Odwrotny pływak
Co to jest odwrotny pływak?
Odwrotna zmienna to obligacja lub inny rodzaj długu, którego stopa kuponu jest odwrotnie proporcjonalna do stopy referencyjnej. Odwrotna zmienna zmiennoprzecinkowa dostosowuje swoją wypłatę kuponu wraz ze zmianą stopy procentowej. Odwrotny pływak jest również znany jako odwrotny pływak lub odwrotny pływak.
obligacji są rządy i korporacje , które sprzedają inwestorom w celu pozyskania funduszy. Rządy mogą wykorzystać te fundusze na budowę dróg i mostów, podczas gdy korporacje mogą wykorzystać fundusze ze sprzedaży obligacji na budowę nowej fabryki lub zakup sprzętu. Inwestorzy o odwrotnej zmienności otrzymają płatności gotówkowe w formie okresowych płatności odsetkowych, które będą dostosowywać się w kierunku przeciwnym do obowiązującej stopy procentowej.
Jak działa odwrotny pływak
Odwrotny banknot o zmiennym oprocentowaniu lub odwrotny zmienny stoper działa w odwrotny sposób niż banknot o zmiennym oprocentowaniu (FRN), który jest papierem wartościowym o stałym dochodzie, który realizuje płatności kuponowe powiązane ze stopą referencyjną. Płatności kuponowe dla obligacji o zmiennym oprocentowaniu są korygowane zgodnie ze zmianami stóp procentowych obowiązujących w gospodarce. Gdy stopy procentowe rosną, wartość kuponu wzrasta, odzwierciedlając wyższą stopę.
Obligacje o zmiennym oprocentowaniu mogą wykorzystywać londyńską stopę ofertową międzybankową (LIBOR), stawkę międzybankową w euro (EURIBOR), stopę podstawową lub stopę Skarbu USA jako referencyjne lub referencyjne stopy procentowe.
W przypadku odwrotnego floatera oprocentowanie kuponu różni się odwrotnie proporcjonalnie do referencyjnej stopy procentowej. Odwrotne zmienne zmiennoprzecinkowe powstają poprzez oddzielenie obligacji o stałym oprocentowaniu na dwie klasy: zmienną zmiennoprzecinkową,. która porusza się bezpośrednio z pewnym indeksem stóp procentowych, oraz odwrotną zmienną, która reprezentuje rezydualne odsetki obligacji o stałym oprocentowaniu, po odliczeniu zmiennych- wskaźnik.
Odwrotny pływak ma zmienną stopę procentową; różni się to od banknotu o stałym oprocentowaniu, który płaci taką samą stopę procentową przez cały okres ważności banknotu.
Obliczanie odwrotnego pływaka
Aby obliczyć stopę kuponu odwrotnego wskaźnika zmiennego, musisz odjąć referencyjną stopę procentową od stałej w każdym dniu kuponu. Gdy stopa referencyjna wzrośnie, stopa kuponu spadnie, ponieważ stopa zostanie odjęta od wypłaty kuponu. Wyższe oprocentowanie oznacza potrącenie większej kwoty, a posiadaczowi obligacji mniej. Podobnie, gdy stopy procentowe spadają, stopa kuponu rośnie, ponieważ odejmuje się mniej.
Ogólny wzór na stopę kuponu odwrotnej zmiennej zmiennoprzecinkowej można wyrazić jako:
Zmienna stopa = Stała stopa – (dźwignia kuponu x stopa referencyjna)
Dźwignia kuponu to mnożnik, o który zmieni się stopa kuponu przy zmianie stopy referencyjnej o 100 punktów bazowych (bps). Stała stawka to maksymalna stawka, jaką może osiągnąć pływak.
Przykład odwrotnego pływaka
Typowy odwrócony float może mieć termin zapadalności za trzy lata, płacić kwartalnie odsetki i zawierać zmienną stopę 7% minus dwukrotność 3-miesięcznego LIBOR. W tym przypadku wraz ze wzrostem LIBOR spada stopa spłaty obligacji. Aby zapobiec sytuacji, w której stopa kuponu na odwrotnym wskaźniku zmiennym spadnie poniżej zera, po korekcie na kupony nakłada się ograniczenie lub dolny limit. Zazwyczaj podłoga jest ustawiona na zero.
Korzyści z odwróconego pływaka
Inwestor chciałby zainwestować w odwrotną zmienną, jeśli stopa referencyjna jest wysoka i uważa, że w przyszłości stopa będzie spadać szybciej niż wskazują kontrakty terminowe . Inną strategią jest kupowanie zmiennej stopy procentowej, jeśli stawki są teraz niskie i oczekuje się, że pozostaną na niskim poziomie, nawet jeśli kontrakty terminowe oznaczają wzrost. Jeśli inwestor ma rację, a kursy się nie zmienią, inwestor osiągnie lepsze wyniki niż banknot o zmiennym oprocentowaniu, trzymając odwrócony pływak.
Uwagi specjalne
Podobnie jak w przypadku wszystkich inwestycji wykorzystujących dźwignię,. odwrócone zmienne zmienne wprowadzają znaczne ryzyko stopy procentowej. Kiedy krótkoterminowe stopy procentowe spadają, wzrasta zarówno cena rynkowa, jak i rentowność odwróconej stopy zmiennej, co zwiększa wahania ceny obligacji.
Z drugiej strony, gdy krótkoterminowe stopy procentowe wzrosną, wartość obligacji może znacznie spaść, a posiadacze tego typu instrumentu mogą otrzymać papier wartościowy, który jest mało oprocentowany. Tym samym ryzyko stopy procentowej jest zwielokrotnione i zawiera wysoki stopień zmienności.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
W przypadku odwrotnego wskaźnika zmiennego, stopy procentowe, które otrzymuje inwestor, będą dostosowywać się w kierunku przeciwnym do obowiązujących stóp; tak więc, gdy stopy procentowe spadają, stopa spłaty obligacji wzrasta.
Inwestorzy z odwrotnymi zmiennymi są narażeni na ryzyko stopy procentowej, co oznacza możliwość poniesienia strat inwestycyjnych z powodu zmian stóp procentowych.
Inwestorzy, którzy dokonają zakupu odwrotnych zmiennych, otrzymają płatności odsetkowe, które są korygowane zgodnie ze zmianami bieżących stóp procentowych.
Odwrotna zmienna to obligacja lub inny rodzaj instrumentu dłużnego, którego stopa kuponowa zmienia się odwrotnie proporcjonalnie do referencyjnej stopy procentowej.
