Hutang Bersih kepada Penilaian yang Ditaksir
Apakah Hutang Bersih kepada Penilaian Dinilai?
Istilah hutang bersih kepada penilaian aset merujuk kepada jumlah keseluruhan hutang perbandaran berbanding dengan nilai jumlah aset yang dinilai atau dibeli untuk terbitan bon perbandaran. Hutang bersih kepada penilaian yang dinilai membolehkan pelabur menentukan kualiti keseluruhan terbitan bon perbandaran .
Metrik ini penting kerana ia memberitahu pelabur dan penganalisis tahap risiko yang berkaitan dengan terbitan bon perbandaran. Bon dengan nisbah yang lebih rendah menunjukkan kemungkinan lalai yang lebih rendah, yang bermaksud ia datang dengan risiko yang kurang dan penarafan bon yang lebih tinggi. Keadaan sebaliknya berlaku apabila isu hutang datang dengan nisbah yang lebih tinggi.
Memahami Hutang Bersih kepada Penilaian yang Ditaksir
Terdapat banyak jenis bon perbandaran tetapi kategori yang paling luas ialah bon obligasi am (GO) dan bon hasil. Bon GO membentuk asas daripada kredit kerajaan negeri atau tempatan yang mengeluarkan dan keupayaan mereka untuk mengenakan cukai. Bon hasil biasanya dikeluarkan untuk membiayai projek tertentu dan dibayar balik dengan cukai tertentu atau hasil yang dijana oleh projek.
Walaupun bon dianggap sebagai antara pelaburan paling selamat, ia masih membawa beberapa risiko. Mungkin terdapat risiko kepada pelabur jika pengeluar mungkir dan tidak dapat membayar balik pelaburan pokok mereka. Jadi jika anda mempertimbangkan untuk meletakkan wang anda dalam bon perbandaran, bagaimana anda tahu sama ada prinsipal anda akan dibayar balik kepada anda?
Anda boleh menggunakan satu atau lebih metrik yang membantu menentukan risiko lalai. Hutang bersih kepada penilaian aset adalah salah satu faktor yang digunakan untuk menentukan kualiti kredit terbitan bon perbandaran. Ia dinyatakan sebagai nisbah. Hutang bersih menunjukkan keadaan kewangan keseluruhan perbandaran dengan menolak jumlah nilai obligasi dan hutang bandar daripada jumlah nilai tunai, kesetaraan tunai dan aset cair lain, dalam proses yang dipanggil menjaring.
Seperti yang dinyatakan di atas, semakin rendah hutang majlis perbandaran adalah relatif kepada nilai taksiran hartanya, semakin kurang berisiko bonnya dianggap. Terdapat kurang risiko kerajaan tidak dapat membiayai pembayaran balik terbitan bon jika mereka mempunyai hutang relatif yang rendah. Nisbah yang lebih tinggi boleh menunjukkan bahawa penjualan aset asas mungkin tidak mencukupi untuk membayar hutang.
Anda boleh memikirkan hutang bersih kepada penilaian yang dinilai untuk terbitan bon perbandaran menggunakan formula berikut: hutang jangka pendek + hutang jangka panjang - tunai dan setara tunai ÷ jumlah anggaran nilai pasaran harta atau aset.
Pertimbangan Khas
Nisbah hutang ialah statistik perbandingan yang menunjukkan hubungan antara hutang tertunggak penerbit dan faktor seperti asas cukai, pendapatan atau penduduknya. Nisbah ini berguna terutamanya apabila melihat bon GO atau hutang lain yang disokong cukai.
Beberapa nisbah yang lebih biasa digunakan sebagai tambahan kepada hutang keseluruhan bersih kepada penilaian aset termasuk:
Hutang keseluruhan bersih kepada anggaran penilaian penuh membandingkan nilai bersih terbitan bon perbandaran dengan jangkaan nilai pasaran hartanah yang dijamin oleh hutang tersebut.
Hutang keseluruhan bersih per kapita ialah jumlah hutang tertunggak penerbit dibahagikan dengan penduduk yang tinggal dalam bidang kuasa penerbit. Ia menunjukkan kedudukan kredit pengeluar kerana ia membandingkan bahagian hutang, ditanggung setiap pemastautin di sana, dengan penduduk di bidang kuasa lain.
Hutang yang disokong cukai kepada pendapatan peribadi akan membandingkan tahap hutang negeri dengan jumlah pendapatan peribadi penduduknya, yang mengukur keupayaan negeri membayar balik obligasinya kerana ia menunjukkan keupayaannya menjana hasil.
Contoh Hutang Bersih kepada Penilaian Dinilai
Mari kita gunakan contoh hipotesis untuk menunjukkan cara hutang bersih untuk penilaian yang dinilai berfungsi. Andaikan bandar Normal mempunyai hutang jangka pendek $200 juta, hutang jangka panjang $200 juta dan tunai dan setara tunai $20 juta.
Nilai pasaran harta tanah bandar seperti bangunan yang dimilikinya, taman dan tanah rekreasi, kemudahan awam seperti perkhidmatan air dan kumbahan, dan harta peribadi seperti peralatan dan kenderaan ialah $500 juta.
Jika kita menggunakan formula di atas, hutang bersih bandar untuk penilaian yang dinilai ialah 0.76 ($200 juta + $200 juta - $20 juta) ÷ $500 juta.
##Sorotan
Metrik ini memberitahu pelabur dan penganalisis tahap risiko yang berkaitan dengan terbitan bon perbandaran.
Hutang bersih kepada penilaian aset membolehkan pelabur menentukan kualiti terbitan bon perbandaran.
Hutang yang lebih rendah bermakna tahap risiko mungkir yang lebih rendah, yang bermaksud penarafan bon yang lebih tinggi dan begitu juga sebaliknya.
Hutang bersih kepada penilaian aset mengukur hutang perbandaran berbanding dengan nilai jumlah aset yang dinilai atau dibeli untuk terbitan bon perbandaran.
Pelabur boleh menggunakan nisbah hutang lain, seperti hutang keseluruhan bersih, untuk menilai hubungan antara hutang tertunggak penerbit dan faktor lain seperti asas cukai, pendapatan atau penduduknya.
