상환불능 전환 무담보 대출 주식 - ICULS

상환불능 전환 무담보 대출 주식(ICULS)이란 무엇입니까?

상환불능 전환성 무담보 대출 주식(ICULS)은 채무 상품의 일부 특성과 지분 영장 의 일부 특성을 갖는 하이브리드 증권 입니다. ICULS는 채권과 마찬가지로 반기 또는 매년 미리 정해진 비율로 고정 이자 쿠폰 을 보유자에게 지급합니다. 신주인수권이나 전환사채처럼 ICULS는 투자자의 가치를 평가할 수 있는 보통주로 전환될 수 있습니다.

ICUL은 기존 운영 또는 새로운 프로젝트에 자금을 지원하려는 정부 또는 회사에서 발행합니다. 젊은 기업이나 재정적으로 약한 기업이 새로운 자본에 접근하기 위해 이를 사용하는 말레이시아에서 특히 일반적입니다.

상환불능 전환 무담보 대출 주식의 이해

ICULS는 투자자들이 본질적으로 발행자에게 자금을 대출하기 때문에 " 대출 주식 "이라고 합니다. 그 대가로 투자자는 ICULS가 보유자가 선언된 배당금 을 받는 자본으로 전환될 때까지 정기적인 이자 소득을 누립니다.

ICULS는 만료일까지 언제든지 주식으로 전환할 수 있습니다. 일부 ICULS는 성숙할 때 필수 변환 이 필요합니다. 이 날짜에는 담보권자의 포기 여부에 관계없이 자동으로 전환됩니다.

발행 시 ICULS 는 기초 대출이 주식으로 전환될 수 있는 전환 비율 을 지정합니다(기존 신주인수권과의 차이점 중 하나). 예를 들어 전환 비율이 20:1이면 ICULS 1개를 보통주 10개로 전환할 수 있습니다.

전환가격 은 ICULS를 보통주로 전환할 수 있는 가격으로 전환비율에 따라 결정된다. ICULS가 전환율 20으로 명목 가치 RM1,000에 거래되는 경우 전환 가격은 RM1,000/20 = RM50입니다. 보유자는 주식의 현재 시장 가격이 RM50 미만인 경우에도 10개의 기초 주식을 받을 수 밖에 없습니다.

상환불능전환사채 무담보대출의 장단점

전환 당시 주식의 현재 시장 가격이 전환 가격(예: 위의 예를 사용하여 RM40)보다 낮으면 ICULS가 아웃 오브 더 머니 라고 합니다. 이 경우 유가 증권 보유자는 전환 가격과 주가의 차액을 지불해야 기초 주식을 받을 수 있습니다. 반면에 주가가 환산가보다 높으면 ICULS는 돈 안에 있고, 보유자는 추가 비용을 지불할 필요 없이 규정된 수의 주식을 받습니다.

상환불능 전환 무담보 대출 주식에 대한 특별 고려 사항

ICULS 발행자에게 제공된 대출은 담보 로 보장되지 않습니다. 채무 불이행의 경우, 보유자가 원금 투자 및 향후 쿠폰 지급을 회수할 수 있다는 보장은 없습니다. 또한 ICULS는 현금으로 상환할 수 없습니다(따라서 이름에 "상환 불가"). 이는 기존 전환사채와 다른 주요 방식입니다. ICULS는 무담보이며 현금화할 수 없기 때문에 청구 계층에서 낮은 순위를 기록 하고 회사의 다른 모든 채무 의무에 종속 됩니다.

상환불능 전환 무담보 대출 주식이 전환되면 신주가 발행됩니다. 신주가 발행되면 총 발행 주식 수가 증가하여 회사의 기존 주주가 완전히 희석되어 주당 순이익 ( EPS)이 감소합니다.

하이라이트

• ICULS 대출은 어떤 담보로도 담보되지 않으므로 더 위험하고 다른 형태의 증권에 종속됩니다.

• ICULS는 전환사채와 마찬가지로 정해진 전환율과 가격으로 보통주를 새로 발행하는 주식으로 전환할 수 있습니다.

• ICULS(상환전환성 무담보대출주)는 투자자로부터 차입한 자금을 사용하는 보통주 또는 우선주의 혼합주를 말합니다.