Uniform Prudent Investor Act (UPIA)
Was ist der Uniform Prudent Investor Act (UPIA)?
Der Uniform Prudent Investor Act (UPIA) ist ein Standard, der Richtlinien festlegt, die Treuhänder befolgen müssen, wenn sie Treuhandvermögen im Namen eines Treugebers anlegen. Sie gilt auch für Finanzexperten, die Empfehlungen abgeben oder Trades im Namen von Kunden platzieren. Es handelt sich um eine Aktualisierung des früheren „Prudent Man“-Standards, der die Änderungen widerspiegeln soll, die in der Anlagepraxis seit Ende der 1960er Jahre aufgetreten sind.
Insbesondere übernimmt der Uniform Prudent Investor Act eine moderne Portfoliotheorie (MPT) und einen Total-Return - Ansatz für die Ausübung von treuhänderischen Investitionen und Ermessensspielräumen.
Den Uniform Prudent Investor Act (UPIA) verstehen
Der Uniform Prudent Investor Act wurde 1992 durch die dritte Neufassung des Trusts des American Law Institute verabschiedet. Es war eine Aktualisierung der zuvor akzeptierten Prudent Man Rule.
Durch die Anwendung des Gesamtportfolioansatzes und die Abschaffung von Kategoriebeschränkungen für verschiedene Arten von Anlagen förderte der Uniform Prudent Investor Act ein größeres Maß an Diversifizierung in Anlageportfolios. Es ermöglichte es den Treuhändern auch, Anlagen wie Derivate, Rohstoffe und Termingeschäfte in ihre Portfolios aufzunehmen. Obwohl diese Anlagen einzeln ein relativ höheres Risiko aufweisen, könnten sie theoretisch das Gesamtportfoliorisiko reduzieren und die Rendite steigern, wenn sie im Gesamtportfoliokontext betrachtet werden.
Die Klugheitsregel
Die Prudent Man Rule basierte auf dem Gewohnheitsrecht von Massachusetts, das 1830 geschrieben und 1959 überarbeitet wurde. Sie besagte, dass ein Treuhänder verpflichtet war, Treuhandvermögen zu investieren, da ein „vorsichtiger Mann“ sein eigenes Vermögen anlegen würde, wobei Folgendes zu beachten war:
Die Bedürfnisse der Begünstigten
Die Notwendigkeit, den Nachlass zu erhalten
Die Notwendigkeit für Einkommen
Eine umsichtige Investition wird sich nicht immer als hochprofitable Investition herausstellen; Außerdem kann niemand mit Sicherheit vorhersagen, was mit einer Anlageentscheidung passieren wird.
In jüngerer Zeit wurde die Regel des klugen Menschen in Regel der klugen Person umbenannt. Dieses Regelwerk kann auch außerhalb von Treuhänderdomänen angewendet werden, wo es als „ Prudent Investor Rule “ bezeichnet wird.
Aktualisierungen der Regel des Uniform Prudent Investor Act
Der Uniform Prudent Investor Act hat vier wesentliche Änderungen gegenüber dem vorherigen Standard der Prudent Man Rule vorgenommen:
Bei der Bestimmung der Vorsicht einer Einzelanlage wird das gesamte Anlageportfolio eines Treuhandkontos berücksichtigt. Gemäß dem Standard des Uniform Prudent Investor Act würde ein Treuhänder nicht für einzelne Anlageverluste haftbar gemacht, solange die Anlage mit dem Gesamtportfolio oder den Anlagezielen vereinbar ist.
Diversifikation wird ausdrücklich als Pflicht zur umsichtigen Treuhandanlage gefordert.
Keine Anlagekategorie oder -art gilt grundsätzlich als unvorsichtig. Stattdessen wird die Eignung für die Bedürfnisse des Portfolios berücksichtigt. Damit sind nun Anlagenachrangdarlehen, Anlagen in Kommanditgesellschaften, Derivate, Futures und ähnliche Anlagevehikel möglich. Spekulation und offene Risikobereitschaft werden jedoch von der Regel nicht sanktioniert und unterliegen weiterhin einer möglichen Haftung .
Ein Treuhänder darf die Anlageverwaltung und andere Funktionen an qualifizierte Dritte delegieren.
Die wichtigste Änderung des Uniform Prudent Investor Act bestand darin, dass der Vorsichtsmaßstab fortan auf jede Anlage im Kontext des Gesamtportfolios und nicht mehr auf einzelne Anlagen angewendet wird.
Höhepunkte
Die Prudent-Man-Regel besagte, dass ein Treuhänder verpflichtet war, Treuhandvermögen anzulegen, da ein „umsichtiger Mann“ sein eigenes Vermögen anlegen würde.
Der Uniform Prudent Investor Act (UPIA) ist ein Gesetz, das Richtlinien festlegt, die Treuhänder befolgen müssen, wenn sie Investitionen im Namen anderer tätigen, eine Aktualisierung der Prudent Man Rule.
Die UPIA fordert von den Treuhändern, einen diversifizierten Portfolioansatz zu berücksichtigen, der der modernen Portfoliotheorie und einem Gesamtrenditeansatz folgt.
