Uniform Prudent Investor Act (UPIA)

Vad är Uniform Prudent Investor Act (UPIA)?

Uniform Prudent Investor Act (UPIA) är en standard som anger riktlinjer för förvaltare att följa när de investerar trusttillgångar på uppdrag av en förvaltare. Det gäller även finansiellt yrkesverksamma som ger rekommendationer eller gör affärer för kunders räkning. Det är en uppdatering av den tidigare "Prudent Man"-standarden avsedd att återspegla de förändringar som har skett i investeringspraxis sedan slutet av 1960-talet.

Specifikt antar Uniform Prudent Investor Act en modern portföljteori (MPT) och totalavkastningsmetod för utövandet av förtroendeingivande investeringar och diskretion.

Förstå Uniform Prudent Investor Act (UPIA)

Uniform Prudent Investor Act antogs 1992 av American Law Institute's Third Restatement of the Law of Trusts. Det var en uppdatering av den tidigare accepterade Prudent Man-regeln.

Genom att använda den totala portföljmetoden och eliminera kategoribegränsningar för olika typer av investeringar, främjade Uniform Prudent Investor Act en större grad av diversifiering i investeringsportföljer. Det gjorde det också möjligt för förvaltare att i sina portföljer inkludera investeringar som derivat, råvaror och terminer. Även om dessa investeringar individuellt har en relativt högre grad av risk, skulle de teoretiskt kunna minska den totala portföljrisken och öka avkastningen när de betraktas i en total portföljkontext.

Den försiktiga mannens regel

Prudent Man Rule baserades på Massachusetts common law som skrevs 1830 och reviderades 1959. Den angav att en trust fiduciary var skyldig att investera trusttillgångar eftersom en "försiktig man" skulle investera sina egna tillgångar, med följande i åtanke:

• Mottagarnas behov

– Behovet av att bevara godset

– Behovet av inkomst

En försiktig investering kommer inte alltid att visa sig vara en mycket lönsam investering; dessutom kan ingen med säkerhet förutse vad som kommer att hända med ett investeringsbeslut.

På senare tid har prudent man rule döpts om till prudent person rule. Denna uppsättning riktlinjer kan även tillämpas utanför förvaltardomäner, där den kallas den försiktiga investerarregeln.

The Uniform Prudent Investor Acts uppdateringar av regeln

Uniform Prudent Investor Act gjorde fyra huvudändringar av den tidigare Prudent Man Rule-standarden:

• Ett trustkontos hela investeringsportfölj beaktas när man bestämmer försiktigheten i en enskild investering. Enligt Uniform Prudent Investor Act-standarden skulle en förvaltare inte hållas ansvarig för individuella investeringsförluster så länge som investeringen var förenlig med den övergripande portföljen eller investeringsmålen.

• Diversifiering krävs uttryckligen som en skyldighet för försiktiga förtroendeinvesteringar.

• Ingen kategori eller typ av investering anses vara oförsiktig. Istället övervägs lämplighet till portföljens behov. Som ett resultat av detta är det nu möjligt att investera juniorlån, investeringar i kommanditbolag, derivat, terminer och liknande investeringsinstrument. Spekulation och rent risktagande är dock inte sanktionerat av regeln och förblir föremål för eventuellt ansvar.

• En förtroendeman har rätt att delegera investeringsförvaltning och andra funktioner till kvalificerad tredje part.

Uniform Prudent Investor Acts viktigaste förändring var att försiktighetsnormen hädanefter skulle tillämpas på alla investeringar inom ramen för den totala portföljen, snarare än på enskilda investeringar.

Höjdpunkter

• Prudent Man Rule fastslog att en förtroendeman var skyldig att investera förtroendetillgångar eftersom en "försiktig man" skulle investera sina egna tillgångar.

• The Uniform Prudent Investor Act (UPIA) är en stadga som anger riktlinjer för förvaltare att följa när de gör investeringar för andras räkning, en uppdatering av Prudent Man Rule.

• UPIA kräver att förvaltare tar hänsyn till en diversifierad portföljansats som följer modern portföljteori och en totalavkastningsmetod.