عدم تطابق النضج
ما هو عدم تطابق النضج؟
عدم تطابق الاستحقاق هو مصطلح يستخدم لوصف المواقف التي يكون فيها هناك انفصال بين أصول الشركة قصيرة الأجل وخصومها قصيرة الأجل - على وجه التحديد أكثر من السابق. يمكن أن يحدث عدم تطابق الاستحقاق أيضًا عندما تكون أداة التحوط وتواريخ استحقاق الأصل الأساسي غير متوازيتين.
يمكن أيضًا الإشارة إلى عدم تطابق الاستحقاق على أنه عدم تطابق الأصول والمسؤولية.
فهم عدم تطابق النضج
يشير مصطلح عدم تطابق الاستحقاق عادة إلى المواقف التي تنطوي على الميزانية العمومية للشركة. لا تستطيع الشركة الوفاء بالتزاماتها المالية إذا كانت التزاماتها قصيرة الأجل تفوق أصولها قصيرة الأجل ومن المحتمل أن تواجه مشاكل أيضًا ، إذا كانت أصولها طويلة الأجل ممولة من التزامات قصيرة الأجل.
يمكن أن يسلط عدم التطابق في الاستحقاق الضوء على سيولة الشركة ، حيث يُظهر كيف ينظم استحقاق أصولها ومطلوباتها. يمكن أن تشير أيضًا إلى أن الشركة لا تستخدم أصولها بكفاءة ، مما قد يؤدي إلى ضغوط في السيولة.
يمكن أن تحدث حالات عدم التطابق في التحوط أيضًا. يحدث هذا عندما لا يتطابق استحقاق الأصل الأساسي مع أداة التحوط ، مما يؤدي إلى إنشاء تحوط غير كامل. على سبيل المثال ، يحدث عدم التطابق عند استحقاق السند الأساسي في السند المستقبلي لمدة عام واحد في غضون ثلاثة أشهر.
منع عدم تطابق النضج
يجب مراقبة جداول استحقاق القرض أو المطلوبات عن كثب من قبل المسؤولين الماليين للشركة أو أمناء الخزانة. بقدر ما يكون من الحكمة ، فإنهم سيحاولون مطابقة التدفقات النقدية المتوقعة مع التزامات الدفع المستقبلية للقروض وعقود الإيجار ومطلوبات المعاشات التقاعدية.
لن يأخذ البنك الكثير في التمويل قصير الأجل - التزامات للمودعين - لتمويل قروض الرهن العقاري طويلة الأجل أو الأصول المصرفية. وبالمثل ، لن تستثمر شركة التأمين في عدد كبير جدًا من الأوراق المالية قصيرة الأجل ذات الدخل الثابت للوفاء بالمدفوعات المستقبلية ، ولن يستثمر مكتب أمين الخزانة في المدينة أو الولاية في الكثير من الأوراق المالية قصيرة الأجل للتحضير لمدفوعات التقاعد طويلة الأجل.
بمعنى أوسع ، تحمل الشركة غير المالية أيضًا مخاطر عدم تطابق الاستحقاق إذا اقترضت ، على سبيل المثال ، قرضًا قصير الأجل لمشروع أو نفقات رأسمالية (CapEx) لن تنتج تدفقات نقدية حتى عام لاحق. سيخلق مقاول البنية التحتية الذي يأخذ قرضًا مع أجل استحقاق مدته خمس سنوات مخاطر عدم تطابق الاستحقاق إذا بدأت التدفقات النقدية من المشروع في غضون 10 سنوات.
إعتبارات خاصة
إن المطابقة الدقيقة لآجال الاستحقاق - مثل التدفقات النقدية من الأصول للوفاء بالالتزامات عند استحقاقها - هي في بعض الأحيان غير عملية وليست مرغوبة بالضرورة. في حالة البنك الذي يتطلب انتشارًا للربحية ، فإن الاقتراض قصير الأجل من المودعين والإقراض طويل الأجل بسعر فائدة أعلى يولد هامش فائدة صافٍ للأرباح.
يمكن أن تستفيد الشركات المالية من عدم تطابق الاستحقاق عند الاقتراض من المودعين على المدى القصير والإقراض طويل الأجل بأسعار فائدة أعلى لأن هذا من شأنه أن يؤدي إلى هوامش ربح أعلى.
مثال على عدم تطابق النضج
يجب أن تراعي الشركات التي تقترض بكثافة جداول استحقاقها ، كما هو موضح في المثال التالي.
في مواجهة آجال الاستحقاق على المدى القريب لاثنين من سندات الامتياز الثانية المضمونة في عامي 2018 و 2020 ، أصدرت شركات بناء المنازل المتعثرة K. آجال الاستحقاق.
اعتُبر هذا الإجراء ضروريًا لأن الشركة أدركت أنها لن تولد نقودًا كافية للوفاء بالتزامات 2018 و 2020 وكان عليها اللجوء إلى هذا لتخفيف المشكلة الناشئة عن عدم تطابق الاستحقاق الأولي.
يسلط الضوء
غالبًا ما يشير عدم التطابق في الاستحقاق إلى استخدام الشركة غير الفعال لأصولها.
غالبًا ما يشير عدم تطابق الاستحقاق إلى المواقف التي تتجاوز فيها التزامات الشركة قصيرة الأجل أصولها قصيرة الأجل.
عدم تطابق الاستحقاق واضح في الميزانية العمومية للشركة ويمكن أن يلقي الضوء على السيولة.
يمكن أن يحدث عدم تطابق الاستحقاق أيضًا عندما تكون أداة التحوط وتواريخ استحقاق الأصل الأساسي غير متوافقة.
