stil kutusu
Stil Kutusu Nedir?
, hisse senetlerinin ve yatırım fonlarının yatırım özelliklerini görsel olarak temsil etmek üzere tasarlanmış, finansal analiz firması Morningstar tarafından oluşturulan bir yatırım fonu sınıflandırma şemasıdır . Stil kutuları, hem sabit gelirli hem de öz sermaye yatırımları için yatırım kategorilerinin grafiksel bir sunumunu sağlar. Stil kutusu, yatırımcıların varlık tahsisini belirlerken kullanmaları için değerli bir araçtır . Öz sermaye ve sabit gelirli yatırımlar için kullanılan biraz farklı stil kutuları vardır .
Stil Kutuları Nasıl Çalışır?
Stil kutuları öncelikle hisse senetleri ve yatırım fonları için kullanılır. Yatay ve dikey eksenli dokuz karelik bir ızgara olarak inşa edilirler .
###Hisse Senetleri ve Hisse Senedi Fonları
Hisse senetleri ve hisse senedi fonları için stil kutusu grafiklerinin dikey ekseni piyasa kapitalizasyonunu gösterir ve üç şirket boyutu göstergesine ayrılır: büyük, orta ve küçük. Yatay eksen, hisse senetleri ve yatırım fonları için biraz farklılık göstermektedir. Yatay eksen, büyüme ve değer stillerini temsil etmeye çalışır. Hisse senedi stili kutusu, bireysel hisse senetlerini büyümeye, değere ve öze göre sınıflandırır. Hisse senedi yatırım fonu stili kutusu, bireysel hisse senetlerini değer, büyüme ve karışıma göre sınıflandırır (bu, hem değerin hem de büyümenin bir kombinasyonunu temsil eder). Bunlara genellikle eşitlik stili kutusu denir.
Dikey ve yatay eksenler birlikte, bir yatırım fonunu dokuz kategoriden birine sınıflandırmak için kullanılabilir:
Büyük değer
Büyük karışım
Büyük büyüme
Orta değer
Orta karışım
Orta büyüme
Küçük değer
Küçük karışım
Küçük büyüme
Bu sınıflandırma sistemi, bir yatırımın varlık tahsisi perspektifinden belirli bir yatırım portföyüne nasıl uyduğunu belirlemede faydalıdır. Bazı yatırımcılar bunu her kategori için bir fon bulmak için kullanırken, diğerleri belirli alanlara odaklanır. Örneğin, agresif bir yatırımcı öncelikle küçük sermayeli fonlara veya büyüme fonlarına odaklanabilir. Yine de, stil kutusuna bir fonun yerleştirilmesi yalnızca yatırımların seçiminde yararlı değildir. Ayrıca, bir portföyün varlıklarının tutarlılığını doğrulamak için geçmiş stil kutu verilerinin kullanılabileceği uzun vadede de yararlıdır.
Yerli sermaye fonlarına ek olarak , yabancı hisse senetlerinin ve yabancı fonların risk-getiri yapılarını görsel olarak temsil etmek ve karşılaştırmak için üçe üç ızgara olarak uluslararası bir hisse senedi stili kutusu da mevcuttur. Yatırımcılar,. uluslararası portföylerinin çeşitlenme derecesini anlamak için Morningstar'ın hisse senedi stili kutusunun bir varyasyonu olan uluslararası hisse senedi stili kutusunu kullanır .
Sabit Getirili Fonlar
Tahvil fonları için yatay eksen, bir fonun kısa vadeli, orta vadeli ve uzun vadeli olarak temsil edilen vade kategorilerini gösterir.
Sabit gelir stili bir kutu, yatırım özelliklerini tanımlamak için kullanılan dikey ve yatay eksenli dokuz kareden oluşur. Morningstar, değerlendirme için iki temel özellik olarak faiz oranı duyarlılığını ve kredi kalitesini kullanır.
Yatay eksende yatırımcılar, faiz oranı duyarlılığını sınıflandırmak için üç kategori bulacaklar: sınırlı, orta ve kapsamlı. Faiz oranı duyarlılığı, bir fonun süresinden etkilenir. Bu nedenle kısa vadeli sabit faizli fonlar sınırlı kategoride yer alacaktır. Uzun vadeli sabit oranlı fonlar geniş kategoriye girer .
Dikey eksende, sabit getirili fon yatırımlarının sınıflandırılmasında kullanılan ikinci bir faktör kredi kalite notlarıdır. Stil kutusu kredi kalitesi kategorileri arasında yüksek, orta ve düşük .
Stil Kutusu Sınıflandırması için Parametreler
Morningstar, stil kutusu kadran sınıflandırması için parametrelerin ayrıntılı bir dökümünü sağlar. Faiz oranı duyarlılığı sınıflandırmaları, Morningstar Çekirdek Tahvil Endeksi'ne kıyasla bir fonun üç yıllık ortalama süresine göre belirlenir .
Kredi kalitesi, bir fonun ağırlıklı ortalama kredi notlarını içeren bir metodoloji ile belirlenir. Yüksek kredi kalitesi kutusundaki fonların varlık ağırlıklı ortalama kredi notu AA- ve üzeri olacaktır. Düşük kredi kalitesi kutusundaki fonların varlık ağırlıklı ortalama kredi notu BBB-'den düşük olacaktır. Morningstar, sabit gelir tarzı kutuların birincil geliştiricisidir. Ancak, diğer finansal bilgi sağlayıcılardan farklılıklar mevcuttur .
Stil Kutusu Analizi
Morningstar, stil kutusu analizi için birincil kaynak olsa da, endüstri genelindeki teknoloji, çeşitli stil kutusu temsilleri üretebilir. Bir stil kutusu, yatırımcıların bir yatırımın niteliklerini ve özelliklerini daha iyi anlamalarına yardımcı olabilir. Bir yatırımcı, kategoriler arasında çeşitlendirilmiş bir yatırım portföyü oluşturmak için stil kutusu analizini de kullanabilir.
Örneğin, portföylerinin özsermaye kısmı için daha muhafazakar bir yatırım olarak nispeten güvenli bir hisse senedi fonu arayan bir yatırımcı, büyük sermayeli kazançlar genellikle istikrarlı olduğundan ve değer fonları uzun süre iyi olduğundan, büyük üst değer kutusunda bir şey arayabilir. - vadeli holdingler. Aynı yatırımcı, portföyünün daha agresif kısmına eklemek için daha riskli ve daha fazla getirisi olan bir şey arıyorsa, küçük ölçekli büyüme kategorisinde bir fon seçmek isteyebilir.
Morningstar, yatırımcıların fonları stil kutusu kategorisine göre filtrelemesine olanak tanır. Stil kutusu kategorisi yatırım için bir rehber sağlarken, yatırımcılar aynı zamanda bir fonun yatırım çıkarlarını karşıladığından emin olmak için dikkatli bir durum tespiti yapmalıdır. Morningstar, dünyanın dört bir yanından gelen yatırımlar için hisse senedi ve fonları stil kutusu kategorisine göre analiz eder. Stil kutusu sıralamaları, yatırım evreninde geniş bir yelpazede değişen risk özelliklerine sahip hem yerel hem de uluslararası yatırımları içerir.
Uluslararası Hisse Senedi Stil Kutusunun Sınırlamaları
Morningstar, 1992'de tescilli stil kutusunu tanıttı. Basit , etkili görsel sınıflandırma sistemi, kısa sürede onu yatırım dünyasında her yerde yaygın hale getirdi. Sadeliği ve her yerde bulunabilmesi, stil kutusunu çeşitli biçimlerde kullanmaya devam etmek için iki güçlü neden olmaya devam ediyor, ancak sınırlamaları var.
, sınıflandırma sisteminde kısa pozisyonları içermez . Bu, uzun-kısa bir yatırım stratejisinin stil kutusunda temsil edilemeyeceği anlamına gelir. Diğer bazı stratejiler tutarlı büyüme, değer veya harmanlama yaklaşımlarına bağlı değildir. Bu stratejiler tarafından yönetilen yatırım ürünleri, varlıklarının doğası yatay eksen boyunca değiştikçe, stil kutusunun her yerine sıçrayacaktır.
Bazı analistler, stil kutusunun popülaritesinin, fonun stil kutusundaki kategorileri değiştirmesine neden olacağı için belirli sağlam yatırım stratejilerinden kaçınabilecek fon yöneticilerini gereksiz yere kısıtladığını öne sürdüler. Bu da, kısmen, stil kutusu sınıflandırması nedeniyle fonu satın alan hissedarları hayal kırıklığına uğratabilir.
##Öne çıkanlar
Finansal hizmetler araştırma sağlayıcısı Morningstar, bu aracı popüler yatırım fonu derecelendirme sisteminin yanına yerleştirerek popüler hale getirdi.
Stil kutuları, esas olarak, eşitliğe karşı eşitliğe göre ayırt edilir. sabit getirili yatırımlar ve yatırım fonları.
Stil kutusu, bir yatırımın özelliklerinin grafiksel bir temsilidir.
