طرح على البائع
ما الذي يطرحه البائع؟
تصف عبارة "طرح على البائع" عملية خيار طرح قيد التنفيذ. يصبح كاتب البيع مسؤولاً عن استلام الأسهم الأساسية من المشتري الذي تم طرحه بسعر الإضراب ، نظرًا لأن عمليات البيع الطويلة تمنح المالك الحق في بيع الأصل الأساسي.
عادة ما يحدث البيع للبائع عندما يكون سعر تنفيذ البيع أقل من القيمة السوقية للورقة المالية الأساسية. في هذه المرحلة ، يحق لمشتري الوضع ، ولكن ليس الالتزام ، بيع الأصل الأساسي لكاتب الخيار بسعر التنفيذ.
فهم طرح البائع
يحدث الطرح للبائع عندما يحتفظ مشتر البيع بعقد انتهاء الصلاحية أو يقرر ممارسة خيار البيع. في كلتا الحالتين ، يكون كاتب البيع ملزمًا باستلام الورقة المالية الأساسية التي باعها المشتري الذي تم طرحه بسعر الإضراب.
الربح من صفقة البيع يقتصر على العلاوة المستلمة ، لكن المخاطرة يمكن أن تكون كبيرة. عند كتابة صفقة ، يتعين على الكاتب شراء الأصل بسعر الإضراب. إذا انخفض سعر الأصل إلى ما دون سعر الإضراب ، فقد يواجه كاتب البيع خسارة كبيرة.
إذا تم ممارسة الخيار (غالبًا عندما يكون في عمق المال ) ويحتاج الكاتب إلى شراء الأسهم ، فسيتطلب ذلك نفقات نقدية إضافية. في هذه الحالة ، لكل عقد بيع قصير ، سيحتاج المتداول إلى شراء ما قيمته 2500 دولار من الأسهم (25 دولارًا × 100 سهم).
إعتبارات خاصة
كيف يعمل خيار Put
يمنح خيار البيع صاحب الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع أصل بسعر التنفيذ قبل انتهاء صلاحية الخيار. على سبيل المثال ، يتم تداول سهم XYZ بسعر 26 دولارًا. يشتري المتداول خيار طرح بسعر 25 دولارًا بعلاوة - أو بسعر - 1.50 دولار. الخيار ينتهي في ثلاثة أشهر. إذا انخفض سعر XYZ إلى أقل من 25 دولارًا ، فسيكون هذا الخيار في المال وقد يختار حامل الخيار ممارسة خيار الشراء الذي اشتراه. يمنح خيار البيع المستثمر الحق في بيع الأسهم بسعر 25 دولارًا ، على الرغم من أن السهم قد يتم تداوله حاليًا بسعر 24 دولارًا أو 20 دولارًا أو حتى دولارًا واحدًا.
تكلفة الخيار 1.50 دولار؛ كان القسط 1.50 دولار. لذلك ، فإن سعر التعادل للحامل هو 23.50 دولارًا. إذا ظل سعر السهم أعلى من 25 دولارًا - ومرّت الأشهر الثلاثة - فإن الخيار لا قيمة له ويخسر حامله 1.50 دولارًا لكل سهم. يمثل عقد الخيار الواحد 100 سهم ، لذلك إذا اشترى المتداول ثلاثة خيارات ، فسيخسر 450 دولارًا ، أو 3 × 100 × 1.50 دولار = 450 دولارًا.
على الجانب الآخر ، فإن الشخص الذي كتب (باع) الخيار ملزم بشراء أسهم بسعر 25 دولارًا إذا تم تعيينه من قبل Long. إذا انخفض سعر الأصل الأساسي إلى 10 دولارات ، فلا يزال يتعين عليهم تسليم الأسهم المكشوفة لحامل البيع بسعر 25 دولارًا ، مقابل خسارة 15 دولارًا لكل عقد (ناقصًا قسط التأمين المكتسب). وبالتالي ، في مقابل المخاطرة التي يتحملها كتاب الخيار ، يحصلون على علاوة يدفعها مشتري الخيار.
علاوة الخيار هي أقصى ما يمكن أن يحققه كاتب الخيار.
مثال على طرح للبائع
ضع في اعتبارك الموقف الذي يشتري فيه المستثمر خيارات البيع للتحوط من مخاطر الجانب السلبي في مركزه في السهم أ ، والذي يتم تداوله حاليًا بالقرب من 36 دولارًا. يشتري المستثمر ثلاثة أشهر مطروحة للسهم أ ، بسعر إضراب يبلغ 35 دولارًا ، ويدفع علاوة قدرها 2 دولار. يفترض كاتب الوضع ، الذي يربح علاوة قدرها 2 دولار ، مخاطر شراء السهم A من المستثمر إذا انخفض إلى أقل من 35 دولارًا.
قرب نهاية فترة الثلاثة أشهر ، إذا تم تداول السهم A بسعر 22 دولارًا ، فسوف يمارس السعر الطويل عمليات البيع ويبيع السهم A إلى كاتب البيع ، ويتلقى 35 دولارًا لكل سهم. في هذه الحالة ، يتم ممارسة خيار البيع ؛ بمعنى آخر ، يتم طرحه على البائع.
** تصحيح ** - ** 8 مارس 2022: ** حددت نسخة سابقة من هذه المقالة بشكل غير صحيح أن كاتب الوضع عند التعيين يجب أن يبيع الأسهم بدلاً من شراء الأسهم.
يسلط الضوء
عندما يحدث طرح للبائع ، يُقال إن الجانب القصير من البيع قد تم تخصيصه.
سيحدث هذا غالبًا عندما يكون البيع في رأس المال ، مما يعني أنه سيتعين على الجانب القصير من البيع شراء أسهم بسعر أكبر من سعر السوق الحالي.
عند ممارسة خيار البيع ، يستلم كاتب البيع الأسهم الأساسية من حامل البيع الطويل بسعر الإضراب.
يشير البيع إلى البائع إلى عملية ممارسة خيار البيع.
يمنح خيار البيع صاحب الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع أصل بسعر محدد مسبقًا - سعر التنفيذ - قبل انتهاء صلاحية الخيار.
التعليمات
هل يجب أن تمتلك مكانًا لبيعه؟
لا ، بخلاف بيع الأسهم القصيرة ، التي تتطلب اقتراض الأسهم الحالية من أجل بيعها ، فإن خيارات البيع هي عقود مشتقات يتم إنشاؤها عندما يوافق البائع والمشتري على الصفقة. يسمى هذا ببيع لفتح مركز. بالطبع ، إذا كنت بالفعل في وضع طويل ، يمكنك أيضًا بيعه لإغلاق المركز.
لماذا تبيع صفقة بدلاً من شراء مكالمة؟
كل من المكالمة الطويلة والبيع على المكشوف المال عندما تزداد قيمة الورقة المالية الأساسية. ومع ذلك ، فإن شراء مكالمة يتضمن دفع علاوة الخيار ، مما يؤدي إلى تحمل تكلفة. من ناحية أخرى ، يؤدي بيع السعر إلى دخل مباشر من قسطه. لاحظ ، مع ذلك ، أن البيع على المكشوف له إمكانات صعودية محدودة (العلاوة المستلمة) لكن احتمالية خسارة غير محدودة. على النقيض من ذلك ، فإن المكالمة الطويلة لها احتمالية خسارة محدودة (قسط مدفوع) وإمكانية غير محدودة للارتفاع.
ماذا يحدث عند شراء وضع البيع؟
يتلقى مالك خيار البيع الحق (ولكن ليس الالتزام) لبيع الورقة المالية الأساسية في وقت ما في المستقبل (عند أو قبل انتهاء صلاحية الخيار) بسعر محدد مسبقًا. وبالتالي ، إذا كنت تمتلك صفقة بيع 10-إضراب ، فيمكنك بيع الأصل بسعر 10 دولارات ، حتى لو انخفض ، على سبيل المثال ، إلى 7 دولارات للسهم.
ما هو الوضع العاري؟
عندما يبيع شخص ما وضعًا بدون أي مركز تعويضي آخر ، يُقال إنه مكشوف أو " عارٍ ". يمكن أن يكون لهذا المركز خسارة غير محدودة إذا ارتفع سعر الأساس.
ماذا يعني البيع؟
بائع خيار طرح (يُعرف أيضًا باسم " كاتب " خيار البيع). نظرًا لأن خيارات البيع تكتسب قيمة عندما ينخفض الأصل الأساسي ، يسعى بائع البيع إلى الربح من زيادة سعر الأصل عن طريق تحصيل القسط المرتبط ببيع في وضع قصير ، على أمل انتهاء صلاحية الخيار خارج نطاق المال (OTM) وعديمة القيمة.
