Tyylilaatikko

Mikä on tyylilaatikko?

Morningstarin luoma sijoitusrahastoluokitusjärjestelmä , joka on suunniteltu visuaalisesti esittämään osakkeiden ja sijoitusrahastojen sijoitusominaisuuksia. Tyylilaatikot tarjoavat graafisen esityksen sijoitusluokista sekä korko- että osakesijoituksista. Tyylilaatikko on arvokas työkalu sijoittajille varojen allokaatiota määritettäessä. Osake- ja korkosijoituksiin käytetään hieman eri tyylisiä laatikoita

Kuinka tyylilaatikot toimivat

Tyylilaatikoita käytetään ensisijaisesti osakkeisiin ja sijoitusrahastoihin. Ne on rakennettu yhdeksän neliön ruudukoksi, jossa on vaaka- ja pystyakseli

Osakkeet ja osakerahastot

osalta tyylilaatikon pystyakseli kuvaa markkina-arvoa ja on jaettu kolmeen yrityskoon indikaattoriin: suuri, keskikokoinen ja pieni. Vaaka-akseli vaihtelee hieman osakkeiden ja sijoitusrahastojen osalta. Vaaka-akselilla pyritään edustamaan kasvu- ja arvotyylejä. Osaketyylinen laatikko luokittelee yksittäiset osakkeet kasvun, arvon ja ytimen mukaan. Osakerahastotyylinen laatikko luokittelee yksittäiset osakkeet arvon, kasvun ja yhdistelmän mukaan (joka edustaa sekä arvon että kasvun yhdistelmää). Näitä kutsutaan usein osaketyylisiksi laatikoiksi

Yhdessä pysty- ja vaaka-akselilla voidaan luokitella sijoitusrahasto johonkin yhdeksästä kategoriasta:

• Suuri arvo

• Suuri sekoitus

• Suuri kasvu

• Keskiarvo

• Keskikokoinen sekoitus

• Keskikasvuinen

• Pieni arvo

• Pieni sekoitus

• Pieni kasvu

Tämä luokittelujärjestelmä on hyödyllinen määritettäessä, kuinka sijoitus sopii tiettyyn sijoitussalkkuun varojen allokoinnin näkökulmasta. Jotkut sijoittajat käyttävät sitä löytääkseen rahaston jokaiselle kategorialle, kun taas toiset keskittyvät tiettyihin alueisiin. Esimerkiksi aggressiivinen sijoittaja voi keskittyä ensisijaisesti pieniin pääomarahastoihin tai kasvurahastoihin. Silti rahaston sijoitus tyylilaatikkoon ei ole hyödyllinen vain sijoitusten valinnassa. Se on myös hyödyllinen pitkällä aikavälillä, kun historiallisen tyylin laatikkotietoja voidaan käyttää salkun omistusten johdonmukaisuuden tarkistamiseen.

Kotimaisten osakerahastojen lisäksi on saatavilla myös kansainvälinen osaketyylinen laatikko kolme kertaa kolmessa ruudukkona ulkomaisten osakkeiden ja ulkomaisten rahastojen riski-tuottorakenteiden visuaaliseen esittämiseen ja vertailuun. Sijoittajat käyttävät kansainvälistä osaketyylistä laatikkoa, muunnelmaa Morningstarin osaketyylisestä laatikosta, ymmärtääkseen kansainvälisten salkkujensa hajautusasteen.

Korkorahastot

Korkorahastojen vaaka-akselilla näkyy rahaston maturiteettiluokat,. joita edustavat lyhyt, keskipitkä ja pitkä.

Korkotuottotyylinen laatikko koostuu yhdeksästä ruudusta, joiden pysty- ja vaaka-akselilla määritellään sijoitusominaisuudet. Morningstar käyttää korkoherkkyyttä ja luottokelpoisuutta kahtena ensisijaisena ominaisuutena

Vaaka-akselilla sijoittajat löytävät kolme luokkaa korkoherkkyyden luokitteluun: rajoitettu, kohtalainen ja laaja. Korkoherkkyyteen vaikuttaa rahaston duraatio. Siksi lyhytaikaiset kiinteäkorkoiset rahastot löytyvät rajoitetusta kategoriasta. Pitkän aikavälin kiinteäkorkoiset rahastot kuuluisivat laajaan kategoriaan

Pystyakselilla luottokelpoisuusluokitukset ovat toinen tekijä, jota käytetään korkorahastosijoitusten luokittelussa. Tyylilaatikon luottolaatuluokkia ovat korkea, keskitaso ja matala

Tyylilaatikon luokittelun parametrit

Morningstar tarjoaa yksityiskohtaisen erittelyn parametrien tyylilaatikon neljännesluokittelusta. Korkoherkkyysluokitukset määräytyvät rahaston kolmen vuoden keskimääräisen duraatioon verrattuna Morningstar Core Bond -indeksiin .

Luottolaatu määritetään menetelmällä, joka sisältää rahaston luottoluokituksen painotetun keskiarvon. Korkean luottokelpoisuuden laatikossa olevien rahastojen omaisuuspainotettu keskimääräinen luottoluokitus on AA- tai korkeampi. Alhaisen luottokelpoisuuden laatikossa olevien rahastojen omaisuuspainotettu keskimääräinen luottoluokitus on alle BBB-. Morningstar on korkotulojen tyylisten laatikoiden ensisijainen kehittäjä. Muutoksia on kuitenkin olemassa muista taloustietojen tarjoajista

Tyylilaatikon analyysi

Vaikka Morningstar on ensisijainen tyylilaatikkoanalyysin lähde, alan teknologia voi tuottaa erilaisia tyylilaatikoiden esityksiä. Tyylilaatikko voi auttaa sijoittajia ymmärtämään paremmin sijoituksen ominaisuuksia ja ominaisuuksia. Sijoittaja voi myös käyttää tyylilaatikkoanalyysiä rakentaakseen hajautetun sijoitussalkun eri luokkien välillä.

Esimerkiksi sijoittaja, joka etsii suhteellisen turvallista osakerahastoa konservatiivisemmaksi sijoitukseksi salkkunsa osakeosuudelle, voisi etsiä jotain suurten yhtiöiden arvolaatikosta, koska suurten yhtiöiden tuotot ovat yleensä vakaat ja arvorahastot ovat hyviä pitkään. - määräaikaiset omistukset. Jos sama sijoittaja etsii jotain, jolla on suurempi riski ja suurempi tuotto lisätäkseen salkkunsa aggressiivisempaa osaa, hän saattaa haluta valita rahaston pienten yhtiöiden kasvukategoriasta.

Morningstarin avulla sijoittajat voivat suodattaa varoja tyylilaatikkokategorian mukaan. Vaikka tyylilaatikkoluokka tarjoaa oppaan sijoittamiseen, sijoittajien tulee myös tehdä huolellinen due diligence varmistaakseen, että rahasto vastaa heidän sijoitusintressiään. Morningstar analysoi osakkeita ja rahastoja tyylilaatikoittain sijoituksille ympäri maailmaa. Heidän tyylisuorituksensa sisältävät sekä kotimaisia että kansainvälisiä sijoituksia, joiden riskiominaisuudet vaihtelevat laajasti sijoitusuniversumissa.

International Equity Style Boxin rajoitukset

Morningstar esitteli oman tyylinsä laatikkonsa vuonna 1992. Sen yksinkertainen, tehokas visuaalinen luokitusjärjestelmä teki siitä pian kaikkialla sijoitusmaailmassa. Sen yksinkertaisuus ja yleisyys ovat edelleen kaksi vahvaa syytä jatkaa tyylilaatikon käyttöä useissa muodoissaan, mutta sillä on rajoituksensa.

Ensinnäkin tyylilaatikko ei sisällä lyhyitä positioita luokitusjärjestelmässään. Tämä tarkoittaa, että pitkää lyhyttä sijoitusstrategiaa ei voida esittää tyylilaatikossa. Jotkut muut strategiat eivät ole sitoutuneet johdonmukaiseen kasvuun, arvoon tai yhdistelmälähestymistapoihin. Näillä strategioilla hallinnoidut sijoitustuotteet pomppivat läpi tyylilaatikon, kun niiden omistusten luonne muuttuu vaaka-akselia pitkin.

Jotkut analyytikot ovat spekuloineet, että tyylilaatikon suosio rajoittaa kohtuuttomasti rahastonhoitajia, jotka saattavat välttää tiettyjä järkeviä sijoitusstrategioita, koska ne aiheuttaisivat rahaston vaihtamisen tyylilaatikossa. Tämä voi puolestaan turhauttaa rahastoon ostaneita osakkeenomistajia osittain sen tyylilaatikon luokituksen vuoksi.

Kohokohdat

• Rahoituspalveluiden tutkimusyhtiö Morningstar teki tämän työkalun suosituksi asettamalla sen suositun sijoitusrahastoluokitusjärjestelmän rinnalle.

• Tyylilaatikot erottuvat ensisijaisesti osake- vs. korkosijoituksista ja sijoitusrahastoista.

• Tyylilaatikko on graafinen esitys sijoituksen ominaisuuksista.