Nisbah Kerugian Kredit

Apakah Nisbah Kerugian Kredit?

Nisbah kerugian kredit mengukur nisbah kerugian berkaitan kredit kepada nilai tara sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS). Nisbah kerugian kredit boleh digunakan oleh pengeluar untuk mengukur berapa banyak risiko yang mereka tanggung. Sekuriti bersandarkan gadai janji yang berbeza dan bahagian yang berbeza dalam sekuriti bersandarkan gadai janji—juga dirujuk sebagai tranche —mempunyai profil risiko kredit yang berbeza.

Memahami Nisbah Kerugian Kredit

Keselamatan bersandarkan gadai janji ialah kenderaan pelaburan bersandarkan aset yang terdiri daripada sekumpulan pinjaman gadai janji yang berbeza. Pinjaman rumah ini dibeli daripada institusi kewangan,. dikumpulkan bersama, dan kemudian dijual kepada pelabur. Sama seperti bon,. pelabur menerima bayaran berkala tetap daripada pelaburan mereka.

Nisbah kerugian kredit mengukur berapa banyak risiko yang ditanggung oleh penerbit untuk pelaburan seperti sekuriti bersandarkan gadai janji. Nisbah ini boleh mengambil dua bentuk yang berbeza. Versi pertama nisbah kerugian kredit mengukur kerugian berkaitan kredit semasa kepada nilai tara semasa MBS. Nilai tara ialah nilai muka keselamatan. Borang kedua mengukur jumlah kerugian berkaitan kredit kepada nilai tara asal sekuriti bersandarkan gadai janji.

Seperti yang dinyatakan di atas, pelbagai jenis sekuriti boleh mempunyai tahap nisbah kerugian kredit yang berbeza-beza. Sekuriti profil risiko kredit yang lebih tinggi berkemungkinan besar mengalami kerugian berbanding sekuriti dengan profil risiko kredit yang lebih rendah. Ini bermakna sekuriti profil risiko kredit yang lebih tinggi berkemungkinan mempunyai nisbah kerugian kredit yang berbeza berbanding dengan sekuriti profil risiko kredit yang lebih rendah. Nisbah kerugian kredit adalah bahagian yang sangat penting dalam industri kewangan, terutamanya bagi institusi penerbit. Ini kerana nisbah menunjukkan betapa banyak risiko yang terlibat dalam kenderaan pelaburan.

Nisbah kerugian kredit menjadi sangat penting berikutan Krisis Kewangan 2007-08. Sekuriti bersandarkan gadai janji yang terdiri daripada banyak pinjaman gadai janji subprima memainkan peranan besar dalam krisis. Oleh kerana nisbah kerugian kredit menggariskan jumlah risiko, penerbit kemudiannya boleh menentukan jenis langkah yang perlu mereka ambil untuk mengurangkan risiko tersebut dan mengelakkan kerugian masa hadapan. Walau bagaimanapun, perkara penting yang perlu diperhatikan ialah walaupun tranche yang dianggap berisiko rendah mungkin mengalami kerugian jika persekitarannya betul.

Pertimbangan Khas

Apabila melabur dalam sekuriti bersandarkan gadai janji bukan agensi atau jenis sekuriti bersandarkan gadai janji lain, mungkin idea yang baik untuk pelabur mempertimbangkan nisbah kerugian kredit bagi tranche yang mereka pertimbangkan. Tetapi terdapat kes tertentu di mana nisbah kerugian kredit tidak begitu penting.

Apabila menyemak tranche mana untuk melabur, pelabur harus mempertimbangkan nisbah kerugian kredit.

Purata pelabur tidak semestinya perlu bimbang tentang nisbah kerugian kredit instrumen agensi, kerana kebanyakan sekuriti bersandarkan gadai janji agensi disokong oleh agensi kerajaan AS. Sebagai contoh, bon yang dikeluarkan oleh Fannie Mae atau Freddie Mac, dan sekuriti bersandarkan gadai janji kerajaan yang dikeluarkan oleh Ginnie Mae,. tidak mempunyai risiko kredit. Agensi ini menjamin pembayaran balik pokok dan faedah kepada pemegang bon sekiranya berlaku keingkaran oleh peminjam asas .

Tetapi dari sudut pandangan dalaman, pengeluar keselamatan bersandarkan gadai janji agensi perlu mempertimbangkan nisbah kerugian kredit mereka, kerana berbuat demikian akan membolehkan mereka menganalisis sama ada pegangan mereka terlalu terdedah dalam jenis hartanah yang lebih berisiko tertentu.

Sorotan

• Penerbit MBS boleh menggunakan nisbah kerugian kredit untuk mengukur berapa banyak risiko yang mereka tanggung.

• Penggunaan nisbah kerugian kredit menjadi sangat penting untuk membantu penerbit mengurangkan kerugian berikutan Krisis Kewangan 2007-08.

• Nisbah kerugian kredit mengukur nisbah kerugian berkaitan kredit kepada nilai tara sekuriti bersandarkan gadai janji.

• Sekuriti boleh mempunyai tahap nisbah kerugian kredit yang berbeza-beza, jadi mereka yang mempunyai profil risiko kredit yang lebih tinggi berkemungkinan besar mengalami kerugian berbanding mereka yang mempunyai profil risiko kredit yang lebih rendah.