Markaður uppi

Hvað er markaður á efri hæð?

Hugtakið markaður á efri hæð vísar til nets sem er á milli stórra fyrirtækja og fagfjárfesta. Þetta net felur í sér stór viðskipti eða blokkarpantanir. Viðskipti með þessi viðskipti fara ekki fram í gegnum kauphöll,. sem þýðir að þau eru ekki sýnileg öðrum markaðsaðilum. Þessar pantanir eru gerðar beint á milli kaupenda og seljenda, þar sem faglegir miðlarar hafa milligöngu um. Stærð pöntunarinnar sem gerð er á efri hæðinni stendur fyrir stórum hluta af viðskiptamagni markaðarins .

Skilningur á mörkuðum uppi

Markaðir á efri hæð fela í sér net viðskiptaskrifborða sem stunda mikið magn af viðskiptum. Þessi viðskipti eru oft kölluð uppiviðskipti. Vegna þess mikla magns sem um er að ræða eru þessi viðskipti venjulega unnin af fagfjárfestum, svo sem verðbréfasjóðum,. bönkum, lífeyrissjóðum, tryggingafélögum og verðbréfafyrirtækjum.

Eins og fram hefur komið hér að ofan fara þessi viðskipti fram utan kauphallar og eru venjulega gerð rafrænt eða í gegnum síma. Hvernig þessi viðskipti á efri hæð fara fram þýðir að það eru engar miklar sveiflur eða truflanir á verðbréfaverði á markaði .

Að beina viðskiptum í gegnum faglega milliliði (þ.e. fjarri augum smáfjárfesta ) getur hjálpað til við að koma í veg fyrir starfsemi eins og framundan eða viðskipti sem eiga sér stað af miðlara sem hefur innherjaupplýsingar sem hafa áhrif á verð hlutabréfa. Framfarir geta haft neikvæð áhrif á verð eða framkvæmd viðskipta.

Sérstök atriði

Þessum mörkuðum er stundum lýst sem dökkum laugum,. þess vegna orðasambandið „dökkir lausafjárpottar“. Dark pools eru fjármálaskipti, net eða ráðstefnur þar sem viðskiptastarfsemin fer fram og eru skipulagðar einslega á milli hlutaðeigandi aðila. Dökkar laugar, eins og markaðir uppi, leyfa fjárfestum að gera stór viðskipti án þess að þurfa að birta upplýsingarnar opinberlega. Þó að þær kunni að virðast skuggalegar, dökkar laugar - og viðskiptum uppi - eru þær algjörlega löglegar .

Þetta þýðir ekki að eftirlitsaðilar séu ekki að fylgjast með. Frá og með 2014 voru viðskipti á efri hæðinni 15% af allri viðskiptastarfsemi í Bandaríkjunum og það eru mjög góðar líkur á að sú tala haldi áfram að vaxa .

Sum yfirvöld halda áfram að efast um hvort framkvæmdin grafi undan gagnsæi og aðgengi fjármálamarkaða fyrir almenna fjárfesta. sem leiðir til strangari reglna sem hjálpa til við að draga úr viðskiptum með dökka laug. Til dæmis:

• Kanada innleiddi reglugerðir í október 2012 sem settu strangari takmörk á við hvaða skilyrðum viðskipti á efri hæð mega eiga sér stað

• Ástralskir eftirlitsaðilar settu svipaðar takmarkanir í maí 2013, sem olli því að umfang viðskipta á efri hæðinni dróst verulega saman í báðum löndum

Eftirlitsaðilar í Bandaríkjunum velta því einnig fyrir sér hvort þessi viðskiptaaðferð bitni á almennum fjárfestum og grafi undan viðskiptastarfsemi og hafa gert nokkrar ráðstafanir til að gera markaðinn sanngjarnan fyrir alla þátttakendur. Til dæmis kynnti Fjármálaeftirlitið (FINRA) frumkvæði sem krefst vikulegrar birtingar á viðskiptum sem eiga sér stað á öðru viðskiptakerfi (ATS). Það var samþykkt af US Securities and Exchange Commission (SEC) árið 2014

Önnur viðskiptakerfi leyfa viðskiptastarfsemi að eiga sér stað utan kauphalla og framfylgja ekki reglum um hegðun þátttakenda, þess vegna fylgjast eftirlitsaðilar með þeim.

Markaður á efri hæð á móti markaði niðri

Ef það er markaður á efri hæðinni, þá hlýtur það að vera markaður niðri, ekki satt? Svarið er já. Þar sem markaðurinn á efri hæðinni er (einka) net sem tekur þátt í fagfjárfestum, verðbréfafyrirtækjum og milliliðum,. er óhætt að gera ráð fyrir að markaðir á neðri hæðinni séu kauphallir.

Niðri markaðir, eða kauphallir, skapa seljanleika á markaðnum með viðskiptum sem eru framkvæmd af litlum fjárfestum, viðskiptavökum og kaupmönnum sem eru í raun á gólfinu. Ólíkt markaðnum á efri hæðinni, sem felur í sér mikið viðskiptamagn, eru viðskipti sem fara fram á markaðnum á neðri hæðinni venjulega minni. Viðskiptaupplýsingar eru einnig fáanlegar, þar á meðal verð og magn hlutabréfa sem verslað er með.

Kostir markaðar uppi

Ef vogunarsjóður vill losa um stöðu sína í verðbréfi og leggur fram stóra sölupöntun til kauphallar í samræmi við það, getur sú sölupöntun verið túlkuð af öðrum markaðsaðilum sem merki um það tiltekna verðbréf. Þetta getur aftur leitt til þess að aðrir fjárfestar bjóði niður verð verðbréfsins sem veldur því að vogunarsjóðurinn fái óhagstæðara söluverð.

Markaðurinn á efri hæð getur einnig verið hagstæður fyrir fagfjárfesta vegna lækkaðra viðskiptagjalda. Með því að framkvæma stóra pöntun með aðeins einum eða fáum stofnanamótaðilum gætu fyrirtækin sem hlut eiga að máli greitt verulega lægri heildarþóknun eða önnur þóknun samanborið við viðskipti við mun fleiri smærri mótaðila .

Í sumum tilfellum, eins og þegar verið er að framkvæma áætlunarviðskipti sem krefjast þess að nokkur viðskipti séu framkvæmd samtímis, getur það í raun verið eina leiðin til að framkvæma stefnuna með því að nota faglega milliliði á efri hæðinni.

Hápunktar

• Markaðurinn á efri hæðinni er net sem tekur þátt í stórum fyrirtækjum og fagfjárfestum.

• Milliliðir eru oft með á efri hæðinni, sem hjálpar til við að koma í veg fyrir innherjaviðskipti.

• Markaðurinn á efri hæðinni er andstæða markaðarins á neðri hæðinni eða kauphöllunum.

• Þessi markaður felur í sér stórar blokkir eða mikið magn viðskipta, sem eru gerðar utan viðskiptagólfsins.

• Eftirlitsaðilar fylgjast með áhrifum viðskipta á efstu markaði á almenna fjárfesta.