Mercado de cima
O que é um mercado no andar de cima?
O termo mercado superior refere-se a uma rede que existe entre grandes empresas e investidores institucionais. Esta rede envolve grandes negócios ou ordens de bloqueio. As negociações nessas transações não são submetidas por meio de uma bolsa de valores,. o que significa que não são visíveis para outros participantes do mercado. Esses pedidos são realizados diretamente entre compradores e vendedores, com corretores profissionais atuando como intermediários. O tamanho do pedido feito no mercado de cima é responsável por grande parte do volume de negociação do mercado.
Entendendo os mercados superiores
Os mercados superiores envolvem redes de mesas de negociação que realizam grandes volumes de negócios. Essas negociações são frequentemente chamadas de negociações de nível superior. Devido ao grande volume envolvido, essas negociações são normalmente feitas por investidores institucionais, como fundos mútuos,. bancos, fundos de pensão, seguradoras e corretoras.
Conforme observado acima, essas negociações ocorrem fora do pregão e normalmente são feitas eletronicamente ou por telefone. A maneira como essas negociações superiores são conduzidas significa que não há grandes oscilações ou interrupções nos preços dos títulos no mercado .
O encaminhamento de negociações por meio de intermediários profissionais (ou seja, longe dos olhos de investidores de varejo ) pode ajudar a evitar atividades como front-running ou negociação que ocorre por um corretor que possui informações privilegiadas que afetarão o preço de uma ação. O front-running pode afetar negativamente o preço ou a execução de uma negociação.
Considerações Especiais
Esses mercados são às vezes descritos como dark pools,. daí a frase “dark pools of Liquidez”. Dark pools são trocas financeiras, redes ou fóruns onde a atividade de negociação ocorre e são organizadas de forma privada entre as partes envolvidas. Os dark pools, como os mercados superiores, permitem que os investidores façam grandes negócios sem precisar divulgar os detalhes publicamente. Embora possam parecer obscuros, piscinas escuras - e negócios no andar de cima - eles são completamente legais .
Isso não significa que os reguladores não estão prestando atenção. A partir de 2014, os negócios executados no mercado superior representavam 15% de toda a atividade comercial nos Estados Unidos, e há uma boa probabilidade de que esse número continue a crescer .
Algumas autoridades continuam a questionar se a prática prejudica a transparência e a acessibilidade dos mercados financeiros para os pequenos investidores. levando a regras mais rígidas que ajudam a reduzir a negociação de dark pool. Por exemplo:
O Canadá introduziu regulamentos em outubro de 2012 que estabeleceram limites mais rígidos sobre as condições sob as quais as transações no mercado superior podem ocorrer
Os reguladores australianos introduziram restrições semelhantes em maio de 2013, o que fez com que o volume de transações no mercado superior diminuísse significativamente em ambos os países
Os reguladores nos Estados Unidos também estão questionando se esse método de negociação prejudica os investidores de varejo e prejudica a atividade de negociação, e tomaram algumas medidas para tornar o mercado justo para todos os participantes. Por exemplo, a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) introduziu uma iniciativa que exige a publicação semanal de negócios que ocorrem em um sistema de negociação alternativo (ATS). Foi aprovado pela Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA em 2014 .
Os sistemas de negociação alternativos permitem que a atividade de negociação ocorra fora das bolsas e não impõem regras sobre a conduta dos participantes, razão pela qual os reguladores os vigiam.
Mercado de cima vs. Mercado de baixo
Se há um mercado no andar de cima, então deve haver um mercado no andar de baixo, certo? A resposta é sim. Como o mercado de cima é uma rede (privada) envolvendo investidores institucionais, corretoras e intermediários,. é seguro supor que os mercados de baixo são bolsas de valores.
Os mercados de baixo, ou bolsas de valores, criam liquidez no mercado com negociações que são executadas por pequenos investidores, formadores de mercado e traders que estão realmente no pregão. Ao contrário do mercado de cima, que envolve grandes volumes de negociação, as negociações realizadas no mercado de baixo geralmente são menores. Detalhes de negociação também estão disponíveis, incluindo preços e quantidade de ações negociadas.
Vantagens de um mercado no andar de cima
Se um fundo de hedge desejar descarregar sua posição em um título e enviar uma grande ordem de venda à bolsa de valores, essa ordem de venda pode ser interpretada por outros participantes do mercado como um sinal de baixa sobre esse título específico. Isso, por sua vez, pode levar outros investidores a baixarem o preço do título, fazendo com que o fundo de hedge obtenha um preço de venda menos favorável.
taxas de transação reduzidas . Ao realizar uma grande ordem de bloco com apenas uma ou um pequeno número de contrapartes institucionais, as empresas envolvidas podem pagar comissões gerais substancialmente mais baixas ou outras taxas em comparação com a negociação com um número muito maior de contrapartes menores.
Em alguns casos, como ao executar negociações de programas que exigem que várias transações sejam executadas simultaneamente, o uso de intermediários profissionais no mercado superior pode de fato ser a única maneira de executar efetivamente a estratégia.
##Destaques
O mercado de cima é uma rede que envolve grandes empresas e investidores institucionais.
Os intermediários geralmente estão envolvidos no mercado superior, o que ajuda a evitar o uso de informações privilegiadas.
O mercado de cima é o oposto do mercado de baixo ou das bolsas de valores.
Este mercado envolve grandes blocos ou grandes volumes de negociação, que são feitos fora do pregão.
Os reguladores monitoram os efeitos da negociação no mercado superior sobre os investidores de varejo.
