Deuda neta a valuación tasada

¿Qué es la deuda neta según la valoración tasada?

El término deuda neta a valoración de activos se refiere al monto total de la deuda de un municipio en comparación con el valor de los activos totales que se evalúan o compran para una emisión de bonos municipales. La deuda neta a la valoración tasada permite a los inversionistas determinar la calidad general de una emisión de bonos municipales.

Esta métrica es importante porque les dice a los inversionistas y analistas el nivel de riesgo asociado con las emisiones de bonos municipales. Los bonos con índices más bajos indican una menor probabilidad de incumplimiento, lo que significa que tienen menos riesgo y una calificación de bonos más alta. La situación inversa ocurre cuando una emisión de deuda viene con una proporción más alta.

Comprensión de la deuda neta a la valoración tasada

Hay muchos tipos de bonos municipales, pero las categorías más amplias son los bonos de obligación general (OG) y los bonos de ingresos. Los bonos GO forman la base del crédito del gobierno estatal o local emisor y su capacidad de gravar. Los bonos de ingresos por lo general se emiten para financiar proyectos específicos y se pagan con impuestos particulares o con los ingresos generados por el proyecto.

Aunque los bonos se consideran una de las inversiones más seguras, aún conllevan cierto riesgo. Puede haber un riesgo para el inversionista si el emisor incumple y no puede pagar su inversión principal. Entonces, si está considerando poner su dinero en un bono municipal, ¿cómo sabe si se le reembolsará el capital?

Puede utilizar una o más métricas que ayuden a determinar el riesgo de incumplimiento. La deuda neta a la valoración de activos es uno de los factores que se utiliza para determinar la calidad crediticia de una emisión de bonos municipales. Se expresa como una razón. La deuda neta muestra la situación financiera general de un municipio al restar el valor total de las obligaciones y deudas de la ciudad del valor total de su efectivo, equivalentes de efectivo y otros activos líquidos, en un proceso llamado compensación.

Como se señaló anteriormente, cuanto menor sea la deuda de un municipio en relación con el valor tasado de su propiedad, menos riesgosos se considerarán sus bonos. Hay menos riesgo de que el gobierno no pueda financiar el pago de la emisión de bonos si tiene una deuda relativamente baja. Un índice más alto podría indicar que la venta de los activos subyacentes podría ser insuficiente para pagar la deuda.

Puede calcular la deuda neta según el avalúo de una emisión de bonos municipales utilizando la siguiente fórmula: deuda a corto plazo + deuda a largo plazo - efectivo y equivalentes de efectivo ÷ valor de mercado total estimado de la propiedad o los activos.

Consideraciones Especiales

índices de endeudamiento son estadísticas comparativas que muestran la relación entre la deuda pendiente del emisor y factores como su base impositiva, ingresos o población. Estas proporciones son principalmente útiles cuando se analizan bonos GO u otra deuda respaldada por impuestos.

Algunas de las proporciones más comúnmente utilizadas además de la deuda total neta a la valoración de activos incluyen:

• La deuda global neta con la valoración completa estimada compara el valor neto de una emisión de bonos municipales con el valor de mercado esperado de los bienes inmuebles garantizados por la deuda.

• Una deuda total neta per cápita es el monto de la deuda pendiente de un emisor dividida por la población que reside dentro de la jurisdicción del emisor. Indica la posición crediticia del emisor porque compara la proporción de la deuda soportada por residente allí con la de los residentes en otras jurisdicciones.

• La deuda respaldada por impuestos con el ingreso personal estaría comparando el nivel de deuda de un estado con el ingreso personal total de sus residentes, lo que mide la capacidad del estado para pagar sus obligaciones porque indica su capacidad para generar ingresos.

Ejemplo de Deuda Neta a Valoración Tasada

Usemos un ejemplo hipotético para mostrar cómo funciona la deuda neta a la valoración tasada. Suponga que la ciudad de Normal tiene $200 millones en deuda a corto plazo, $200 millones en deuda a largo plazo y $20 millones en efectivo y equivalentes de efectivo.

El valor de mercado de los bienes inmuebles de la ciudad, como los edificios que posee, los parques y terrenos recreativos, los servicios públicos, como los servicios de agua y alcantarillado, y los bienes personales, como equipos y vehículos, es de $500 millones.

Si usamos la fórmula anterior, la deuda neta de la ciudad a la valoración tasada es 0,76 ($200 millones + $200 millones - $20 millones) ÷ $500 millones.

Reflejos

• Esta métrica les dice a los inversionistas y analistas el nivel de riesgo asociado con las emisiones de bonos municipales.

• La valoración de la deuda neta sobre activos permite a los inversores determinar la calidad de una emisión de bonos municipales.

• Menor deuda significa menor grado de riesgo de incumplimiento, lo que significa mayor calificación de bonos y viceversa.

• Deuda neta a valoración de activos mide la deuda de un municipio en comparación con el valor de los activos totales que se evalúan o compran para una emisión de bonos municipales.

• Los inversores pueden utilizar otros índices de endeudamiento, como la deuda total neta, para evaluar la relación entre la deuda pendiente de un emisor y otros factores, como su base imponible, ingresos o población.