Kematangan Tidak Padan

Apakah Ketakpadanan Kematangan?

Ketidakpadanan kematangan ialah istilah yang digunakan untuk menggambarkan situasi apabila terdapat pemutusan hubungan antara aset jangka pendek syarikat dan liabiliti jangka pendeknya—khususnya lebih banyak daripada yang terakhir daripada yang pertama. Ketidakpadanan kematangan juga boleh berlaku apabila instrumen lindung nilai dan kematangan aset pendasar tidak diselaraskan.

Ketidakpadanan kematangan juga boleh dirujuk sebagai ketidakpadanan liabiliti aset.

Memahami Ketakpadanan Kematangan

Istilah ketidakpadanan matang biasanya merujuk kepada situasi yang melibatkan kunci kira- kira syarikat. Perniagaan tidak dapat memenuhi kewajipan kewangannya jika liabiliti jangka pendeknya melebihi aset jangka pendeknya dan mungkin akan menghadapi masalah juga, jika aset jangka panjangnya dibiayai oleh liabiliti jangka pendek.

Ketidakpadanan kematangan boleh menjelaskan kecairan syarikat,. kerana ia menunjukkan cara ia mengatur kematangan aset dan liabilitinya. Mereka juga boleh menandakan bahawa syarikat itu tidak menggunakan asetnya dengan cekap, yang boleh menimbulkan tekanan dalam kecairan.

Ketidakpadanan boleh berlaku dalam lindung nilai juga. Ini berlaku apabila kematangan aset pendasar tidak sepadan dengan instrumen lindung nilai, sekali gus mewujudkan lindung nilai yang tidak sempurna. Sebagai contoh, ketidakpadanan berlaku apabila bon asas dalam bon satu tahun masa hadapan matang dalam tiga bulan.

Mencegah Ketidakpadanan Kematangan

pinjaman atau liabiliti mesti dipantau dengan teliti oleh pegawai kewangan atau bendahari syarikat. Walaupun ia berhemat, mereka akan cuba memadankan aliran tunai yang dijangkakan dengan obligasi pembayaran masa hadapan untuk pinjaman, pajakan dan liabiliti pencen.

gadai janji jangka panjang atau aset bank. Begitu juga, syarikat insurans tidak akan melabur dalam terlalu banyak sekuriti pendapatan tetap jangka pendek untuk memenuhi pembayaran masa hadapan, dan pejabat bendahari bandar atau negeri tidak akan melabur dalam terlalu banyak sekuriti jangka pendek untuk menyediakan pembayaran pencen jangka panjang.

Dalam erti kata yang lebih luas, syarikat bukan kewangan juga membawa risiko ketidakpadanan matang jika, sebagai contoh, ia meminjam pinjaman jangka pendek untuk projek atau perbelanjaan modal (CapEx) yang tidak akan menghasilkan aliran tunai sehingga satu tahun kemudian. Kontraktor infrastruktur yang membuat pinjaman dengan tempoh matang lima tahun akan mewujudkan risiko ketidakpadanan matang jika aliran tunai daripada projek bermula dalam 10 tahun.

Pertimbangan Khas

Padanan tepat kematangan—seperti aliran tunai daripada aset untuk memenuhi liabiliti apabila tiba masanya—kadangkala tidak praktikal dan tidak semestinya diingini. Dalam kes bank yang memerlukan spread untuk keuntungan, meminjam jangka pendek daripada pendeposit, dan memberi pinjaman jangka panjang pada kadar faedah yang lebih tinggi menjana margin faedah bersih untuk keuntungan.

Syarikat kewangan boleh mendapat manfaat daripada ketidakpadanan matang apabila mereka meminjam daripada pendeposit jangka pendek dan memberi pinjaman jangka panjang pada kadar faedah yang lebih tinggi kerana ini sepatutnya membawa kepada margin keuntungan yang lebih tinggi.

Contoh Ketakpadanan Kematangan

Syarikat yang meminjam banyak mesti mengambil kira jadual kematangan mereka, seperti yang digambarkan dalam contoh berikut.

Berhadapan dengan tempoh matang jangka pendek dua nota lien kedua bercagar senior pada 2018 dan 2020, pembangun rumah yang bergelut K. Hovnanian Enterprises mengeluarkan nota bercagar senior pada 2017. Nota ini mempunyai tempoh matang pada 2022 dan 2024 untuk membayar nota dengan yang lebih pendek tempoh matang.

Tindakan ini dianggap perlu kerana syarikat mengiktiraf ia tidak akan menjana tunai yang mencukupi untuk memenuhi liabiliti 2018 dan 2020 dan terpaksa mengambil tindakan ini untuk mengurangkan isu yang timbul daripada ketidakpadanan matang awal.

##Sorotan

• Ketidakpadanan kematangan sering menandakan penggunaan aset syarikat yang tidak cekap.

• Ketidakpadanan kematangan sering merujuk kepada situasi apabila liabiliti jangka pendek syarikat melebihi aset jangka pendeknya.

• Ketidakpadanan kematangan dapat dilihat pada kunci kira-kira syarikat dan boleh menjelaskan kecairannya.

• Ketidakpadanan kematangan juga boleh berlaku apabila instrumen lindung nilai dan kematangan aset pendasar tidak diselaraskan.