caixa de estilo
O que é uma caixa de estilo?
As caixas de estilo são um esquema de classificação de fundos mútuos criado pela empresa de análise financeira Morningstar,. projetados para representar visualmente as características de investimento de ações e fundos mútuos. As caixas de estilo fornecem uma representação gráfica das categorias de investimento para investimentos de renda fixa e de ações. Uma caixa de estilo é uma ferramenta valiosa para os investidores usarem ao determinar a alocação de ativos. Existem caixas de estilo ligeiramente diferentes usadas para investimentos em ações e renda fixa .
Como funcionam as caixas de estilo
As caixas de estilo são usadas principalmente para ações e fundos mútuos. Eles são construídos como uma grade de nove quadrados com um eixo horizontal e vertical .
###Ações e fundos de ações
Para ações e fundos de ações, o eixo vertical da caixa de estilo representa a capitalização de mercado e é dividido em três indicadores de tamanho da empresa: grande, médio e pequeno. O eixo horizontal varia ligeiramente para ações e fundos mútuos. O eixo horizontal procura representar estilos de crescimento e valor. A caixa de estilo de ações classifica ações individuais por crescimento, valor e núcleo. A caixa de estilo de fundos mútuos de ações classifica ações individuais por valor, crescimento e combinação (que representa uma combinação de valor e crescimento). Estas são muitas vezes referidas como a caixa de estilo de capital próprio.
Juntos, os eixos vertical e horizontal podem ser usados para classificar um fundo mútuo em uma das nove categorias:
Grande valor
Mistura grande
Grande crescimento
Valor médio
Mistura média
Crescimento médio
Valor pequeno
Mistura pequena
Pequeno crescimento
Esse sistema de categorização é útil para determinar como um investimento se encaixa em uma determinada carteira de investimentos de uma perspectiva de alocação de ativos. Alguns investidores o utilizam para encontrar um fundo para cada categoria, enquanto outros se concentram em áreas específicas. Por exemplo, um investidor agressivo pode se concentrar principalmente em fundos de pequena capitalização ou fundos de crescimento. Ainda assim, a colocação de um fundo na caixa de estilo não é útil apenas na seleção de investimentos. Também é útil a longo prazo, onde os dados de caixa de estilo histórico podem ser usados para verificar a consistência das participações de um portfólio.
Além dos fundos de ações nacionais, uma caixa de estilo de ações internacionais também está disponível como uma grade de três por três para representar visualmente e comparar estruturas de risco-retorno de ações estrangeiras e fundos estrangeiros. Os investidores usam a caixa de estilo de ações internacionais, uma variação da caixa de estilo de ações da Morningstar, para entender o grau de diversificação de suas carteiras internacionais .
Fundos de Renda Fixa
Para fundos de títulos,. o eixo horizontal mostra as categorias de vencimento de um fundo representadas por curto prazo, médio prazo e longo prazo.
Uma caixa estilo renda fixa é composta por nove quadrados com os eixos vertical e horizontal usados para definir as características do investimento. A Morningstar usa a sensibilidade à taxa de juros e a qualidade de crédito como as duas características principais a serem consideradas .
No eixo horizontal, os investidores encontrarão três categorias para classificar a sensibilidade à taxa de juros: limitada, moderada e extensa. A sensibilidade à taxa de juros é afetada pela duração de um fundo. Portanto, os fundos prefixados de curto prazo serão encontrados na categoria limitada. Os fundos de taxa fixa de longo prazo cairiam na categoria extensa .
No eixo vertical, os ratings de qualidade de crédito são um segundo fator utilizado para classificar os investimentos em fundos de renda fixa. As categorias de qualidade de crédito da caixa de estilo incluem alta, média e baixa .
Parâmetros para classificação de caixa de estilo
Morningstar fornece uma análise detalhada dos parâmetros para a classificação do quadrante da caixa de estilo. As classificações de sensibilidade das taxas de juros são determinadas pela duração média de três anos de um fundo em comparação com o Morningstar Core Bond Index .
A qualidade de crédito é determinada por uma metodologia que envolve as classificações de crédito médias ponderadas de um fundo. Os fundos na caixa de alta qualidade de crédito terão uma classificação de crédito média ponderada por ativos de AA- e superior. Os fundos na caixa de baixa qualidade de crédito terão uma classificação de crédito média ponderada por ativos inferior a BBB-. Morningstar é o principal desenvolvedor de caixas de estilo de renda fixa. No entanto, existem variações de outros provedores de informações financeiras .
Análise da caixa de estilo
Embora a Morningstar seja a principal fonte de análise de caixa de estilo, a tecnologia em todo o setor pode produzir várias representações de caixa de estilo. Uma caixa de estilo pode ajudar os investidores a entender melhor as qualidades e características de um investimento. Um investidor também pode usar a análise de caixa de estilo para construir um portfólio diversificado de investimentos em todas as categorias.
Por exemplo, um investidor que procura um fundo de ações relativamente seguro como um investimento mais conservador para a parcela de ações de seu portfólio pode buscar algo na caixa de valor de grande capitalização, já que os ganhos de grande capitalização geralmente são estáveis e os fundos de valor são bons por muito tempo. -propriedades a prazo. Se esse mesmo investidor estiver procurando por algo com mais risco e maior retorno para adicionar à parte mais agressiva de seu portfólio, talvez queira selecionar um fundo na categoria de crescimento de pequena capitalização.
A Morningstar permite que os investidores filtrem fundos pela categoria da caixa de estilo. Embora a categoria da caixa de estilo forneça um guia para o investimento, os investidores também devem fazer a devida diligência para garantir que um fundo atenda aos seus interesses de investimento. A Morningstar analisa ações e fundos por categoria de caixa de estilo para investimentos de todo o mundo. Suas classificações de caixa de estilo incluem investimentos domésticos e internacionais com características de risco que variam amplamente em todo o universo de investimentos.
Limitações da caixa de estilo de ações internacionais
Morningstar introduziu sua caixa de estilo proprietário em 1992. Seu sistema de classificação visual simples e eficaz logo a tornou onipresente no mundo dos investimentos. A sua simplicidade e ubiquidade continuam a ser duas razões fortes para continuar a usar a caixa de estilo nas suas várias formas, mas tem as suas limitações.
Por um lado, a caixa de estilo não inclui posições vendidas em seu sistema de classificação. Isso significa que uma estratégia de investimento long-short não pode ser representada na caixa de estilo. Algumas outras estratégias não estão comprometidas com abordagens consistentes de crescimento, valor ou combinação. Os produtos de investimento geridos por estas estratégias irão saltar por toda a caixa de estilos à medida que a natureza das suas participações se desloca ao longo do eixo horizontal.
Alguns analistas especulam que a popularidade da caixa de estilo restringe indevidamente os gestores de fundos que podem evitar certas estratégias de investimento sólidas porque fariam com que o fundo mudasse de categoria na caixa de estilo. Isso, por sua vez, pode frustrar os acionistas que compraram o fundo em parte por causa de sua classificação de caixa de estilo.
##Destaques
O provedor de pesquisa de serviços financeiros Morningstar popularizou essa ferramenta ao colocá-la ao lado de seu popular sistema de classificação de fundos mútuos.
As caixas de estilo distinguem-se principalmente pela equidade vs. investimentos de renda fixa e fundos mútuos.
Uma caixa de estilo é uma representação gráfica das características de um investimento.
