Sett til seljanda
Hvað er sett til seljanda?
„Setja til seljanda“ lýsir ferlinu þegar söluréttur er nýttur. Söluhöfundurinn verður ábyrgur fyrir því að taka á móti undirliggjandi hlutabréfum frá sölukaupandanum á verkfallsgenginu , þar sem að vera langir sölur gefur handhafa rétt til að selja undirliggjandi eign.
Setja til seljanda á sér stað venjulega þegar verkfallsverð söluhlutans er lægra en markaðsvirði undirliggjandi verðbréfs. Á þessum tímapunkti hefur sölukaupandinn rétt, en ekki skyldu, til að selja undirliggjandi eign til kaupréttarritara á verkfallsverði.
Skilningur settur til seljanda
Set til seljanda á sér stað þegar sölukaupandi heldur samningnum til að renna út eða ákveður að nýta söluréttinn. Í báðum tilfellum er söluaðilanum skylt að fá undirliggjandi verðbréf sem kaupandinn hefur í raun selt á verkfallsverði.
Hagnaður af skortsölustöðu takmarkast við móttekið iðgjald en áhættan getur verið veruleg. Þegar þú skrifar putta þarf rithöfundurinn að kaupa undirliggjandi á verkfallsverði. Ef verð undirliggjandi fer niður fyrir verkfallsverð gæti söluhöfundurinn átt frammi fyrir verulegu tapi.
Ef valrétturinn er nýttur (oft þegar hann er djúpt í peningunum ) og rithöfundurinn þarf að kaupa hlutabréfin mun það krefjast viðbótarkostnaðar í reiðufé. Í þessu tilviki, fyrir hvern skammtímasamning, þarf kaupmaðurinn að kaupa hlutabréf að verðmæti $2.500 ($25 x 100 hlutir).
Sérstök atriði
Hvernig söluréttur virkar
Söluréttur veitir handhafa rétt, en ekki skyldu, til að selja eign á verkunarverði áður en kauprétturinn rennur út. Til dæmis, hlutabréf XYZ eru viðskipti á $26. Kaupmaður kaupir sölurétt fyrir $ 25 á yfirverði - eða verði - $ 1,50. Valrétturinn rennur út eftir þrjá mánuði. Ef verð XYZ fer niður fyrir $25 er sá valréttur í peningunum og kaupréttarhafinn getur valið að nýta söluréttinn sem hann keypti. Sölurétturinn veitir fjárfestinum rétt til að selja hlutabréf á $25, jafnvel þó að hlutabréfið gæti nú verið í viðskiptum á $24, $20 eða jafnvel $1.
Valkosturinn kostaði $1,50; iðgjaldið var $1,50. Þess vegna er gengisjafnvægisverð handhafa $23,50. Ef verð hlutabréfa er áfram yfir $ 25 - og þrír mánuðir líða - er valrétturinn einskis virði og handhafi tapar $ 1,50 á hlut. Einn valréttarsamningur táknar 100 hluti, þannig að ef kaupmaðurinn keypti þrjá valkosti myndu þeir tapa $450, eða 3 x 100 x $1,50 = $450.
Á bakhliðinni, sá sem skrifaði (seldi) valréttinn ber skylda til að kaupa hlutabréf á $25 ef úthlutað er af löngu. Ef verð undirliggjandi lækkar í $ 10, þurfa þeir samt að afhenda söluaðilanum stutt hlutabréf á $ 25, fyrir $ 15 tap á samning (að frádregnu iðgjaldi sem aflað er). Þannig, í skiptum fyrir áhættuna sem kaupréttarhöfundar taka á sig, fá þeir iðgjaldið sem kaupandi kaupréttarins greiðir.
Iðgjald valmöguleikans er það mesta sem valréttarhöfundur getur gert.
Dæmi um sett til seljanda
Íhugaðu aðstæður þar sem fjárfestir kaupir sölurétt til að verjast lækkandi áhættu í stöðu sinni á hlutabréfum A, sem nú er í viðskiptum nálægt $36. Fjárfestirinn kaupir þriggja mánaða sett á hlutabréf A, með verkfallsgenginu $35, og greiðir yfirverð upp á $2. Put rithöfundurinn, sem fær iðgjaldið upp á $2, tekur áhættuna á að kaupa hlutabréf A af fjárfestinum ef það fer niður fyrir $35.
Undir lok þriggja mánaða tímabilsins, ef hlutabréf A eru í viðskiptum á $ 22, mun langinn nýta puttana og selja hlutabréf A til söluskrifarans og fá $ 35 fyrir hvern hlut. í þessu tilviki er sölurétturinn nýttur; með öðrum orðum, það er sett til seljanda.
Leiðrétting—8. mars 2022: Fyrri útgáfa þessarar greinar tilgreindi rangt að setja rithöfundinn þegar honum var úthlutað ætti að selja hlutabréf, frekar en að kaupa hlutabréf.
##Hápunktar
Þegar sölu til seljanda á sér stað er stutthliðin á sölunni sögð úthlutað.
Þetta mun oftast eiga sér stað þegar söluhluturinn er í peningum, sem þýðir að skammhliðin verður að kaupa hlutabréf á hærra verði en núverandi markaðsverð.
Þegar söluréttur er nýttur fær söluhöfundur undirliggjandi hlutabréf frá langsölueiganda á verkfallsgengi.
Setja til seljanda vísar til þess ferlis þegar söluréttur er nýttur.
Söluréttur veitir handhafa rétt, en ekki skyldu, til að selja eign á fyrirfram ákveðnu verði — verkfallsverði — áður en kauprétturinn rennur út.
##Algengar spurningar
Þarftu að eiga putta til að selja hann?
nei. Ólíkt því að selja stutt hlutabréf,. sem krefst þess að núverandi hlutabréf séu tekin að láni til að selja þau, eru söluréttir afleiðusamningar sem verða til þegar kaupandi og seljandi eru sammála um að eiga viðskipti. Þetta er kallað að selja til að opna stöðu. Auðvitað, ef þú ert nú þegar búinn að setja, geturðu líka selt það til að loka stöðunni.
Hvers vegna að selja boð í stað þess að kaupa símtal?
Bæði langt símtal og stutt símtal græða peninga þegar undirliggjandi verð eykst. Hins vegar, að kaupa símtal felur í sér að greiða iðgjald valréttarins, sem hefur kostnað í för með sér. Að selja putta hefur aftur á móti í för með sér tafarlausar tekjur af iðgjaldi þess. Athugaðu hins vegar að stuttur sölumöguleiki hefur takmarkaða möguleika upp á við (iðgjaldið sem fæst) en ótakmarkaða tapmöguleika. Langt símtal hefur aftur á móti takmarkaða tapmöguleika (iðgjaldið sem greitt er) og ótakmarkaðan uppávið.
Hvað gerist þegar þú kaupir putta?
Eigandi söluréttarins fær rétt (en ekki skyldu) til að selja undirliggjandi verðbréf einhvern tíma í framtíðinni (á eða áður en valrétturinn rennur út) fyrir fyrirfram ákveðið verð. Þannig, ef þú átt 10-strike putt, geturðu selt undirliggjandi á $10, jafnvel þótt það falli niður í, segjum, $7 á hlut.
Hvað er nakið sett?
Þegar einhver selur putt án annarrar mótvægisstöðu er sagt að það sé afhjúpað, eða " nakið ". Þessi staða getur hugsanlega haft ótakmarkað tap ef verð undirliggjandi hækkar.
Hvað þýðir að selja?
Seljandi söluréttar (einnig þekktur sem " höfundur " söluréttar). Vegna þess að söluréttur öðlast verðmæti þegar undirliggjandi eign fellur, leitast söluaðilinn við að hagnast á hækkun á verði undirliggjandi með því að innheimta iðgjaldið sem tengist sölu með stuttum sölu og vona að valrétturinn falli út af peningum ( OTM) og einskis virði.
