قانون المستثمر الحصيف الموحد (UPIA)
ما هو قانون المستثمر الحصيف الموحد (UPIA)؟
قانون المستثمر الحكيم الموحد (UPIA) هو معيار يحدد المبادئ التوجيهية التي يجب على الأمناء اتباعها عند استثمار الأصول الاستئمانية نيابة عن المؤتمن. كما ينطبق أيضًا على المتخصصين الماليين الذين يقدمون توصيات أو يجرون عمليات تداول نيابة عن العملاء. إنه تحديث لمعيار "Prudent Man" السابق الذي يهدف إلى عكس التغييرات التي حدثت في ممارسة الاستثمار منذ أواخر الستينيات.
على وجه التحديد ، يتبنى قانون المستثمر الحكيم نظرية المحفظة الحديثة (MPT) ونهج العائد الإجمالي لممارسة الاستثمار الائتماني والسلطة التقديرية.
فهم قانون المستثمر الحصيف الموحد (UPIA)
تم اعتماد قانون المستثمر الحكيم الموحد في عام 1992 من قبل التعديل الثالث لقانون الثقة الصادر عن معهد القانون الأمريكي. كان تحديثًا لقاعدة Prudent Man Rule التي تم قبولها مسبقًا.
من خلال اتباع نهج المحفظة الإجمالية والقضاء على قيود الفئات على أنواع مختلفة من الاستثمارات ، عزز قانون المستثمر الحذر الموحد درجة أكبر من التنويع في المحافظ الاستثمارية. كما أنه مكّن الأمناء من تضمين استثماراتهم في محافظهم الاستثمارية مثل المشتقات والسلع والعقود الآجلة. في حين أن هذه الاستثمارات بشكل فردي لديها درجة أعلى نسبيًا من المخاطر ، إلا أنها يمكن أن تقلل من الناحية النظرية مخاطر المحفظة الإجمالية وتعزز العوائد عند النظر إليها في سياق المحفظة الإجمالية.
قاعدة الرجل الحكيم
استند قانون الرجل الحكيم إلى قانون ولاية ماساتشوستس العام المكتوب في عام 1830 وتم تنقيحه في عام 1959. وقد نص على أن الوكيل الائتماني مطلوب لاستثمار أصول الثقة حيث أن "الرجل الحكيم" سوف يستثمر أصوله الخاصة ، مع مراعاة ما يلي:
احتياجات المستفيدين
ضرورة المحافظة على التركة
الحاجة للدخل
لن يتحول الاستثمار الحكيم دائمًا إلى استثمار مربح للغاية ؛ بالإضافة إلى ذلك ، لا يمكن لأحد التنبؤ على وجه اليقين بما سيحدث مع أي قرار استثماري.
في الآونة الأخيرة ، أعيدت تسمية حكم الرجل الحكيم بقاعدة الشخص الحكيم. يمكن أيضًا تطبيق هذه المجموعة من الإرشادات خارج مجالات الوصي ، حيث يشار إليها بقاعدة المستثمر الحصيف.
تعديلات قانون المستثمر الحصيف الموحد على القاعدة
أجرى قانون المستثمر الحكيم الموحد أربعة تغييرات رئيسية على معيار Prudent Man Rule السابق:
تؤخذ المحفظة الاستثمارية لحساب الأمانة بالكامل في الاعتبار عند تحديد حكمة الاستثمار الفردي. بموجب معيار قانون المستثمر الحصيف الموحد ، لن يكون الوكيل مسؤولاً عن خسائر الاستثمار الفردية طالما كان الاستثمار متسقًا مع المحفظة العامة أو أهداف الاستثمار.
التنويع مطلوب صراحة كواجب للاستثمار الائتماني الحصيف.
لا يعتبر أي فئة أو نوع من الاستثمار غير حكيم بطبيعته. بدلاً من ذلك ، يتم النظر في مدى ملاءمتها لاحتياجات المحفظة. نتيجة لذلك ، أصبح من الممكن الآن الاستثمار في قروض الامتياز الصغيرة ، والاستثمارات في الشراكات المحدودة ، والمشتقات ، والعقود الآجلة ، وأدوات الاستثمار المماثلة. ومع ذلك ، فإن المضاربة والمخاطرة الصريحة لا يعاقب عليها القانون وتظل عرضة للمسؤولية المحتملة.
يسمح للوكيل بتفويض إدارة الاستثمار والوظائف الأخرى لأطراف ثالثة مؤهلة.
كان أهم تغيير في قانون المستثمر الحصيف الموحد هو تطبيق معيار الحذر من الآن فصاعدًا على أي استثمار في سياق المحفظة الإجمالية ، بدلاً من الاستثمارات الفردية.
يسلط الضوء
نصت قاعدة الرجل الحكيم على أن الوكيل الائتماني مطلوب لاستثمار أصول الثقة لأن "الرجل الحكيم" سوف يستثمر أصوله الخاصة.
قانون المستثمر الحكيم الموحد (UPIA) هو قانون يحدد المبادئ التوجيهية للأمناء لاتباعها عند إجراء استثمارات نيابة عن الآخرين ، وهو تحديث لقاعدة الرجل الحكيم.
تتطلب UPIA من الأمناء مراعاة نهج المحفظة المتنوع الذي يتبع نظرية المحفظة الحديثة ونهج العائد الإجمالي.
