期限错配
什么是期限错配？
期限错配是一个术语，用于描述公司的短期资产与其短期负债之间存在脱节的情况 - 特别是后者多于前者。当套期保值工具和标的资产的期限不一致时，也会出现期限错配。
期限错配也可以称为资产负债错配。
了解成熟度不匹配
期限期限错配通常暗示涉及公司资产负债表的情况。如果企业的短期负债超过其短期资产，则企业无法履行其财务义务，并且如果其长期资产由短期负债提供资金，也可能会遇到问题。
期限错配可以揭示公司的流动性，因为它们显示了它如何组织其资产和负债的到期日。它们还可以表明该公司没有有效地使用其资产，这可能会导致流动性紧缩。
对冲也可能发生错配。当标的资产的到期日与对冲工具不匹配时，就会发生这种情况，从而产生不完美的对冲。例如，当一年期债券期货中的标的债券在三个月内到期时，就会发生错配。
防止到期不匹配
贷款或债务到期时间表必须由公司的财务人员或财务主管密切监控。尽管谨慎，他们将尝试将预期现金流与贷款、租赁和养老金负债的未来支付义务相匹配。
银行不会承担过多的短期资金（对储户的负债）来为长期抵押贷款或银行资产提供资金。同样，保险公司不会投资过多的短期固定收益证券来满足未来的支出，而城市或州财政部也不会投资过多的短期证券来为长期养老金支付做准备。
资本支出(CapEx)借入短期贷款，但在以后一年才会产生现金流，则该公司也存在期限错配风险。如果项目的现金流在 10 年内开始，基础设施承包商获得的贷款期限为 5 年，则会产生期限错配风险。
特别注意事项
期限的精确匹配——例如来自资产的现金流来偿还到期的负债——有时是不切实际的，也不一定是可取的。对于需要利差以实现盈利的银行而言，从储户那里短期借款并以较高利率长期放贷会产生净利差以获取利润。
金融公司从短期存款人那里借款并以更高利率长期放贷时，可以从期限错配中受益，因为这会带来更高的利润率。
期限错配示例
大量借贷的公司必须注意其到期时间表，如下例所示。
留置权票据的近期到期，苦苦挣扎的房屋建筑商 K. Hovnanian Enterprises 在 2017 年发行了优先担保票据。这些票据将在 2022 年和 2024 年到期，以偿还期限较短的票据到期日。
这一行动被认为是必要的，因为该公司认识到它不会产生足够的现金来支付 2018 年和 2020 年的负债，因此不得不诉诸这一措施来缓解初始期限错配引起的问题。
＃＃ 强调
期限错配通常表明公司对其资产的使用效率低下。
期限错配通常是指公司的短期负债超过其短期资产的情况。
期限错配在公司的资产负债表上是可见的，可以揭示其流动性。
当套期保值工具和标的资产的期限不一致时，也可能出现期限错配。
