Gagnkvæm regla

Hver er reglan gegn gagnkvæmni?

Með gagnkvæmri reglu er vísað til reglugerðar sem ætlað er að vernda einstaka fjárfesta fyrir hagsmunaárekstrum sem kunna að koma upp vegna samstarfs ákveðinna verðbréfafyrirtækja og verðbréfasjóða. Reglan var búin til af Fjármálaeftirlitinu (FINRA).

Öll verðbréfafyrirtæki og verðbréfasjóðafyrirtæki sem uppvís að brjóta regluna geta verið sektuð.

Hvernig and- gagnkvæm reglan virkar

Allir fjármálasérfræðingar eru bundnir af siðareglum sem setja þarfir viðskiptavina sinna framar eigin fjárhagslegum ávinningi. Sem slík er ætlast til að þeir hegði sér faglega og veiti ráðgjöf sem er gagnleg fyrir fjárfesta sína. Þetta er þar sem and- gagnkvæm reglan kemur við sögu. Reglan var fyrst samþykkt af FINRA árið 1973 og miðar að því að koma í veg fyrir fyrirkomulag milli verðbréfafyrirtækja og verðbréfasjóða sem gæti verið - eða gæti virst vera - gagnkvæmt fyrir þá frekar en fjárfesta þeirra.

Til dæmis getur verðbréfafyrirtæki beint viðskiptavinum sínum til verðbréfasjóðafyrirtækis sem það hefur rótgróið samband við og þannig skapað sölu. Verðbréfasjóðurinn getur aftur á móti sent viðskipti sín í gegnum verðbréfafyrirtækið til að búa til þóknun. Í þessu tilviki eru bæði verðbréfafyrirtækið og verðbréfasjóðurinn að nýta sér viðskiptavininn og hugsa aðeins um eigin fjárhagslegan ávinning. Aðstæður sem þessar eru gróft brot á fjármálasiðferði.

Í skilgreiningu sinni býður FINRA einnig upp á lista yfir aðstæður sem eru ætlaðar til að skýra sérstakar aðstæður sem eru í ósamræmi við reglugerðina. Sumar af þessum aðstæðum fela í sér beiðnir frá söluaðilum eða tilboð eða samninga frá aðaltryggingafélögum :

• Þegar það tengist tiltekinni upphæð miðlunarþóknunar í tengslum við sölu á sjóðshlutum af söluaðila

• Þegar viðskipti eru notuð til að fjármagna einhvern hluta af sölu söluaðila

Eins og fram hefur komið hér að ofan geta fyrirtæki og sjóðafyrirtæki sem finnast brjóta reglu stofnunarinnar átt yfir höfði sér sektir - oft upp á milljónir dollara - sem þarf að greiða stofnuninni. Þeir sem brjóta geta einnig átt yfir höfði sér auka refsingu.

Sérstök atriði

Eins og fyrr segir stofnaði FINRA regluna árið 1973. Samkvæmt heimasíðu stofnunarinnar bannaði reglan félagsmönnum að leita eftir skipunum um framkvæmd verðbréfaviðskipta á grundvelli sölu þeirra á hlutabréfum í fjárfestingarfélögum“ þegar hún var stofnuð .

FINRA breytti reglunni árið 1981 „til að tilgreina að með ákveðnum takmörkunum bannaði hún ekki félagsmönnum að leita eftir eða veita miðlunarþóknun í tengslum við sölu hlutabréfa í fjárfestingarfélögum og að hún bannar ekki félagsmönnum að selja hlutabréf fjárfestingarfélaga sem fylgja upplýst stefna um að líta á sölu hlutabréfa sinna sem þátt í vali miðlara til að framkvæma eignasafnsviðskipti,. með fyrirvara um bestu framkvæmd.

Dæmi um framfylgd gegn gagnkvæmri reglu

Árið 2008 tilkynnti FINRA að 5 milljóna dala sekt sem lögð var á bandaríska sjóðsdreifingaraðila tveimur árum áður fyrir beina miðlun myndi standa eftir að sjóðsfélagið áfrýjaði upphaflegu ákvörðuninni til National Judicatory Council, áfrýjunaraðila FINRA.

NAC staðfesti ákvörðun sem komst að því að AFD braut gegn reglunni þegar með því að beina meira en 98 milljónum dollara í miðlunarþóknun til næstum 50 verðbréfafyrirtækja sem seldu verðbréfasjóði sína á milli 2001 og 2003:

AFD er aðaltryggingaaðili og dreifingaraðili American Funds, fjölskyldu 29 verðbréfasjóða. Í úrskurði AFD vegna áfrýjunar áfrýjunarnefndar úrskurðarnefndarinnar komst NAC að þeirri niðurstöðu að AFD hafi útvegað tiltekna upphæð eða prósentu af umboðslaunum til annarra verðbréfafyrirtækja sem skilyrt var við sölu þessara fyrirtækja á hlutabréfum American Funds, sem væri „beint“ brot á Gagnkvæm regla FINRA.

NAC ákvað einnig að „beiðnir og fyrirkomulag sjóðsfélagsins um stefnu verðbréfamiðlunar, sem var háð sölu, væri beinlínis á skjön við markmið and- gagnkvæmrar reglu, sem er „að hefta hagsmunaárekstra sem gætu valdið því að smásölufyrirtæki mæla með hlutabréfum fjárfestingarfélags miðað við móttöku þóknunar frá því fjárfestingarfélagi."

##Hápunktar

• Gagnkvæm reglan verndar fjárfesta fyrir hagsmunaárekstrum sem kunna að vera á meðal verðbréfasjóða og miðlara sem selja þá sjóði.

• Fyrirtæki og sjóðir sem finnast brjóta regluna geta átt yfir höfði sér sektir og viðbótarviðurlög.

• Verðbréfafyrirtæki og sjóðafélög þurfa að starfa með hagsmuni viðskiptavina sinna að leiðarljósi, ekki í eigin fjárhagslegum ávinningi.