Cuadro de estilo
¿Qué es un cuadro de estilo?
Los cuadros de estilo son un esquema de clasificación de fondos mutuos creado por la firma de análisis financiero Morningstar,. que están diseñados para representar visualmente las caracterÃsticas de inversión de acciones y fondos mutuos. Los cuadros de estilo proporcionan una representación gráfica de las categorÃas de inversión tanto para inversiones de renta fija como de renta variable. Un cuadro de estilo es una herramienta valiosa para que los inversores la utilicen al determinar la asignación de activos. Hay cuadros de estilo ligeramente diferentes que se utilizan para inversiones de renta variable y renta fija .
Cómo funcionan los cuadros de estilo
Las cajas de estilo se utilizan principalmente para acciones y fondos mutuos. Se construyen como una cuadrÃcula de nueve cuadrados con un eje horizontal y vertical .
Acciones y Fondos de Acciones
Para acciones y fondos de acciones, el eje vertical del cuadro de estilo representa gráficamente la capitalización de mercado y se divide en tres indicadores del tamaño de la empresa: grande, mediana y pequeña. El eje horizontal varÃa ligeramente para acciones y fondos mutuos. El eje horizontal busca representar estilos de crecimiento y valor. El cuadro de estilo de acciones clasifica las acciones individuales por crecimiento, valor y núcleo. El cuadro de estilo de fondo mutuo de acciones clasifica las acciones individuales por valor, crecimiento y combinación (que representa una combinación de valor y crecimiento). Estos a menudo se conocen como el cuadro de estilo de equidad.
Juntos, los ejes vertical y horizontal se pueden usar para clasificar un fondo mutuo en una de nueve categorÃas:
Gran valor
Mezcla grande
Gran crecimiento
Valor medio
Mezcla media
Crecimiento medio
Valor pequeño
Mezcla pequeña
Pequeño crecimiento
Este sistema de categorización es útil para determinar cómo encaja una inversión en una cartera de inversiones particular desde una perspectiva de asignación de activos. Algunos inversores lo utilizan para encontrar un fondo para cada categorÃa, mientras que otros se centran en áreas especÃficas. Por ejemplo, un inversionista agresivo podrÃa enfocarse principalmente en fondos de pequeña capitalización o fondos de crecimiento. Aún asÃ, la ubicación de un fondo en el cuadro de estilo no solo es útil para seleccionar inversiones. También es útil a largo plazo cuando se pueden utilizar datos de cuadros de estilo histórico para verificar la consistencia de las posiciones de una cartera.
Además de los fondos de renta variable nacionales, también está disponible un cuadro de estilo de renta variable internacional como una cuadrÃcula de tres por tres para representar visualmente y comparar estructuras de riesgo-rendimiento de acciones extranjeras y fondos extranjeros. Los inversores utilizan el cuadro de estilo de renta variable internacional, una variación del cuadro de estilo de acciones de Morningstar, para comprender el grado de diversificación de sus carteras internacionales .
Fondos de Renta Fija
Para los fondos de bonos,. el eje horizontal muestra las categorÃas de vencimiento de un fondo representadas por corto plazo, mediano plazo y largo plazo.
Un cuadro de estilo de renta fija se compone de nueve cuadrados con el eje vertical y horizontal utilizados para definir las caracterÃsticas de inversión. Morningstar utiliza la sensibilidad a las tasas de interés y la calidad crediticia como las dos caracterÃsticas principales a considerar .
En el eje horizontal, los inversores encontrarán tres categorÃas para clasificar la sensibilidad a la tasa de interés: limitada, moderada y extensa. La sensibilidad a la tasa de interés se ve afectada por la duración de un fondo. Por lo tanto, los fondos de tasa fija a corto plazo se encontrarán en la categorÃa limitada. Los fondos de tasa fija a largo plazo entrarÃan en la categorÃa extensiva .
En el eje vertical, las calificaciones de calidad crediticia son un segundo factor utilizado para clasificar las inversiones de los fondos de renta fija. Las categorÃas de calidad crediticia del cuadro de estilo incluyen alta, media y baja .
Parámetros para la clasificación del cuadro de estilo
Morningstar proporciona un desglose detallado de los parámetros para la clasificación de cuadrantes de cuadro de estilo. Las clasificaciones de sensibilidad de la tasa de interés están determinadas por la duración promedio de tres años de un fondo en comparación con el Ãndice Morningstar Core Bond .
La calidad crediticia se determina mediante una metodologÃa que involucra calificaciones crediticias promedio ponderadas de un fondo. Los fondos en la casilla de alta calidad crediticia tendrán una calificación crediticia promedio ponderada por activos de AA- y superior. Los fondos en la casilla de baja calidad crediticia tendrán una calificación crediticia promedio ponderada por activos de menos de BBB-. Morningstar es el principal desarrollador de cajas de estilo de renta fija. Sin embargo, existen variaciones de otros proveedores de información financiera .
Análisis de cuadro de estilo
Si bien Morningstar es la fuente principal para el análisis de cajas de estilos, la tecnologÃa en toda la industria puede producir varias representaciones de cajas de estilos. Un cuadro de estilo puede ayudar a los inversores a comprender mejor las cualidades y caracterÃsticas de una inversión. Un inversor también puede utilizar el análisis de cuadro de estilo para crear una cartera diversificada de inversiones en todas las categorÃas.
Por ejemplo, un inversionista que busca un fondo de acciones relativamente seguro como una inversión más conservadora para la porción de acciones de su cartera podrÃa buscar algo en el cuadro de valor de gran capitalización, ya que las ganancias de gran capitalización son generalmente estables y los fondos de valor son buenos por mucho tiempo. -tenencias a plazo. Si ese mismo inversionista está buscando algo con más riesgo y mayor rendimiento para agregar a la porción más agresiva de su cartera, entonces podrÃa querer seleccionar un fondo en la categorÃa de crecimiento de pequeña capitalización.
Morningstar permite a los inversores filtrar fondos por categorÃa de cuadro de estilo. Si bien la categorÃa del cuadro de estilo proporciona una guÃa para la inversión, los inversores también deben realizar una diligencia debida cuidadosa para garantizar que un fondo satisfaga sus intereses de inversión. Morningstar analiza acciones y fondos por categorÃa de cuadro de estilo para inversiones de todo el mundo. Sus clasificaciones de cuadro de estilo incluyen inversiones nacionales e internacionales con caracterÃsticas de riesgo que varÃan ampliamente en todo el universo de inversión.
Limitaciones del cuadro de estilo de renta variable internacional
Morningstar presentó su cuadro de estilo patentado en 1992. Su sistema de clasificación visual simple y efectivo pronto lo hizo omnipresente en el mundo de las inversiones. Su simplicidad y ubicuidad siguen siendo dos fuertes razones para continuar usando el cuadro de estilo en sus diversas formas, pero tiene sus limitaciones.
Por un lado, el cuadro de estilo no incluye posiciones cortas en su sistema de clasificación. Eso significa que una estrategia de inversión larga-corta no se puede representar en el cuadro de estilo. Algunas otras estrategias no están comprometidas con enfoques consistentes de crecimiento, valor o combinación. Los productos de inversión administrados por estas estrategias rebotarán en todo el cuadro de estilo a medida que la naturaleza de sus posiciones cambie a lo largo del eje horizontal.
Algunos analistas han especulado que la popularidad del cuadro de estilo restringe indebidamente a los administradores de fondos que pueden evitar ciertas estrategias de inversión sólidas porque harÃan que el fondo cambiara de categorÃa en el cuadro de estilo. Esto, a su vez, puede frustrar a los accionistas que compraron el fondo en parte debido a su clasificación de caja de estilo.
Reflejos
El proveedor de investigación de servicios financieros Morningstar popularizó esta herramienta al colocarla junto a su popular sistema de calificación de fondos mutuos.
Las cajas de estilo se distinguen principalmente por inversiones de renta variable frente a renta fija y fondos mutuos.
Un cuadro de estilo es una representación gráfica de las caracterÃsticas de una inversión.
