스타일 상자

스타일박스란?

Morningstar 에서 만든 뮤추얼 펀드 분류 체계로 , 주식 및 뮤추얼 펀드의 투자 특성을 시각적으로 나타내도록 설계되었습니다. 스타일 상자는 고정 수입 및 주식 투자 모두에 대한 투자 범주를 그래픽으로 표시합니다. 스타일 상자는 자산 배분 을 결정할 때 투자자가 사용할 수 있는 귀중한 도구입니다 . 주식 및 고정 수입 투자에 사용되는 약간 다른 스타일의 상자가 있습니다 .

스타일 상자의 작동 방식

스타일 상자는 주로 주식과 뮤추얼 펀드 에 사용 됩니다. 수평 및 수직 축이 있는 9개의 정사각형 그리드로 구성됩니다 .

###주식 및 주식 펀드

주식 및 주식 펀드의 경우 스타일 상자의 세로 축은 시가 총액을 그래프로 표시하며 대, 중, 소의 세 가지 회사 규모 지표로 나뉩니다. 가로축은 주식과 뮤추얼 펀드의 경우 약간 다릅니다. 가로축은 성장과 가치 스타일을 표현하고자 합니다. 스톡 스타일 상자는 개별 주식을 성장, 가치 및 핵심으로 분류합니다. 주식 뮤추얼 펀드 스타일 상자는 가치, 성장 및 혼합(가치와 성장의 조합을 나타냄)별로 개별 주식을 분류합니다. 이들은 종종 에퀴티 스타일 상자 라고 합니다.

수직 및 수평 축을 함께 사용하여 뮤추얼 펀드를 9가지 범주 중 하나로 분류할 수 있습니다.

• 큰 가치

• 큰 블렌드

• 큰 성장

• 중간 가치

• 미디엄 블렌드

• 중간 성장

• 작은 가치

• 스몰 블렌드

• 작은 성장

이 분류 시스템은 자산 배분 관점에서 투자가 특정 투자 포트폴리오에 어떻게 들어맞는지 결정하는 데 유용합니다. 일부 투자자는 이를 사용하여 각 범주에 대한 펀드를 찾는 반면 다른 투자자는 특정 영역에 집중합니다. 예를 들어 공격적인 투자자 는 주로 소액 자본금 또는 성장 펀드 에 집중할 수 있습니다. 그러나 스타일 상자에 펀드를 배치하는 것은 투자를 선택하는 데에만 유용하지 않습니다. 또한 포트폴리오 보유의 일관성을 확인하기 위해 과거 스타일 상자 데이터를 사용할 수 있는 장기적으로 유용합니다.

국내 주식형 펀드 외에 해외 주식과 해외 펀드의 위험 수익률 구조를 시각적으로 표현하고 비교하기 위한 3x3 그리드로 국제 주식 스타일 상자 도 사용할 수 있습니다. 투자자들은 모닝스타 주식 스타일 상자의 변형인 국제 주식 스타일 상자를 사용하여 국제 포트폴리오 의 분산 정도를 이해합니다.

고정 수입 펀드

채권형 펀드 의 경우 가로축은 단기, 중기, 장기로 구분되는 펀드의 만기 범주를 나타냅니다.

고정 수입형 박스는 투자 특성을 정의하는 데 사용되는 세로축과 가로축이 있는 9개의 사각형으로 구성됩니다. 모닝스타는 금리 민감도와 신용도 를 고려 대상의 두 가지 주요 특성으로 사용 합니다.

가로 축에서 투자자는 금리 민감도를 분류하기 위한 세 가지 범주인 제한적, 보통 및 광범위를 찾을 수 있습니다. 금리 민감도는 펀드의 듀레이션에 영향을 받습니다. 따라서 단기 고정 이자율 펀드는 제한된 범주에서 찾을 수 있습니다. 장기 고정 금리 펀드는 광범위한 범주에 속합니다 .

세로축에서 신용도는 채권형 펀드 투자를 분류하는 데 사용되는 두 번째 요소입니다. 스타일 상자 신용 품질 범주에는 높음, 중간 및 낮음이 포함 됩니다.

스타일 상자 분류를 위한 매개변수

Morningstar는 스타일 상자 사분면 분류에 대한 매개변수에 대한 자세한 분석을 제공합니다. 금리 민감도 분류는 모닝스타 핵심 채권 지수와 비교한 펀드의 3년 평균 듀레이션에 따라 결정됩니다 .

신용 품질은 펀드의 가중 평균 신용 등급을 포함하는 방법론에 의해 결정됩니다. 높은 신용도 상자에 있는 펀드는 자산 가중 평균 신용 등급이 AA- 이상입니다. 낮은 신용도 상자에 있는 펀드의 자산 가중 평균 신용 등급은 BBB- 미만입니다. Morningstar는 고정 수입 스타일 상자의 주요 개발자입니다. 그러나 다른 금융 정보 제공업체와 차이가 있습니다 .

스타일 상자 분석

Morningstar는 스타일 상자 분석의 주요 소스이지만 업계 전반의 기술은 다양한 스타일 상자 표현을 생성할 수 있습니다. 스타일 상자는 투자자가 투자의 특성과 특성을 더 잘 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 투자자는 스타일 상자 분석을 사용하여 범주에 걸쳐 다양한 투자 포트폴리오를 구축할 수도 있습니다.

예를 들어, 포트폴리오의 지분 부분에 대한 보다 보수적인 투자로 비교적 안전한 주식 펀드를 찾는 투자자는 대형 가치 상자에서 무언가를 찾을 수 있습니다. - 기간 보유. 동일한 투자자가 포트폴리오의 더 공격적인 부분에 추가하기 위해 더 큰 위험과 더 큰 수익을 가진 것을 찾고 있다면 소형주 성장 범주에서 펀드를 선택하기를 원할 수 있습니다.

모닝스타는 투자자들이 스타일 상자 카테고리별로 펀드를 필터링할 수 있도록 합니다. 스타일 상자 카테고리가 투자에 대한 지침을 제공하는 동안 투자자는 펀드가 투자 이익을 충족하는지 확인하기 위해 신중한 실사를 수행해야 합니다. 모닝스타는 전 세계의 투자에 대해 스타일박스 카테고리별로 주식과 펀드를 분석합니다. 그들의 스타일 박스 순위에는 투자 유니버스 전반에 걸쳐 광범위한 위험 특성을 가진 국내 및 국제 투자가 모두 포함됩니다.

International Equity Style Box의 한계

Morningstar는 1992년에 독점적인 스타일 상자를 도입했습니다. 간단 하고 효과적인 시각적 분류 시스템은 곧 투자 세계에서 유비쿼터스하게 만들었습니다. 단순함과 편재성은 여러 형태로 스타일 상자를 계속 사용하는 두 가지 강력한 이유이지만 한계가 있습니다.

첫째, 스타일 상자는 분류 시스템에 숏 포지션 을 포함하지 않습니다. 즉, 롱숏 투자 전략 은 스타일 상자에 표현할 수 없습니다. 일부 다른 전략은 일관된 성장, 가치 또는 혼합 접근 방식에 전념하지 않습니다. 이러한 전략으로 관리되는 투자 상품은 보유 자산의 특성이 수평 축을 따라 이동함에 따라 스타일 상자 전체에 튀게 됩니다.

일부 분석가들은 스타일 박스의 인기가 펀드 매니저 가 스타일 박스의 카테고리를 변경하게 할 수 있기 때문에 특정 건전한 투자 전략을 피하는 펀드 매니저 를 과도하게 제한한다고 추측했습니다. 이는 결과적으로 스타일 상자 분류 때문에 부분적으로 펀드에 매수한 주주들을 좌절시킬 수 있습니다.

##하이라이트

• 금융 서비스 리서치 제공업체 Morningstar는 이 도구를 인기 있는 뮤추얼 펀드 평가 시스템과 함께 배치하여 대중화했습니다.

• 스타일 상자는 주로 에퀴티와 에퀴티로 구분됩니다. 고정 수입 투자 및 뮤추얼 펀드.

• 스타일 상자는 투자 특성을 그래픽으로 표현한 것입니다.