savunma taktiğidir. Bir zehir hapı, bir şirketin hisselerini devralan bir firma için elverişsiz hale getirebilir ve firmayı satın alma maliyetini artırabilir. Bu, bir şirketi uzak tutmak için faydalı olabilir, ancak diğer yatırımcıları caydırabileceği için şirkete de zarar verebilir.

Zehir Hapları Hissedarlar İçin İyi mi?

Evet, bir zehir hapı hissedarlar için iyi olabilir, çünkü mevcut hissedarlara indirimli ek hisse satın alma hakkı verir. Bu, ancak şirketin hisse fiyatı, hisselerin alındığı iskonto fiyatında veya üzerinde kalırsa değerli olur.