Коробка стиля

Что такое блок стилей?

Блоки стиля — это схема классификации взаимных фондов, созданная финансовой аналитической фирмой Morningstar,. которая предназначена для визуального представления инвестиционных характеристик акций и взаимных фондов. Блоки стилей обеспечивают графическое представление категорий инвестиций как для инвестиций с фиксированным доходом, так и для инвестиций в акции. Коробка стиля является ценным инструментом, который инвесторы могут использовать при определении распределения активов. Для инвестиций в акции и инвестиции с фиксированным доходом используются немного разные стили .

Как работают блоки стилей

Ящики стиля в основном используются для акций и взаимных фондов. Они построены в виде сетки из девяти квадратов с горизонтальной и вертикальной осями .

Акции и фонды акций

Для акций и фондов акций вертикальная ось блока стиля отображает рыночную капитализацию и делится на три индикатора размера компании: крупная, средняя и малая. Горизонтальная ось немного отличается для акций и взаимных фондов. Горизонтальная ось предназначена для представления стилей роста и стоимости. Поле стиля акций классифицирует отдельные акции по росту, стоимости и ядру. Поле стиля взаимных фондов акций классифицирует отдельные акции по стоимости, росту и сочетанию (что представляет собой сочетание стоимости и роста). Их часто называют полем стиля акций.

Вместе вертикальную и горизонтальную оси можно использовать для классификации взаимных фондов по одной из девяти категорий:

• Большое значение

• Большая смесь

• Большой рост

• Среднее значение

• Средняя смесь

• Средний рост

• Небольшое значение

• Маленькая смесь

• Небольшой рост

Эта система классификации полезна для определения того, как инвестиции вписываются в конкретный инвестиционный портфель с точки зрения распределения активов. Некоторые инвесторы используют его, чтобы найти фонд для каждой категории, в то время как другие сосредотачиваются на конкретных областях. Например, агрессивный инвестор может сосредоточиться в первую очередь на фондах с небольшим капиталом или фондах роста. Тем не менее, размещение фонда в поле стиля полезно не только при выборе инвестиций. Это также полезно в долгосрочной перспективе, когда можно использовать исторические данные окна стиля для проверки согласованности активов портфеля.

В дополнение к отечественным фондам акций также доступна рамка в стиле международных акций в виде сетки три на три для визуального представления и сравнения структур риска и доходности иностранных акций и иностранных фондов. Инвесторы используют таблицу стилей международных акций, являющуюся разновидностью таблицы стилей акций Morningstar, чтобы понять степень диверсификации своих международных портфелей .

Фонды с фиксированным доходом

Для фондов облигаций горизонтальная ось показывает категории погашения фонда, представленные краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными.

Коробка с фиксированным доходом состоит из девяти квадратов с вертикальной и горизонтальной осями, используемыми для определения инвестиционных характеристик. Morningstar использует чувствительность к процентным ставкам и кредитное качество в качестве двух основных характеристик для рассмотрения .

На горизонтальной оси инвесторы найдут три категории для классификации чувствительности к процентным ставкам: ограниченная, умеренная и обширная. Чувствительность к процентной ставке зависит от продолжительности существования фонда. Поэтому краткосрочные фонды с фиксированной процентной ставкой относятся к ограниченной категории. Долгосрочные фонды с фиксированной ставкой попадают в экстенсивную категорию .

На вертикальной оси рейтинги кредитного качества являются вторым фактором, используемым для классификации инвестиций в фонды с фиксированным доходом. Категории кредитного качества коробки стиля включают высокий, средний и низкий .

Параметры для классификации Style Box

Morningstar предоставляет подробную разбивку параметров для классификации квадратов стилей. Классификация чувствительности к процентным ставкам определяется средней трехлетней дюрацией фонда по сравнению с индексом Morningstar Core Bond .

Кредитное качество определяется по методике, включающей средневзвешенные кредитные рейтинги фонда. Средства с высоким кредитным качеством будут иметь средневзвешенный кредитный рейтинг AA- и выше. Фонды с низким кредитным качеством будут иметь средневзвешенный кредитный рейтинг ниже BBB-. Morningstar является основным разработчиком коробок с фиксированным доходом. Однако существуют варианты от других поставщиков финансовой информации .

Анализ блока стилей

В то время как Morningstar является основным источником для анализа блоков стилей, технологии в отрасли могут создавать различные представления блоков стилей. Коробка стиля может помочь инвесторам лучше понять качества и характеристики инвестиций. Инвестор также может использовать анализ коробки стилей для создания диверсифицированного портфеля инвестиций по категориям.

Например, инвестор, ищущий относительно безопасный фонд акций в качестве более консервативного вложения в долю акций своего портфеля, может искать что-то в поле ценности с большой капитализацией , поскольку прибыль с большой капитализацией, как правило, стабильна, а фонды с добавленной стоимостью хороши для длинных позиций . -срочные владения. Если тот же самый инвестор ищет что-то с большим риском и большей доходностью, чтобы добавить к более агрессивной части своего портфеля, то он может выбрать фонд в категории роста с малой капитализацией.

Morningstar позволяет инвесторам фильтровать средства по категориям стилей. В то время как категория «шкатулка стиля» представляет собой руководство для инвестиций, инвесторы также должны проявлять должную осмотрительность, чтобы убедиться, что фонд соответствует их инвестиционным интересам. Morningstar анализирует акции и фонды по категориям стилей для инвестиций со всего мира. Их рейтинги стилей включают в себя как внутренние, так и международные инвестиции с характеристиками риска, широко варьирующимися по всему инвестиционному миру.

Ограничения окна стиля международного капитала

В 1992 году компания Morningstar представила свою фирменную коробку. Простая и эффективная система визуальной классификации вскоре сделала ее повсеместной в инвестиционном мире. Его простота и повсеместность остаются двумя вескими причинами для продолжения использования блока стиля в его различных формах, но у него есть свои ограничения.

Во-первых, поле стиля не включает короткие позиции в свою систему классификации. Это означает, что долгосрочная и короткая инвестиционная стратегия не может быть представлена в поле стиля. Некоторые другие стратегии не ориентированы на последовательный рост, ценность или комбинирование подходов. Инвестиционные продукты, управляемые этими стратегиями, будут отскакивать по всей шкале стилей по мере того, как характер их вложений смещается по горизонтальной оси.

Некоторые аналитики предполагают, что популярность ящика стиля необоснованно ограничивает управляющих фондами,. которые могут избегать определенных надежных инвестиционных стратегий, потому что они заставят фонд изменить категории в ящике стиля. Это, в свою очередь, может разочаровать акционеров, которые вложили средства в фонд, отчасти из-за его классификации по стилю.

Особенности

• Поставщик финансовых услуг Morningstar популяризировал этот инструмент, разместив его рядом со своей популярной системой рейтингов взаимных фондов.

• Коробки стиля в первую очередь различаются между акциями и инвестициями с фиксированным доходом и взаимными фондами.

• Блок стиля представляет собой графическое представление характеристик инвестиций.