Luottotappiosuhde

Mikä on luottotappiosuhde?

Luottotappiosuhde mittaa luottoon liittyvien tappioiden suhdetta kiinnitysvakuudellisen arvopaperin (MBS) nimellisarvoon. Liikkeeseenlaskija voi käyttää luottotappiosuhteita mitatakseen, kuinka suuren riskin se ottaa. Eri asuntolainavakuudellisilla arvopapereilla ja kiinnitysvakuudellisten arvopapereiden eri osilla – joita kutsutaan myös eräiksi – on erilaiset luottoriskiprofiilit.

Luottotappiolukujen ymmärtäminen

Asuntolainavakuudelliset arvopaperit ovat omaisuusvakuudellisia sijoitusvälineitä, jotka koostuvat joukosta erilaisia asuntolainaja. Nämä asuntolainat ostetaan rahoituslaitoksilta,. ryhmitellään ja myydään sitten sijoittajille. Kuten joukkovelkakirjalaina,. sijoittajat saavat säännöllisiä maksuja sijoituksestaan.

Luottotappiosuhteet mittaavat, kuinka suuren riskin liikkeeseenlaskija ottaa sijoituksesta, kuten asuntolainavakuudesta. Nämä suhteet voivat olla kahdessa eri muodossa. Luottotappiosuhteen ensimmäinen versio mittaa nykyiset luottotappiot MBS:n nykyiseen nimellisarvoon. Nimellisarvo on arvopaperin nimellisarvo . Toinen muoto mittaa luottoon liittyvien tappioiden kokonaismäärän kiinnitysvakuudellisen arvopaperin alkuperäiseen nimellisarvoon.

Kuten edellä todettiin, erityyppisillä arvopapereilla voi olla eriasteinen luottotappiosuhde. Korkeamman luottoriskiprofiilin arvopaperit kärsivät todennäköisemmin tappioita kuin arvopaperit, joilla on alhaisempi luottoriskiprofiili. Tämä tarkoittaa, että korkeamman luottoriskiprofiilin arvopapereilla on todennäköisesti erilaiset luottotappiosuhteet verrattuna alhaisemman luottoriskiprofiilin arvopapereihin. Luottotappiosuhteet ovat erittäin tärkeä osa rahoitusalaa, erityisesti liikkeeseenlaskijalle. Tämä johtuu siitä, että suhde osoittaa, kuinka paljon riskiä sijoitusvälineeseen liittyy.

Luottotappiosuhteista tuli erityisen tärkeitä vuosien 2007–2008 finanssikriisin jälkeen. Kiinnitysvakuudellisilla arvopapereilla, jotka koostuivat monista subprime - asuntolainoista, oli suuri osa kriisissä. Koska luottotappiosuhteet määrittelevät riskin määrän, liikkeeseenlaskija voi sitten määrittää, millaisia toimenpiteitä sen on toteutettava riskin pienentämiseksi ja tulevien tappioiden välttämiseksi. Tärkeä huomioitava seikka on kuitenkin se, että jopa alhaisen riskin pidetyt erät voivat kärsiä tappioita, jos ympäristö on oikea.

Erityisiä huomioita

Sijoittaessaan muihin kuin agenttivakuudellisiin arvopapereihin tai muihin kiinnitysvakuudellisiin arvopapereihin sijoittajan voi olla hyvä idea ottaa huomioon harkitsemansa erän luottotappiosuhde. Mutta on tiettyjä tapauksia, joissa luottotappiosuhde ei ole yhtä tärkeä.

Sijoittajien tulee harkita luottotappiosuhdetta arvioidessaan, mihin lainaerään sijoittaa.

Keskimääräisten sijoittajien ei välttämättä tarvitse huolehtia agenttiinstrumentin luottotappiosuhteesta, koska useimmat viraston asuntolainavakuudelliset arvopaperit ovat Yhdysvaltain valtion virastojen takaamia. Esimerkiksi Fannie Maen tai Freddie Macin liikkeeseen laskemilla joukkovelkakirjoilla ja Ginnie Maen liikkeeseen laskemilla valtion kiinnitysvakuudellisilla arvopapereilla ei ole luottoriskiä. Nämä virastot takaavat pääoman ja koron takaisinmaksun joukkovelkakirjalainan haltijalle, jos taustalla oleva lainanottaja laiminlyö laiminlyönnin .

Mutta sisäisestä näkökulmasta katsottuna virastojen asuntolainavakuudellisten arvopaperien liikkeeseenlaskijoiden on harkittava luottotappiosuhteitaan, koska niiden avulla he voivat analysoida, ovatko heidän omistuksensa ylialtistuneet tietyntyyppisissä riskialttiimmissa kiinteistöissä.

Kohokohdat

• MBS-liikkeeseenlaskijat voivat käyttää luottotappiosuhteita mitatakseen, kuinka suuren riskin he ottavat.

• Luottotappiosuhteen käytöstä on tullut erityisen tärkeä, jotta liikkeeseenlaskijat voivat lieventää tappioita vuosien 2007–2008 finanssikriisin jälkeen.

• Luottotappiosuhde mittaa luottotappioiden suhdetta kiinnitysvakuudellisen arvopaperin nimellisarvoon.

• Arvopapereilla voi olla eriasteisia luottotappiosuhteita, joten korkeamman luottoriskiprofiilin omaavat kärsivät todennäköisemmin tappioita kuin alhaisemman luottoriskiprofiilin omaavat.