Ley Uniforme de Inversionista Prudente (UPIA)
¿Qué es la Ley Uniforme de Inversionista Prudente (UPIA)?
La Ley Uniforme de Inversionistas Prudentes (UPIA, por sus siglas en inglés) es una norma que establece pautas que deben seguir los fideicomisarios cuando invierten activos fiduciarios en nombre de un fideicomitente. También se aplica a los profesionales financieros que hacen recomendaciones o realizan transacciones en nombre de los clientes. Es una actualización del antiguo estándar "Prudent Man" destinado a reflejar los cambios que se han producido en la práctica de inversión desde finales de la década de 1960.
Específicamente, la Ley Uniforme de Inversores Prudentes adopta una teoría de cartera moderna (MPT) y un enfoque de rendimiento total para el ejercicio de la inversión fiduciaria y la discreción.
Entendiendo la Ley Uniforme de Inversionista Prudente (UPIA)
La Ley Uniforme de Inversionistas Prudentes fue adoptada en 1992 por la Tercera Reformulación de la Ley de Fideicomisos del American Law Institute. Era una actualización de la Regla del Hombre Prudente previamente aceptada.
Al adoptar el enfoque de cartera total y eliminar las restricciones de categoría en diferentes tipos de inversiones, la Ley Uniforme de Inversores Prudentes fomentó un mayor grado de diversificación en las carteras de inversión. También hizo posible que los fideicomisarios incluyeran en sus carteras inversiones como derivados, materias primas y futuros. Si bien estas inversiones individualmente tienen un grado de riesgo relativamente mayor, teóricamente podrían reducir el riesgo general de la cartera y aumentar los rendimientos cuando se consideran en un contexto de cartera total.
La regla del hombre prudente
La regla del hombre prudente se basó en el derecho consuetudinario de Massachusetts escrito en 1830 y revisado en 1959. Establecía que un fiduciario fiduciario debía invertir los activos del fideicomiso como un "hombre prudente" invertiría sus propios activos, teniendo en cuenta lo siguiente:
Las necesidades de los beneficiarios
La necesidad de conservar el patrimonio.
La necesidad de ingresos.
Una inversión prudente no siempre resultará ser una inversión altamente rentable; además, nadie puede predecir con certeza qué sucederá con cualquier decisión de inversión.
Más recientemente, la regla del hombre prudente ha pasado a llamarse regla de la persona prudente. Este conjunto de pautas también se puede aplicar fuera de los dominios fiduciarios, donde se conoce como la regla del inversor prudente.
Actualizaciones a la regla de la Ley Uniforme de Inversores Prudentes
La Ley Uniforme del Inversionista Prudente hizo cuatro cambios principales al estándar anterior de la Regla del Hombre Prudente:
Se considera toda la cartera de inversiones de una cuenta fiduciaria al determinar la prudencia de una inversión individual. Según el estándar de la Ley Uniforme de Inversionistas Prudentes, un fiduciario no sería responsable de las pérdidas de inversiones individuales siempre que la inversión fuera consistente con la cartera general o los objetivos de inversión.
La diversificación se requiere explícitamente como un deber para la inversión fiduciaria prudente.
Ninguna categoría o tipo de inversión se considera inherentemente imprudente. En cambio, se considera la adecuación a las necesidades de la cartera. Como resultado, ahora son posibles los préstamos de gravamen junior de inversión, las inversiones en sociedades limitadas, los derivados, los futuros y vehículos de inversión similares. Sin embargo, la especulación y la asunción directa de riesgos no están sancionadas por la regla y quedan sujetas a una posible responsabilidad.
Se permite que un fiduciario delegue la gestión de inversiones y otras funciones a terceros calificados.
El cambio más importante de la Ley Uniforme de Inversores Prudentes fue que el estándar de prudencia se aplicaría de ahora en adelante a cualquier inversión en el contexto de la cartera total, en lugar de a las inversiones individuales.
Reflejos
La Regla del Hombre Prudente establecía que un fiduciario fiduciario estaba obligado a invertir los activos del fideicomiso como un “hombre prudente” invertiría sus propios activos.
La Ley Uniforme de Inversionista Prudente (UPIA) es un estatuto que establece las pautas que deben seguir los fideicomisarios al realizar inversiones en nombre de otros, una actualización de la Regla del Hombre Prudente.
La UPIA requiere que los fideicomisarios tengan en cuenta un enfoque de cartera diversificada que sigue la teoría moderna de cartera y un enfoque de rendimiento total.
