صافي الدين إلى التقييم المقدر
ما هو صافي الدين للتقييم المقرر؟
يشير مصطلح صافي الدين إلى تقييم الأصول إلى المبلغ الإجمالي لديون البلدية مقارنة بقيمة إجمالي الأصول التي يتم تقييمها أو شراؤها لإصدار سندات بلدية. يسمح صافي الدين إلى التقييم المقدر للمستثمرين بتحديد الجودة الشاملة لإصدار سندات البلدية.
هذا المقياس مهم لأنه يخبر المستثمرين والمحللين بمستوى المخاطر المرتبطة بإصدارات السندات البلدية. تشير السندات ذات النسب المنخفضة إلى احتمالية أقل للتخلف عن السداد ، مما يعني أنها تأتي بمخاطر أقل وتصنيف أعلى للسندات. يحدث الموقف العكسي عندما تأتي مشكلة الديون بنسبة أعلى.
فهم صافي الدين إلى التقييم المقدر
هناك العديد من أنواع السندات البلدية ولكن الفئات الأوسع هي سندات الالتزام العام (GO) وسندات الإيرادات. تشكل سندات GO الأساس من ائتمان الدولة المصدرة أو الحكومة المحلية وقدرتها على فرض الضرائب. عادة ما يتم إصدار سندات الإيرادات لتمويل مشاريع محددة ويتم سدادها من خلال ضرائب معينة أو من خلال الإيرادات الناتجة عن المشروع.
على الرغم من اعتبار السندات من بين أكثر الاستثمارات أمانًا ، إلا أنها لا تزال تحمل بعض المخاطر. قد يكون هناك خطر على المستثمر إذا تخلف المصدر عن السداد ولم يتمكن من سداد استثماره الرئيسي. لذا ، إذا كنت تفكر في وضع أموالك في سند بلدي ، كيف تعرف ما إذا كان سيتم سداد مالك الأصلي لك؟
يمكنك استخدام مقياس واحد أو أكثر للمساعدة في تحديد مخاطر التخلف عن السداد. يعد صافي الدين إلى تقييم الأصول أحد العوامل المستخدمة لتحديد جودة الائتمان لإصدار السندات البلدية. يتم التعبير عنها كنسبة. يُظهر صافي الدين الوضع المالي العام للبلدية من خلال طرح القيمة الإجمالية لالتزامات المدينة وديونها من القيمة الإجمالية لنقدها ومعادلاتها النقدية والأصول السائلة الأخرى ، في عملية تسمى المعاوضة.
كما هو مذكور أعلاه ، كلما انخفض دين البلدية بالنسبة للقيمة المقدرة لممتلكاتها ، كلما قلت خطورة سنداتها. هناك مخاطر أقل من عدم قدرة الحكومة على تمويل سداد إصدار السندات إذا كان لديهم دين نسبي منخفض. قد تشير النسبة الأعلى إلى أن بيع الأصول الأساسية قد لا يكون كافياً لسداد الدين.
يمكنك معرفة صافي الدين إلى التقييم المقدّر لإصدار سندات بلدية باستخدام الصيغة التالية: الدين قصير الأجل + الدين طويل الأجل - النقد وما يعادله ÷ إجمالي القيمة السوقية المقدرة للممتلكات أو الأصول.
إعتبارات خاصة
نسب الدين عبارة عن إحصائيات مقارنة توضح العلاقة بين الديون المستحقة للمُصدر وعوامل مثل القاعدة الضريبية أو الدخل أو عدد السكان. هذه النسب مفيدة بشكل أساسي عند النظر إلى سندات GO أو غيرها من الديون المدعومة بالضرائب.
تتضمن بعض النسب الأكثر استخدامًا بالإضافة إلى صافي إجمالي الدين إلى تقييم الأصول ما يلي:
يقارن صافي الدين الإجمالي إلى التقييم الكامل المقدّر القيمة الصافية لإصدار سندات بلدية بالقيمة السوقية المتوقعة للعقار المضمون بالدين.
صافي نصيب الفرد من الدين الإجمالي هو مبلغ الدين المستحق للمُصدر مقسومًا على عدد السكان المقيمين في نطاق سلطة المُصدر. يشير إلى الوضع الائتماني للمُصدر لأنه يقارن نسبة الدين ، التي يتحملها كل مقيم هناك ، مع نسبة المقيمين في الولايات القضائية الأخرى.
الدين المدعوم بالضرائب إلى الدخل الشخصي هو مقارنة مستوى ديون الدولة بإجمالي الدخل الشخصي لسكانها ، مما يقيس قدرة الدولة على سداد التزاماتها لأنه يشير إلى قدرتها على تحقيق إيرادات.
مثال على صافي الدين إلى التقييم المقدَّر
دعنا نستخدم مثالًا افتراضيًا لإظهار كيفية عمل صافي الدين للتقييم المقدر. لنفترض أن المدينة العادية لديها 200 مليون دولار من الديون قصيرة الأجل ، و 200 مليون دولار في الديون طويلة الأجل ، و 20 مليون دولار في شكل نقدي وما في حكمها.
تبلغ القيمة السوقية للممتلكات العقارية للمدينة مثل المباني التي تمتلكها والحدائق والأراضي الترفيهية والمرافق العامة مثل خدمات المياه والصرف الصحي والممتلكات الشخصية مثل المعدات والمركبات 500 مليون دولار.
إذا استخدمنا الصيغة أعلاه ، فإن صافي ديون المدينة للتقييم المقدّر هو 0.76 (200 مليون دولار + 200 مليون دولار - 20 مليون دولار) ÷ 500 مليون دولار.
يسلط الضوء
يخبر هذا المقياس المستثمرين والمحللين بمستوى المخاطر المرتبطة بإصدارات السندات البلدية.
يسمح صافي الدين إلى تقييم الأصول للمستثمرين بتحديد جودة إصدار السندات البلدية.
انخفاض الدين يعني درجة أقل من مخاطر التخلف عن السداد ، مما يعني تصنيفًا أعلى للسندات والعكس صحيح.
يقيس صافي الدين إلى تقييم الأصول ديون البلدية مقارنة بقيمة إجمالي الأصول التي يتم تقييمها أو شراؤها لإصدار سندات بلدية.
يمكن للمستثمرين استخدام نسب الدين الأخرى ، مثل صافي الدين العام ، لتقييم العلاقة بين الديون المستحقة للمُصدر وعوامل أخرى مثل القاعدة الضريبية أو الدخل أو عدد السكان.
