Mercato al piano di sopra

Cos'è un mercato al piano di sopra?

Il termine mercato al piano di sopra si riferisce a una rete che esiste tra le grandi imprese e gli investitori istituzionali. Questa rete coinvolge grandi scambi o ordini di blocco. Le negoziazioni in queste transazioni non vengono inviate tramite una borsa valori,. il che significa che non sono visibili agli altri partecipanti al mercato. Questi ordini vengono eseguiti direttamente tra acquirenti e venditori, con broker professionisti che fungono da intermediari. La dimensione dell'ordine effettuato nel mercato al piano di sopra rappresenta una grande parte del volume degli scambi del mercato.

Capire i mercati al piano di sopra

I mercati al piano superiore coinvolgono reti di trading desk che conducono grandi volumi di scambi. Queste operazioni sono spesso chiamate operazioni al piano di sopra. A causa dell'enorme volume coinvolto, queste operazioni sono normalmente eseguite da investitori istituzionali, come fondi comuni di investimento,. banche, fondi pensione, compagnie assicurative e società di intermediazione.

Come notato sopra, queste operazioni si svolgono al di fuori della sala di negoziazione e normalmente vengono eseguite elettronicamente o al telefono .

L'instradamento delle negoziazioni tramite intermediari professionali (ovvero lontano dagli occhi degli investitori al dettaglio ) può aiutare a prevenire attività come il front-running o il trading che hanno luogo da parte di un broker che dispone di informazioni privilegiate che influiranno sul prezzo di un'azione. Il front-running può avere un impatto negativo sul prezzo o sull'esecuzione di un'operazione.

Considerazioni speciali

Questi mercati sono talvolta descritti come dark pool,. da cui la frase "dark pool of liquidity". I dark pool sono scambi finanziari, reti o forum in cui si svolge l'attività di trading e sono organizzati privatamente tra le parti coinvolte. I dark pool, come i mercati al piano di sopra, consentono agli investitori di fare grandi operazioni senza dover rivelare pubblicamente i dettagli. Anche se possono sembrare ombrose, pozze oscure e mestieri al piano di sopra sono completamente legali .

Ciò non significa che le autorità di regolamentazione non prestino attenzione. A partire dal 2014, le operazioni eseguite nel mercato al piano di sopra rappresentavano il 15% di tutta l'attività commerciale negli Stati Uniti e c'è una buona probabilità che tale cifra continui a crescere .

Alcune autorità continuano a chiedersi se la pratica pregiudichi la trasparenza e l'accessibilità dei mercati finanziari per gli investitori al dettaglio. portando a regole più severe che aiutano a ridurre il trading di dark pool. Per esempio:

• Il Canada ha introdotto nell'ottobre 2012 regolamenti che impongono limiti più severi alle condizioni alle quali possono essere effettuate transazioni di mercato al piano di sopra

• Le autorità di regolamentazione australiane hanno introdotto restrizioni simili nel maggio 2013, che hanno causato un calo significativo del volume delle transazioni del mercato superiore in entrambi i paesi

Le autorità di regolamentazione negli Stati Uniti si stanno anche chiedendo se questo metodo di negoziazione danneggi gli investitori al dettaglio e minacci l'attività commerciale e hanno adottato alcune misure per rendere il mercato equo per tutti i partecipanti. Ad esempio, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ha introdotto un'iniziativa che richiede la pubblicazione settimanale delle negoziazioni che si verificano su un sistema di negoziazione alternativo (ATS). È stato approvato dalla US Securities and Exchange Commission (SEC) nel 2014 .

I sistemi di negoziazione alternativi consentono alle attività di negoziazione di svolgersi al di fuori delle borse e non impongono regole sulla condotta dei partecipanti, motivo per cui le autorità di regolamentazione li tengono d'occhio.

Mercato al piano di sopra e mercato al piano di sotto

Se c'è un mercato al piano di sopra, allora ci sarà sicuramente un mercato al piano di sotto, giusto? La risposta è si. Poiché il mercato al piano di sopra è una rete (privata) che coinvolge investitori istituzionali, società di intermediazione e intermediari,. è lecito ritenere che i mercati al piano di sotto siano borse valori.

I mercati al piano di sotto, o borse valori, creano liquidità nel mercato con operazioni eseguite da piccoli investitori, market maker e trader che sono effettivamente sul pavimento. A differenza del mercato al piano di sopra, che comporta grandi volumi di scambio, le negoziazioni che si svolgono nel mercato al piano di sotto sono generalmente più piccole. Sono disponibili anche dettagli commerciali , inclusi i prezzi e la quantità di azioni scambiate.

Vantaggi di un mercato al piano di sopra

Se un hedge fund desidera scaricare la sua posizione in un titolo e invia di conseguenza un grosso ordine di vendita alla borsa valori, tale ordine di vendita può essere interpretato da altri partecipanti al mercato come un segnale ribassista su quel particolare titolo. Questo, a sua volta, può indurre altri investitori a fare un'offerta al ribasso del prezzo del titolo, facendo sì che l'hedge fund ottenga un prezzo di vendita meno favorevole.

Il mercato al piano di sopra può essere vantaggioso anche per gli investitori istituzionali a causa delle commissioni di transazione ridotte. Effettuando un grosso ordine in blocco con una sola o un numero limitato di controparti istituzionali, le imprese coinvolte potrebbero pagare commissioni complessive o altre commissioni sostanzialmente inferiori rispetto alla negoziazione con un numero molto maggiore di controparti più piccole.

In alcuni casi, come quando si eseguono operazioni di programma che richiedono l'esecuzione simultanea di più transazioni, l'utilizzo di intermediari professionisti nel mercato al piano di sopra può infatti essere l'unico modo per attuare efficacemente la strategia.

Mette in risalto

• Il mercato al piano di sopra è una rete che coinvolge grandi aziende e investitori istituzionali.

• Gli intermediari sono spesso coinvolti nel mercato al piano di sopra, il che aiuta a prevenire l'insider trading.

• Il mercato al piano di sopra è l'opposto del mercato al piano di sotto o delle borse valori.

• Questo mercato coinvolge grandi blocchi o elevati volumi di scambi, che sono realizzati fuori dal trading floor.

• Le autorità di regolamentazione monitorano gli effetti della negoziazione nel mercato al piano di sopra sugli investitori al dettaglio.