Stil boks

Hvad er en Style Box?

Stilbokse er en investeringsforeningsklassifikationsordning skabt af det finansielle analysefirma Morningstar,. som er designet til visuelt at repræsentere investeringskarakteristikaene for aktier og investeringsforeninger. Stilbokse giver en grafisk repræsentation af investeringskategorier for både rente- og aktieinvesteringer. En stilboks er et værdifuldt værktøj for investorer at bruge, når de skal bestemme aktivallokeringen. Der er lidt forskellige stilkasser , der bruges til aktie- og renteinvesteringer

Hvordan Style Boxes fungerer

Stilbokse bruges primært til aktier og investeringsforeninger. De er konstrueret som et ni kvadratisk gitter med en vandret og lodret akse

Aktier og aktiefonde

For aktier og aktiefonde viser stilboksens lodrette akse markedsværdi og er opdelt i tre indikatorer for virksomhedsstørrelse: stor, mellem og lille. Den vandrette akse varierer lidt for aktier og investeringsforeninger. Den vandrette akse søger at repræsentere vækst- og værdistile. Aktiestil-boksen klassificerer individuelle aktier efter vækst, værdi og kerne. Aktiefondens stilboks klassificerer individuelle aktier efter værdi, vækst og blanding (som repræsenterer en kombination af både værdi og vækst). Disse omtales ofte som equity style box.

Sammen kan de lodrette og vandrette akser bruges til at klassificere en investeringsforening i en af ni kategorier:

• Stor værdi

• Stor blanding

• Stor vækst

• Middel værdi

• Medium blanding

• Middel vækst

• Lille værdi

• Lille blanding

• Lille vækst

Dette kategoriseringssystem er nyttigt til at bestemme, hvordan en investering passer ind i en bestemt investeringsportefølje fra et aktivallokeringsperspektiv. Nogle investorer bruger det til at finde en fond for hver kategori, mens andre fokuserer på specifikke områder. For eksempel kan en aggressiv investor primært fokusere på småkapitalfonde eller vækstfonde. Alligevel er en fonds placering i stilboksen ikke kun nyttig til at vælge investeringer. Det er også nyttigt på lang sigt, hvor historiske stilboksdata kan bruges til at verificere konsistensen af en porteføljes beholdninger.

Ud over indenlandske aktiefonde er en international aktieboks også tilgængelig som et tre-til-tre-gitter til visuelt at repræsentere og sammenligne risiko-afkaststrukturer for udenlandske aktier og udenlandske fonde. Investorer bruger den internationale aktiestil-boks, en variation af Morningstars aktiestil-boks, til at forstå graden af diversificering af deres internationale porteføljer .

Fastforrentede fonde

For obligationsfonde viser den vandrette akse en afdelings løbetidskategorier repræsenteret ved kortsigtet, mellemlangt og langt sigt.

En boks i form af fast indkomst består af ni firkanter med den lodrette og vandrette akse, der bruges til at definere investeringskarakteristika. Morningstar bruger rentefølsomhed og kreditkvalitet som de to primære egenskaber til overvejelse .

På den horisontale akse vil investorerne finde tre kategorier til klassificering af rentefølsomhed: begrænset, moderat og omfattende. Rentefølsomheden påvirkes af en afdelings varighed. Derfor vil kortfristede fastforrentede fonde være at finde i den begrænsede kategori. Langsigtede fastforrentede fonde ville falde ind under den omfattende kategori

På den lodrette akse er kreditkvalitetsvurderinger en anden faktor, der bruges til at klassificere rentefondsinvesteringer. Style box kreditkvalitetskategorier inkluderer høj, medium og lav

Parametre for stilboksklassificering

Morningstar giver en detaljeret opdeling af parametrene for stilbokskvadrantklassificering. Rentefølsomhedsklassifikationer bestemmes af en afdelings treårige gennemsnitlige varighed sammenlignet med Morningstar Core Bond Index .

Kreditkvaliteten bestemmes af en metode, der involverer vægtede gennemsnitlige kreditvurderinger af en fond. Fonde i boksen med høj kreditkvalitet vil have en aktivvægtet gennemsnitlig kreditvurdering på AA- og højere. Fonde i boksen med lav kreditkvalitet vil have en aktivvægtet gennemsnitlig kreditvurdering på mindre end BBB-. Morningstar er den primære udvikler af kasser med fast indkomst. Der findes dog variationer fra andre udbydere af finansiel information

Style Box Analyse

Mens Morningstar er den primære kilde til stilboksanalyse, kan teknologi på tværs af branchen producere forskellige stilboksrepræsentationer. En stilboks kan hjælpe investorer med bedre at forstå en investerings kvaliteter og egenskaber. En investor kan også bruge stilboksanalyse til at opbygge en diversificeret portefølje af investeringer på tværs af kategorier.

For eksempel kan en investor, der leder efter en relativt sikker aktiefond som en mere konservativ investering for aktiedelen af deres portefølje, søge noget i large-cap-værdiboksen, da large-cap- indtjening generelt er stabil, og værdifonde er gode i lang tid. -fristede besiddelser. Hvis den samme investor leder efter noget med større risiko og større afkast for at føje til den mere aggressive del af deres portefølje, så vil de måske vælge en fond i vækstkategorien for small-cap.

Morningstar giver investorer mulighed for at filtrere midler efter stilbokskategorien. Mens kategorien stilbokse giver en guide til investeringer, bør investorer også foretage omhyggelig due diligence for at sikre, at en fond opfylder deres investeringsinteresser. Morningstar analyserer aktier og fonde efter stilbokskategori for investeringer fra hele verden. Deres stilboksrangeringer omfatter både indenlandske og internationale investeringer med risikokarakteristika, der spænder bredt på tværs af investeringsuniverset.

Begrænsninger af International Equity Style Box

Morningstar introducerede sin proprietære stilboks i 1992. Dens enkle, effektive visuelle klassifikationssystem gjorde den snart allestedsnærværende i investeringsverdenen. Dens enkelhed og allestedsnærværende er stadig to stærke grunde til at fortsætte med at bruge stilboksen i dens flere former, men den har sine begrænsninger.

For det første inkluderer stilboksen ikke korte positioner i sit klassifikationssystem. Det betyder, at en lang-kort investeringsstrategi ikke kan repræsenteres i stilboksen. Nogle andre strategier er ikke forpligtet til konsekvent vækst, værdi eller blandingstilgange. Investeringsprodukter, der forvaltes af disse strategier, vil hoppe over hele stilboksen, efterhånden som arten af deres beholdninger skifter langs den vandrette akse.

Nogle analytikere har spekuleret i, at populariteten af stilboksen unødigt begrænser fondsforvaltere, der kan undgå visse sunde investeringsstrategier, fordi de ville få fonden til at skifte kategori i stilboksen. Dette kan igen frustrere aktionærer, der har købt sig ind i fonden, delvist på grund af dens stilboksklassificering.

Højdepunkter

• Morningstar, udbyderen af finansielle tjenester, gjorde dette værktøj populært ved at placere det sammen med sit populære ratingsystem for investeringsforeninger.

• Stilbokse er primært kendetegnet ved egenkapital vs. renteinvesteringer og investeringsforeninger.

• En stilboks er en grafisk repræsentation af en investerings karakteristika.