Regla Anti-Recíproca
¿Qué es la regla antirrecíproca?
La Regla Anti-Recíproca se refiere a una regulación diseñada para proteger a los inversionistas individuales de los conflictos de interés que puedan surgir de la colaboración de ciertas casas de bolsa y fondos mutuos. La regla fue creada por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
Cualquier compañía de corretaje y compañía de fondos mutuos que viole la regla puede ser multada.
Cómo funciona la regla antirrecíproca
Todos los profesionales financieros están sujetos a una ética que antepone las necesidades de sus clientes a sus propias ganancias financieras. Como tales, se espera que actúen de manera profesional y brinden consejos que sean beneficiosos para sus inversores. Aquí es donde entra en juego la Regla Anti-Recíproca. Adoptada por primera vez por FINRA en 1973, la regla tiene como objetivo evitar acuerdos entre firmas de corretaje y fondos mutuos que pueden ser, o parecer ser, mutuamente beneficiosos para ellos en lugar de para sus inversores.
Por ejemplo, una firma de corretaje puede dirigir a sus clientes a una compañía de fondos mutuos con la que tiene una relación establecida, generando así ventas. El fondo mutuo, a su vez, puede enviar sus operaciones a través de la casa de bolsa para generar comisiones. En este caso, tanto la casa de bolsa como el fondo mutuo se aprovechan del cliente y solo piensan en su propio beneficio financiero. Situaciones como esta son una grave violación de la ética financiera.
En su definición, FINRA también ofrece una lista de escenarios destinados a aclarar situaciones específicas que son inconsistentes con la regulación. Algunas de estas situaciones incluyen solicitudes realizadas por los concesionarios u ofertas o acuerdos por parte de los suscriptores primarios :
Cuando se trate de una determinada cantidad de comisiones de intermediación en relación con la venta de acciones del fondo por parte del intermediario
Cuando el negocio se utiliza para financiar cualquier parte de las ventas de un distribuidor
Como se señaló anteriormente, las empresas y las compañías de fondos que violan la regla de la agencia pueden enfrentar multas, que a menudo ascienden a millones de dólares, que deben pagarse a la agencia. Los infractores también pueden enfrentarse a sanciones adicionales.
Consideraciones Especiales
Como se mencionó anteriormente, FINRA creó la regla en 1973. Según el sitio web de la agencia, la regla "prohibía a los miembros solicitar órdenes para la ejecución de transacciones de cartera sobre la base de sus ventas de acciones de compañías de inversión" cuando se creó .
FINRA enmendó la regla en 1981 "para especificar que, sujeto a ciertas restricciones, no prohíbe a los miembros buscar u otorgar comisiones de corretaje en relación con la venta de acciones de compañías de inversión,. y que no prohíbe a los miembros vender acciones de compañías de inversión que siguen una política divulgada de considerar las ventas de sus acciones como un factor en la selección de corredores de bolsa para ejecutar transacciones de cartera , sujeto a la mejor ejecución".
Ejemplos de aplicación de normas antirrecíprocas
En 2008, FINRA anunció que una multa de $ 5 millones impuesta dos años antes a American Fund Distributors por corretaje dirigido se mantendría después de que la compañía de fondos apelara la decisión original ante el Consejo Nacional de Adjudicación, el organismo de apelaciones de FINRA.
La NAC confirmó una decisión que determinó que la AFD violó la regla al destinar más de $98 millones en comisiones de corretaje a casi 50 casas de bolsa que vendieron sus fondos mutuos entre 2001 y 2003:
AFD es el principal colocador y distribuidor de American Funds, una familia de 29 fondos mutuos. Al pronunciarse sobre la apelación de la AFD a la decisión del Panel de Audiencia, el NAC concluyó que la AFD dispuso la dirección de una cantidad o porcentaje específico de comisiones de corretaje a otras casas de bolsa condicionadas a las ventas de acciones de American Funds por parte de esas empresas, una violación "franca" de Regla Anti-Recíproca de FINRA.
La NAC también determinó que las "solicitudes y arreglos de la compañía de fondos para la dirección del corretaje, condicionado a las ventas, estaban directamente en contradicción con el objetivo de la Regla Anti-Recíproca, que es "frenar los conflictos de intereses que podrían causar que las empresas minoristas recomendar acciones de la compañía de inversión con base en la recepción de comisiones de esa compañía de inversión".
Reflejos
La Regla Anti-Recíproca protege a los inversionistas de los conflictos de interés que puedan existir entre los fondos mutuos y las casas de bolsa que venden esos fondos.
Las empresas y los fondos que violen la regla pueden enfrentar multas y sanciones adicionales.
Las casas de bolsa y las compañías de fondos están obligadas a actuar teniendo en cuenta los mejores intereses de sus clientes, no para su propio beneficio financiero.
