Eroa maturiteettiin
Mikä on maturiteettiero?
Maturiteettiero on termi, jota käytetään kuvaamaan tilanteita, joissa yrityksen lyhytaikaisten varojen ja sen lyhytaikaisten velkojen välillä on yhteys – erityisesti enemmän jälkimmäisiä kuin entisiä. Maturiteettieroja voi esiintyä myös silloin, kun suojausinstrumentin ja kohde-etuuden maturiteetit ovat ristiriidassa.
Maturiteettierosta voidaan kutsua myös varojen ja velkojen epäsuhta.
Maturiteettieron ymmärtäminen
Termi maturiteetin epäsuhta viittaa yleensä tilanteisiin, jotka liittyvät yrityksen taseeseen. Yritys ei pysty täyttämään taloudellisia velvoitteitaan, jos sen lyhytaikaiset velat ovat suuremmat kuin sen lyhytaikaiset varat,. ja se joutuu todennäköisesti myös ongelmiin, jos sen pitkäaikaiset varat rahoitetaan lyhytaikaisilla veloilla.
Maturiteettierot voivat valaista yrityksen maksuvalmiutta,. koska ne osoittavat, kuinka se järjestää varojensa ja velkojensa maturiteettia . Ne voivat myös tarkoittaa, että yritys ei käytä varojaan tehokkaasti, mikä voi johtaa likviditeetin puristumiseen.
Epäyhdenmukaisuuksia voi tapahtua myös suojauksessa. Näin tapahtuu, kun kohde-etuuden maturiteetti ei vastaa suojausinstrumenttia, jolloin syntyy epätäydellinen suojaus. Esimerkiksi yhteensopimattomuus tapahtuu, kun vuoden pituisen futuurilainan kohde-etuutena oleva joukkovelkakirjalaina erääntyy kolmen kuukauden kuluttua.
Kypsyysvirheiden estäminen
Yrityksen taloushallinnon tai rahastonhoitajan on seurattava tarkasti laina- tai vastuuaikatauluja . Niin paljon kuin se on järkevää, he yrittävät sovittaa odotetut kassavirrat tuleviin lainojen, leasingsopimusten ja eläkevastuiden maksuvelvoitteisiin.
Pankki ei ota liian paljon lyhytaikaista rahoitusta – velkoja tallettajille – rahoittaakseen pitkäaikaisia asuntoluottoja tai pankin omaisuutta. Vastaavasti vakuutusyhtiö ei sijoita liian moneen lyhytaikaisiin kiinteätuottoisiin arvopapereihin voidakseen maksaa tulevia maksuja, eikä kaupungin tai valtion rahastonhoitaja sijoita liian moneen lyhytaikaisiin arvopapereihin valmistautuakseen pitkäaikaisiin eläkkeiden maksuihin.
Laajemmassa mielessä ei-rahoitusyritykseen liittyy myös maturiteettieroriskiä, jos se esimerkiksi lainaa lyhytaikaista lainaa projektiin tai investointiin (CapEx), joka tuottaa kassavirtaa vasta myöhempänä vuonna. Infrastruktuuriurakoitsija, joka ottaa lainaa viiden vuoden laina-ajalla, luo maturiteettieroriskin, jos hankkeen kassavirrat alkavat 10 vuoden kuluttua.
Erityisiä huomioita
Erääntymisaikojen täsmällinen täsmääminen – kuten kassavirrat varoista velkojen maksamiseen niiden erääntyessä – ei toisinaan ole käytännöllistä eikä välttämättä toivottavaa. Pankin tapauksessa, joka vaatii kannattavuuseroa,. lyhytaikainen lainaaminen tallettajilta ja lainananto pitkällä aikavälillä korkeammalla korolla luo nettokorkomarginaalin voitolle.
Rahoitusyhtiöt voivat hyötyä maturiteettieroista, kun ne lainaavat lyhytaikaisilta tallettajilta ja lainaavat pitkällä aikavälillä korkeammalla korolla, koska tämän pitäisi johtaa korkeampiin voittomarginaaleihin.
Esimerkki maturiteettierosta
Suurta lainaa ottavien yritysten on otettava huomioon erääntymisaikataulunsa seuraavan esimerkin mukaisesti.
panttilainan lyhytaikaisen erääntymisen vuoksi vuosina 2018 ja 2020 vaikeuksissa oleva kodinrakentaja K. Hovnanian Enterprises laski liikkeeseen seniorivakuudelliset lainat vuonna 2017. Näiden joukkovelkakirjojen erääntymisaika on 2022 ja 2024, jolloin lainat maksetaan takaisin lyhyemmällä lainalla. erääntymisajat.
Toimenpide katsottiin tarpeelliseksi, koska yhtiö totesi, ettei se kerry riittävästi kassavaroja vuosien 2018 ja 2020 vastuiden kattamiseksi, ja joutui turvautumaan tähän alkuvaiheen maturiteettierosta aiheutuneen ongelman lievittämiseksi.
##Kohokohdat
Maturiteettierot merkitsevät usein yrityksen tehotonta varojensa käyttöä.
Maturiteettierolla tarkoitetaan usein tilanteita, joissa yrityksen lyhytaikaiset velat ylittävät sen lyhytaikaiset varat.
Maturiteettierot näkyvät yrityksen taseessa ja voivat valaista sen likviditeettiä.
Maturiteettieroja voi esiintyä myös silloin, kun suojausinstrumentin ja kohde-etuuden maturiteetit ovat ristiriidassa.
