Omvänd flytare
Vad Àr en omvÀnd flytare?
En omvÀnd flytande Àr en obligation eller annan typ av skuld vars kupongrÀnta har ett omvÀnt förhÄllande till en referensrÀnta. En omvÀnd flytande justerar sin kupongbetalning nÀr rÀntan Àndras. En omvÀnd flytande Àr ocksÄ kÀnd som en omvÀnd flytande sedel eller en omvÀnd flytande.
Stater och företag Àr typiska emittenter av dessa obligationer,. som de sÀljer till investerare för att skaffa pengar. Regeringar kan anvÀnda dessa medel för att bygga vÀgar och broar, medan företag kan anvÀnda medlen frÄn en obligationsförsÀljning för att bygga en ny fabrik eller köpa utrustning. Investerare i en omvÀnd flytande kommer att fÄ kontantbetalningar i form av periodiska rÀntebetalningar, som kommer att anpassa sig i motsatt riktning mot den rÄdande rÀntan.
Hur en omvÀnd flytare fungerar
En omvÀnd rörlig rÀnta, eller invers flytande, fungerar pÄ motsatt sÀtt av en rörlig rÀnta (FRN), som Àr ett rÀntebÀrande vÀrdepapper som gör kupongbetalningar som Àr knutna till en referensrÀnta. Kupongbetalningarna för en rörlig rÀnta justeras efter förÀndringar i rÄdande rÀntor i ekonomin. NÀr rÀntorna stiger ökar kupongens vÀrde för att Äterspegla den högre rÀntan.
Sedlar med rörlig rÀnta kan anvÀnda London Interbank Offered Rate (LIBOR), Euro Interbank Offer Rate (EURIBOR), prime rate eller US Treasury-rÀntan för sina referens- eller referensrÀntor.
För en omvÀnd flytande, varierar kupongrÀntan pÄ sedeln omvÀnt med referensrÀntan. Inversa floaters uppstÄr genom att dela upp obligationer med fast rÀnta i tvÄ klasser: en floater,. som rör sig direkt med nÄgot rÀnteindex, och en invers floater, som representerar den kvarvarande rÀntan pÄ den fasta rÀnteobligationen, netto efter den rörliga- BetygsÀtta.
En invers flytare har en fluktuerande rÀnta; detta skiljer sig frÄn en sedel med fast rÀnta, som betalar samma rÀnta under hela sedelns livstid.
BerÀknar en omvÀnd flytare
För att berÀkna kupongrÀntan för en omvÀnd flytande, mÄste du subtrahera referensrÀntan frÄn en konstant pÄ varje kupongdatum. NÀr referensrÀntan gÄr upp kommer kupongrÀntan att sjunka förutsatt att rÀntan dras av frÄn kupongbetalningen. En högre rÀnta innebÀr att mer dras, och sedelinnehavaren fÄr mindre betalt. PÄ samma sÀtt, nÀr rÀntorna faller, ökar kupongrÀntan eftersom mindre dras av.
Den allmÀnna formeln för kupongrÀntan för en omvÀnd flytande kan uttryckas som:
Rörlig rĂ€nta = Fast rĂ€nta â (KuponghĂ€vstĂ„ng x referensrĂ€nta)
KuponghÀvstÄngen Àr den multipel med vilken kupongrÀntan kommer att Àndras för en förÀndring pÄ 100 rÀntepunkter (bps) i referensrÀntan. Den fasta rÀntan Àr den högsta rÀntan som flottaren kan realisera.
Exempel pÄ en omvÀnd flytare
En typisk omvÀnd flytande kan ha en förfallodag om tre Är, betala rÀnta kvartalsvis och inkludera en rörlig rÀnta pÄ 7 % minus tvÄ gÄnger 3-mÄnaders LIBOR. I det hÀr fallet, nÀr LIBOR gÄr upp, sjunker rÀntan pÄ obligationens betalningar. För att förhindra en situation dÀr kupongrÀntan pÄ den omvÀnda flytaren faller under noll, lÀggs en restriktion eller ett golv pÄ kupongerna efter justering. Normalt sÀtts golvet till noll.
Fördelarna med en omvÀnd flytare
En investerare skulle vilja investera i en omvÀnd flytande om referensrÀntan Àr hög och de tror att kursen kommer att minska i framtiden i en snabbare takt Àn vad terminskontrakten indikerar. En annan strategi Àr att köpa en flytande rÀnta om rÀntorna nu Àr lÄga och man förvÀntar sig att de förblir lÄga, Àven om terminskontrakten innebÀr en höjning. Om investeraren har rÀtt och rÀntorna inte Àndras, kommer investeraren att övertrÀffa den rörliga rÀntan genom att hÄlla den omvÀnda flytaren.
SÀrskilda övervÀganden
Som med alla investeringar som anvÀnder hÀvstÄng,. introducerar omvÀnd flytande en betydande rÀnterisk. NÀr korta rÀntor faller ökar bÄde marknadspriset och avkastningen pÄ den omvÀnda flytande rÀntan, vilket förstÀrker fluktuationen i obligationens pris.
à andra sidan, nÀr korta rÀntor stiger, kan vÀrdet pÄ obligationen sjunka avsevÀrt och innehavare av den hÀr typen av instrument kan hamna i ett vÀrdepapper som ger liten rÀnta. RÀnterisken förstÀrks sÄledes och innehÄller en hög grad av volatilitet.
Höjdpunkter
För en omvÀnd flytande rÀnta kommer rÀntorna som investeraren fÄr att justeras i motsatt riktning mot de rÄdande rÀntorna; alltsÄ, nÀr rÀntorna faller, ökar takten för obligationens betalningar.
Investerare i omvÀnda flytande lÄn stÄr inför rÀnterisk, vilket Àr potentialen för investeringsförluster pÄ grund av förÀndringar i rÀntesatserna.
Investerare som köper inversa floaters kommer att fÄ rÀntebetalningar som justeras efter förÀndringar i de aktuella rÀntorna.
En omvÀnd flytande Àr en obligation eller annan typ av skuldinstrument som har en kupongrÀnta som varierar omvÀnt med en referensrÀnta.
