Jednolita Ustawa o Ostrożnym Inwestorze (UPIA)
Co to jest ustawa o jednolitym ostrożnym inwestorze (UPIA)?
Uniform Prudent Investor Act (UPIA) to standard określający wytyczne dla powierników,. których należy przestrzegać podczas inwestowania aktywów powierniczych w imieniu powiernika. Dotyczy to również profesjonalistów finansowych, którzy wydają rekomendacje lub dokonują transakcji w imieniu klientów. Jest to aktualizacja dawnego standardu „Prudent Man”, mająca na celu odzwierciedlenie zmian, jakie zaszły w praktyce inwestycyjnej od końca lat sześćdziesiątych.
W szczególności Ustawa Uniform Prudent Investor Act przyjmuje nowoczesną teorię portfela (MPT) i podejście całkowitego zwrotu do realizacji inwestycji powierniczych i dyskrecji.
Zrozumienie jednolitej ustawy o ostrożnych inwestorach (UPIA)
Ustawa Uniform Prudent Investor Act została przyjęta w 1992 r. przez Trzecią Restatementację Prawa Powierniczego Amerykańskiego Instytutu Prawa. Była to aktualizacja wcześniej przyjętej zasady Roztropnego Człowieka.
Przyjmując podejście całościowe i eliminując ograniczenia kategorii dla różnych rodzajów inwestycji, Ustawa o Jednolitym Rozważnym Inwestorze sprzyjała większemu stopniowi dywersyfikacji portfeli inwestycyjnych. Umożliwiło także powiernikom włączenie do swoich portfeli inwestycji, takich jak instrumenty pochodne, towary i kontrakty terminowe. Chociaż te inwestycje indywidualnie mają stosunkowo wyższy stopień ryzyka, mogą teoretycznie zmniejszyć ogólne ryzyko portfela i zwiększyć zwroty, gdy rozważy się je w kontekście całego portfela.
Zasada Roztropnego Człowieka
Zasada Roztropnego Człowieka opierała się na prawie powszechnym stanu Massachusetts, spisanym w 1830 r. i znowelizowanym w 1959 r. Stanowił on, że powiernik powierniczy musi inwestować aktywa powiernicze, ponieważ „rozważny człowiek” inwestowałby własne aktywa, mając na uwadze następujące kwestie:
Potrzeby beneficjentów
Konieczność zachowania majątku
Potrzeba dochodu
Rozsądna inwestycja nie zawsze okaże się inwestycją wysoce opłacalną; ponadto nikt nie jest w stanie przewidzieć z całą pewnością, co stanie się z jakąkolwiek decyzją inwestycyjną.
Niedawno zasada ostrożnego człowieka została przemianowana na zasadę ostrożnego człowieka. Ten zestaw wytycznych może być również stosowany poza domenami powierniczymi, gdzie jest określany jako zasada ostrożnego inwestora.
Aktualizacje Regulaminu Jednolitej Ustawy o Ostrożnym Inwestorze
Ustawa Uniform Prudent Investor Act wprowadziła cztery główne zmiany do poprzedniego standardu Prudent Man Rule:
Cały portfel inwestycyjny rachunku powierniczego jest brany pod uwagę przy ustalaniu ostrożności indywidualnej inwestycji. Zgodnie ze standardem Uniform Prudent Investor Act powiernik nie ponosiłby odpowiedzialności za indywidualne straty inwestycyjne, o ile inwestycja była zgodna z ogólnym portfelem lub celami inwestycyjnymi.
Dywersyfikacja jest wyraźnie wymagana jako obowiązek rozważnego inwestowania powierniczego.
Żadna kategoria ani rodzaj inwestycji nie jest uważany za z natury nieroztropny. Zamiast tego rozważa się dopasowanie do potrzeb portfela. W rezultacie obecnie możliwe są inwestycje podrzędne pożyczki zastawne, inwestycje w spółki komandytowe, instrumenty pochodne, kontrakty terminowe i podobne wehikuły inwestycyjne. Jednak spekulacja i bezpośrednie podejmowanie ryzyka nie są usankcjonowane przez tę zasadę i podlegają ewentualnej odpowiedzialności.
Powiernik może przekazywać osobom trzecim zarządzanie inwestycjami i inne funkcje osobom uprawnionym.
Najważniejszą zmianą w Uniform Prudent Investor Act było to, że standard ostrożności będzie odtąd stosowany do każdej inwestycji w kontekście całego portfela, a nie do poszczególnych inwestycji.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Zasada Roztropnego Człowieka stanowiła, że powiernik powierniczy jest zobowiązany do inwestowania aktywów powierniczych, ponieważ „roztropny człowiek” inwestowałby własne aktywa.
Uniform Prudent Investor Act (UPIA) to ustawa określająca wytyczne dla powierników, których należy przestrzegać podczas dokonywania inwestycji w imieniu innych, stanowi aktualizację zasady Prudent Man Rule.
UPIA wymaga, aby powiernicy brali pod uwagę podejście zdywersyfikowanego portfela, które jest zgodne z nowoczesną teorią portfela i podejściem całkowitego zwrotu.
