رصيد قرض غير مضمون وقابل للتحويل وغير قابل للاسترداد - ICULS
ما هو سهم القرض غير المضمون القابل للتحويل والقابل للاسترداد (ICULS)؟
إن رصيد القرض غير المضمون غير القابل للتحويل والقابل للاسترداد (ICULS) هو ورقة مالية مختلطة لها بعض صفات أداة الدين وبعض خصائص ضمان حقوق الملكية. مثل السند ، يدفع ICULS قسيمة فائدة ثابتة لحاملها نصف سنويًا أو سنويًا بسعر محدد مسبقًا. مثل أمر أو سند قابل للتحويل ، يمكن تحويل ICULS إلى أسهم عادية من الأسهم ، والتي يمكن أن تزيد قيمتها بالنسبة للمستثمر.
تصدر ICULs من قبل الحكومات أو الشركات التي تسعى إلى تمويل العمليات القائمة أو المشاريع الجديدة. إنها شائعة بشكل خاص في ماليزيا ، حيث تستخدمها الشركات الشابة أو الضعيفة ماليًا للوصول إلى رأس مال جديد.
فهم رصيد القرض غير المضمون والقابل للاسترداد والقابل للاسترداد
يطلق على ICULS اسم " أسهم القروض " لأن المستثمرين يقرضون الأموال بشكل أساسي للمصدر. في المقابل ، يتمتع المستثمرون بإيرادات الفوائد الدورية حتى يتم تحويل ICULS إلى حقوق ملكية يستلم حاملوها منها أرباح الأسهم المعلنة.
يمكن تحويل ICULS إلى أسهم في أي وقت حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. تتطلب بعض ICULS تحويلًا إلزاميًا عندما تنضج. في هذا التاريخ ، يتم التحويل تلقائيًا ، بغض النظر عما إذا كان صاحب الضمان قد سلمها أم لا.
عند الإصدار ، تحدد ICULS نسبة التحويل التي يمكن عندها تحويل القرض الأساسي إلى مخزون (أحد الفروق بينه وبين أمر تقليدي). على سبيل المثال ، إذا كانت نسبة التحويل 20: 1 ، فهذا يعني أنه يمكن تحويل ICULS إلى 10 مشاركات عادية.
سعر التحويل هو السعر الذي يمكن عنده تحويل ICULS إلى أسهم عادية ، ويتم تحديده بواسطة نسبة التحويل. إذا تم تداول ICULS بقيمة اسمية تبلغ 1000 رينجيت ماليزي مع نسبة تحويل تبلغ 20 ، فإن سعر التحويل هو RM1000 / 20 = 50 رينجيت ماليزي. ليس لدى المالك خيار سوى استلام الأسهم الأساسية العشرة حتى لو كان سعر السوق الحالي للسهم أقل من 50 رينجيت ماليزي.
إيجابيات وسلبيات رصيد القرض غير المضمون القابل للتحويل والقابل للاسترداد
إذا كان سعر السوق الحالي للسهم في وقت التحويل أقل من سعر التحويل (على سبيل المثال ، 40 رينجت ماليزي باستخدام المثال أعلاه) ، يقال أن ICULS قد نفد من المال. في هذه الحالة ، سيُطلب من حامل الورقة المالية دفع الفرق بين سعر التحويل وسعر السهم من أجل الحصول على الأسهم الأساسية. من ناحية أخرى ، إذا كان سعر السهم أعلى من سعر التحويل ، فإن ICULS يكون في المال ، ويتلقى المالك العدد المنصوص عليه من الأسهم دون الحاجة إلى دفع أي تكلفة إضافية.
اعتبارات خاصة لمخزون القرض غير المضمون والقابل للاسترداد والقابل للتحويل
القرض الممنوح لمصدر ICULS غير مضمون بضمانات. في حالة التخلف عن السداد ، ليس هناك ما يضمن أن المالكين سيكونون قادرين على استرداد استثماراتهم الرئيسية ومدفوعات القسائم المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك ، لا يمكن استبدال ICULS بالنقد (ومن هنا جاءت كلمة "غير قابلة للاسترداد" في أسمائهم) - وهي طريقة رئيسية تختلف بها عن السندات التقليدية القابلة للتحويل. نظرًا لأنها غير مضمونة ولا يمكن صرفها ، تم تصنيف ICULS في مرتبة منخفضة في التسلسل الهرمي للمطالبات وهي تابعة لجميع التزامات الديون الأخرى للشركة.
عندما يتم تحويل مخزون القرض غير المضمون والقابل للتحويل وغير القابل للاسترداد ، يتم إصدار أسهم جديدة. عندما يتم إصدار أسهم جديدة ، ينتج عن ذلك تخفيف كامل للمساهمين الحاليين في الشركة حيث يزداد إجمالي عدد الأسهم القائمة ، مما يؤدي إلى انخفاض في ربحية السهم (EPS).
يسلط الضوء
قروض ICULS ليست مضمونة بأي ضمانات ، مما يجعلها أكثر خطورة وتخضع لأشكال أخرى من الأوراق المالية.
مثل السندات القابلة للتحويل ، يمكن تحويل ICULS إلى أسهم صادرة حديثًا من الأسهم العادية بسعر وسعر تحويل محددين.
يشير رصيد القروض غير المضمون غير القابل للتحويل والقابل للاسترداد (ICULS) إلى الأسهم المختلطة للأسهم العادية أو الممتازة التي تستخدم الأموال المقترضة من المستثمرين.
