Mercado de arriba
¿Qué es un mercado de arriba?
El término mercado superior se refiere a una red que existe entre las grandes empresas y los inversores institucionales. Esta red involucra operaciones grandes u órdenes en bloque. Los intercambios en estas transacciones no se envÃan a través de una bolsa de valores,. lo que significa que no son visibles para otros participantes del mercado. Estas órdenes se realizan directamente entre compradores y vendedores, actuando como intermediarios corredores profesionales. El tamaño de la orden realizada en el mercado superior representa una gran parte del volumen de negociación del mercado.
Comprender los mercados superiores
Los mercados superiores involucran redes de mesas de negociación que realizan grandes volúmenes de operaciones. Estas operaciones a menudo se denominan operaciones de arriba. Debido al gran volumen involucrado, estas operaciones normalmente las realizan inversores institucionales, como fondos mutuos,. bancos, fondos de pensiones, compañÃas de seguros y empresas de corretaje.
Como se señaló anteriormente, estas transacciones se realizan fuera del piso de negociación y normalmente se realizan electrónicamente o por teléfono. La forma en que se realizan estas transacciones significa que no hay grandes cambios o interrupciones en los precios de los valores en el mercado .
El enrutamiento de operaciones a través de intermediarios profesionales (es decir, lejos de los ojos de los inversores minoristas ) puede ayudar a prevenir actividades como la ejecución anticipada o la negociación realizada por un corredor que tiene información privilegiada que afectará el precio de una acción. La ejecución anticipada puede afectar negativamente el precio o la ejecución de una operación.
Consideraciones Especiales
Estos mercados a veces se describen como grupos oscuros,. de ahà la frase "grupos oscuros de liquidez". Los dark pools son intercambios financieros, redes o foros donde se lleva a cabo la actividad comercial y se organizan de forma privada entre las partes involucradas. Los fondos oscuros, como los mercados superiores, permiten a los inversores realizar grandes operaciones sin tener que revelar los detalles públicamente. Aunque pueden parecer piscinas sombrÃas y oscuras, y oficios de arriba, son completamente legales .
Esto no significa que los reguladores no estén prestando atención. A partir de 2014, las operaciones ejecutadas en el mercado superior representaron el 15 % de toda la actividad comercial en los Estados Unidos, y es muy probable que esa cifra siga creciendo .
Algunas autoridades continúan cuestionando si la práctica socava la transparencia y accesibilidad de los mercados financieros para los inversores minoristas. lo que lleva a reglas más estrictas que ayudan a reducir el comercio de grupos oscuros. Por ejemplo:
Canadá introdujo regulaciones en octubre de 2012 que impusieron lÃmites más estrictos a las condiciones bajo las cuales se pueden realizar transacciones en el mercado superior.
Los reguladores australianos introdujeron restricciones similares en mayo de 2013, lo que provocó que el volumen de transacciones del mercado superior disminuyera significativamente en ambos paÃses
Los reguladores de los Estados Unidos también cuestionan si este método de negociación perjudica a los inversores minoristas y socava la actividad comercial, y han tomado algunas medidas para que el mercado sea justo para todos los participantes. Por ejemplo, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) presentó una iniciativa que exige la publicación semanal de las transacciones que se realizan en un sistema de negociación alternativo (ATS). Fue aprobado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) en 2014 .
Los sistemas de negociación alternativos permiten que la actividad de negociación se lleve a cabo fuera de las bolsas y no imponen reglas sobre la conducta de los participantes, razón por la cual los reguladores los vigilan.
Mercado de arriba vs. Mercado de abajo
Si hay un mercado arriba, entonces seguramente habrá un mercado abajo, ¿verdad? La respuesta es sÃ. Dado que el mercado de arriba es una red (privada) que involucra a inversores institucionales, casas de bolsa e intermediarios,. es seguro asumir que los mercados de abajo son bolsas de valores.
Los mercados inferiores, o bolsas de valores, crean liquidez en el mercado con operaciones que ejecutan pequeños inversores, creadores de mercado y comerciantes que en realidad están en el parqué. A diferencia del mercado superior, que implica grandes volúmenes de operaciones, las operaciones que se realizan en el mercado inferior suelen ser más pequeñas. Los detalles de las operaciones también están disponibles, incluidos los precios y la cantidad de acciones negociadas.
Ventajas de un Upstairs Market
Si un fondo de cobertura desea deshacerse de su posición en un valor y envÃa una orden de venta grande a la bolsa de valores en consecuencia, otros participantes del mercado pueden interpretar esa orden de venta como una señal bajista en ese valor en particular. Esto, a su vez, puede llevar a otros inversores a ofertar a la baja el precio del valor, provocando que el fondo de cobertura obtenga un precio de venta menos favorable.
El mercado superior también puede ser beneficioso para los inversores institucionales debido a las tarifas de transacción reducidas. Al ejecutar una orden de bloque grande con solo una o una pequeña cantidad de contrapartes institucionales, las empresas involucradas podrÃan pagar comisiones generales sustancialmente más bajas u otras tarifas en comparación con la negociación con una cantidad mucho mayor de contrapartes más pequeñas.
En algunos casos, como cuando se ejecutan operaciones de programa que requieren que se ejecuten varias transacciones simultáneamente, el uso de intermediarios profesionales en el mercado superior puede ser, de hecho, la única forma de llevar a cabo la estrategia de manera efectiva.
Reflejos
El mercado superior es una red en la que participan grandes empresas e inversores institucionales.
Los intermediarios a menudo están involucrados en el mercado superior, lo que ayuda a prevenir el abuso de información privilegiada.
El mercado de arriba es lo opuesto al mercado de abajo o bolsas de valores.
Este mercado implica grandes bloques o grandes volúmenes de negociación, que se realizan fuera del parqué.
Los reguladores controlan los efectos de la negociación en el mercado superior sobre los inversores minoristas.
