Ovenpå marked

Hva er et marked ovenpå?

Begrepet upstairs market refererer til et nettverk som eksisterer mellom store firmaer og institusjonelle investorer. Dette nettverket involverer store handler eller blokkordrer. Handler i disse transaksjonene sendes ikke gjennom en børs,. noe som betyr at de ikke er synlige for andre markedsaktører. Disse bestillingene utføres direkte mellom kjøpere og selgere, med profesjonelle meglere som mellommenn. Størrelsen på ordren som gjøres i overetasjesmarkedet står for en stor del av markedets handelsvolum.

Forstå markeder ovenpå

Ovenpå markeder involverer nettverk av handelsbord som utfører store volumer av handler. Disse handelene kalles ofte oppkjøp. På grunn av det store volumet det er snakk om, blir disse handlene vanligvis utført av institusjonelle investorer, som aksjefond,. banker, pensjonsfond, forsikringsselskaper og meglerselskaper.

Som nevnt ovenfor, foregår disse handlene utenfor handelsgulvet og gjøres vanligvis elektronisk eller over telefon. Måten disse handler i etasjene utføres på betyr at det ikke er store svingninger eller forstyrrelser i verdipapirprisene i markedet .

Ruting av handler gjennom profesjonelle mellommenn (dvs. bort fra øynene til detaljinvestorer ) kan bidra til å forhindre aktiviteter som front-running eller handel som foregår av en megler som har innsideinformasjon som vil påvirke prisen på en aksje. Front-running kan påvirke prisen eller utførelsen av en handel negativt.

Spesielle hensyn

Disse markedene blir noen ganger beskrevet som mørke bassenger,. derav uttrykket "mørke bassenger av likviditet". Dark pools er finansielle børser, nettverk eller fora der handelsaktiviteten finner sted, og er organisert privat mellom de involverte partene. Mørke bassenger, som markeder ovenpå, lar investorer gjøre store handler uten å måtte avsløre detaljene offentlig. Selv om de kan virke skyggefulle, mørke bassenger – og handler oppe – er de helt lovlige .

Dette betyr ikke at regulatorer ikke er oppmerksomme. Fra og med 2014 representerte handler utført i det øverste markedet 15 % av all handelsaktivitet i USA, og det er en veldig god sannsynlighet for at dette tallet fortsetter å vokse .

Noen myndigheter fortsetter å stille spørsmål ved om praksisen undergraver åpenheten og tilgjengeligheten til finansmarkedene for detaljinvestorer. fører til strengere regler som bidrar til å kutte ned på handel med dark pool. For eksempel:

• Canada innførte reguleringer i oktober 2012 som satte strengere grenser for vilkårene for markedstransaksjoner ovenpå kan finne sted

• Australske regulatorer innførte lignende restriksjoner i mai 2013, noe som førte til at volumet av transaksjoner i andre etasjer falt betydelig i begge land

Regulatorer i USA stiller også spørsmål ved om denne handelsmetoden skader detaljinvestorer og undergraver handelsaktivitet, og har tatt noen skritt for å gjøre markedet rettferdig for alle deltakere. For eksempel introduserte Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) et initiativ som krever ukentlig publisering av handler som skjer på et alternativt handelssystem (ATS). Det ble godkjent av US Securities and Exchange Commission (SEC ) i 2014

Alternative handelssystemer lar handelsaktivitet finne sted utenfor børser og håndhever ikke regler om deltakernes oppførsel, og det er grunnen til at regulatorer holder øye med dem.

Upstairs Market vs Downstairs Market

Hvis det er et marked oppe, så er det garantert et marked i underetasjen, ikke sant? Svaret er ja. Siden det øverste markedet er et (privat) nettverk som involverer institusjonelle investorer, meglerfirmaer og mellommenn,. er det trygt å anta at markedene i underetasjen er børser.

Markeder i underetasjen, eller børser, skaper likviditet i markedet med handler som utføres av små investorer, market makers og tradere som faktisk er på gulvet. I motsetning til markedet ovenpå, som involverer store handelsvolumer, er handler som utføres i underetasjen vanligvis mindre. Handelsdetaljer er også tilgjengelige, inkludert priser og mengden aksjer som handles.

Fordeler med et ovenpå-marked

Hvis et hedgefond ønsker å avlaste sin posisjon i et verdipapir og gir en stor salgsordre til børsen tilsvarende, kan den salgsordren bli tolket av andre markedsaktører som et bearish signal på det aktuelle verdipapiret. Dette kan igjen føre til at andre investorer byr ned prisen på verdipapiret, noe som får hedgefondet til å oppnå en mindre gunstig salgspris.

Ovenpå markedet kan også være fordelaktig for institusjonelle investorer på grunn av de reduserte transaksjonsgebyrene. Ved å utføre en stor blokkordre med bare én eller et lite antall institusjonelle motparter,. kan de involverte firmaene betale betydelig lavere samlede provisjoner eller andre gebyrer sammenlignet med å handle med et mye større antall mindre motparter.

I noen tilfeller, for eksempel når man utfører programhandler som krever at flere transaksjoner utføres samtidig, kan det faktisk være den eneste måten å gjennomføre strategien på å bruke profesjonelle mellommenn i det øvre markedet.

Høydepunkter

– Ovenpåmarkedet er et nettverk som involverer store firmaer og institusjonelle investorer.

– Mellommenn er ofte involvert i oppemarkedet, noe som bidrar til å forhindre innsidehandel.

– Ovenpåmarkedet er det motsatte av underetasjesmarkedet eller børser.

– Dette markedet involverer store blokker eller høye handelsvolumer, som gjøres utenfor handelsgulvet.

• Regulatorer overvåker effekten av handel i overetasjesmarkedet på detaljinvestorer.