kotak gaya
Apakah Kotak Gaya?
Kotak gaya ialah skim klasifikasi dana bersama yang dicipta oleh firma analisis kewangan Morningstar,. yang direka bentuk untuk mewakili ciri pelaburan saham dan dana bersama secara visual. Kotak gaya menyediakan gambaran grafik bagi kategori pelaburan untuk pelaburan pendapatan tetap dan ekuiti. Kotak gaya ialah alat yang berharga untuk digunakan oleh pelabur semasa menentukan peruntukan aset. Terdapat kotak gaya yang berbeza sedikit digunakan untuk pelaburan ekuiti dan pendapatan tetap .
Cara Kotak Gaya Berfungsi
Kotak gaya digunakan terutamanya untuk saham dan dana bersama. Ia dibina sebagai grid sembilan persegi dengan paksi mendatar dan menegak .
###Stok dan Dana Saham
Untuk saham dan dana saham paksi menegak kotak gaya graf permodalan pasaran dan dibahagikan kepada tiga penunjuk saiz syarikat: besar, sederhana dan kecil. Paksi mendatar berbeza sedikit untuk saham dan dana bersama. Paksi mendatar bertujuan untuk mewakili pertumbuhan dan gaya nilai. Kotak gaya saham mengklasifikasikan saham individu mengikut pertumbuhan, nilai dan teras. Kotak gaya dana bersama saham mengklasifikasikan saham individu mengikut nilai, pertumbuhan dan gabungan (yang mewakili gabungan kedua-dua nilai dan pertumbuhan). Ini sering dirujuk sebagai kotak gaya ekuiti.
Bersama-sama, paksi menegak dan mendatar boleh digunakan untuk mengklasifikasikan dana bersama kepada salah satu daripada sembilan kategori:
Nilai yang besar
Campuran besar
Pertumbuhan besar
Nilai sederhana
Campuran sederhana
Pertumbuhan sederhana
Nilai kecil
Campuran kecil
Pertumbuhan kecil
Sistem pengkategorian ini berguna dalam menentukan cara pelaburan sesuai dengan portfolio pelaburan tertentu dari perspektif peruntukan aset. Sesetengah pelabur menggunakannya untuk mencari dana bagi setiap kategori manakala yang lain menumpukan pada bidang tertentu. Contohnya, pelabur yang agresif mungkin memberi tumpuan terutamanya pada dana permodalan kecil atau dana pertumbuhan. Namun, penempatan dana dalam kotak gaya bukan sahaja berguna dalam memilih pelaburan. Ia juga berguna untuk jangka panjang di mana data kotak gaya sejarah boleh digunakan untuk mengesahkan ketekalan pegangan portfolio.
Selain dana ekuiti domestik, kotak gaya ekuiti antarabangsa juga tersedia sebagai grid tiga demi tiga untuk mewakili secara visual dan membandingkan struktur pulangan risiko saham asing dan dana asing. Pelabur menggunakan kotak gaya ekuiti antarabangsa, variasi pada kotak gaya saham Morningstar, untuk memahami tahap kepelbagaian portfolio antarabangsa mereka .
Dana Pendapatan Tetap
Untuk dana bon,. paksi mendatar menunjukkan kategori kematangan dana yang diwakili oleh jangka pendek, jangka pertengahan dan jangka panjang.
Kotak gaya pendapatan tetap terdiri daripada sembilan petak dengan paksi menegak dan mendatar digunakan untuk menentukan ciri pelaburan. Morningstar menggunakan sensitiviti kadar faedah dan kualiti kredit sebagai dua ciri utama untuk dipertimbangkan .
Pada paksi mendatar, pelabur akan menemui tiga kategori untuk mengklasifikasikan sensitiviti kadar faedah: terhad, sederhana dan meluas. Sensitiviti kadar faedah dipengaruhi oleh tempoh dana. Oleh itu, dana kadar tetap jangka pendek akan ditemui dalam kategori terhad. Dana kadar tetap jangka panjang akan termasuk dalam kategori meluas .
Pada paksi menegak, penarafan kualiti kredit adalah faktor kedua yang digunakan untuk mengklasifikasikan pelaburan dana pendapatan tetap. Kategori kualiti kredit kotak gaya termasuk tinggi, sederhana dan rendah .
Parameter untuk Klasifikasi Kotak Gaya
Morningstar menyediakan pecahan terperinci parameter untuk klasifikasi kuadran kotak gaya. Klasifikasi sensitiviti kadar faedah ditentukan oleh tempoh purata tiga tahun dana berbanding Indeks Bon Teras Morningstar .
Kualiti kredit ditentukan oleh metodologi yang melibatkan penarafan kredit purata wajaran sesuatu dana. Dana dalam kotak kualiti kredit tinggi akan mempunyai penarafan kredit purata wajaran aset AA- dan lebih tinggi. Dana dalam kotak kualiti kredit rendah akan mempunyai penarafan kredit purata wajaran aset kurang daripada BBB-. Morningstar ialah pembangun utama kotak gaya pendapatan tetap. Walau bagaimanapun, variasi wujud daripada pembekal maklumat kewangan lain .
Analisis Kotak Gaya
Walaupun Morningstar ialah sumber utama untuk analisis kotak gaya, teknologi merentas industri boleh menghasilkan pelbagai perwakilan kotak gaya. Kotak gaya boleh membantu pelabur lebih memahami kualiti dan ciri sesuatu pelaburan. Pelabur juga boleh menggunakan analisis kotak gaya untuk membina portfolio terpelbagai pelaburan merentas kategori.
Sebagai contoh, pelabur yang mencari dana saham yang agak selamat sebagai pelaburan yang lebih konservatif untuk bahagian ekuiti portfolio mereka boleh mencari sesuatu dalam kotak nilai bermodal besar, kerana pendapatan bermodal besar secara amnya stabil dan dana bernilai baik untuk jangka masa panjang. -pegangan berjangka. Jika pelabur yang sama mencari sesuatu dengan lebih risiko dan pulangan yang lebih besar untuk menambah bahagian portfolio mereka yang lebih agresif, maka mereka mungkin mahu memilih dana dalam kategori pertumbuhan modal kecil.
Morningstar membenarkan pelabur menapis dana mengikut kategori kotak gaya. Walaupun kategori kotak gaya menyediakan panduan untuk pelaburan, pelabur juga harus melakukan usaha wajar yang teliti untuk memastikan dana memenuhi kepentingan pelaburan mereka. Morningstar menganalisis saham dan dana mengikut kategori kotak gaya untuk pelaburan dari seluruh dunia. Kedudukan kotak gaya mereka termasuk kedua-dua pelaburan domestik dan antarabangsa dengan ciri-ciri risiko berjulat luas di seluruh alam pelaburan.
Had Kotak Gaya Ekuiti Antarabangsa
Morningstar memperkenalkan kotak gaya proprietarinya pada tahun 1992 . Kesederhanaan dan keluasannya kekal sebagai dua sebab kukuh untuk terus menggunakan kotak gaya dalam beberapa bentuknya, tetapi ia mempunyai hadnya.
Untuk satu, kotak gaya tidak termasuk kedudukan pendek dalam sistem pengelasannya. Ini bermakna strategi pelaburan jangka pendek tidak boleh diwakili dalam kotak gaya. Beberapa strategi lain tidak komited kepada pendekatan pertumbuhan, nilai atau gabungan yang konsisten. Produk pelaburan yang diuruskan oleh strategi ini akan melantun ke seluruh kotak gaya apabila sifat pegangan mereka beralih di sepanjang paksi mendatar.
Sesetengah penganalisis telah membuat spekulasi bahawa populariti kotak gaya terlalu mengehadkan pengurus dana yang mungkin mengelakkan strategi pelaburan tertentu yang kukuh kerana mereka akan menyebabkan dana menukar kategori dalam kotak gaya. Ini, seterusnya, mungkin mengecewakan pemegang saham yang membeli dana sebahagiannya kerana klasifikasi kotak gayanya.
##Sorotan
Penyedia penyelidikan perkhidmatan kewangan Morningstar mempopularkan alat ini dengan meletakkannya bersama sistem penarafan dana bersama yang popular.
Kotak gaya terutamanya dibezakan oleh ekuiti lwn. pelaburan pendapatan tetap dan dana bersama.
Kotak gaya ialah perwakilan grafik ciri-ciri pelaburan.
