Jakelu vesiputous
Mikä on jakeluvesiputous?
Jakeluvesiputous, jolla voit jakaa sijoitustuotot tai pääomavoitot ryhmän tai yhteissijoituksen osallistujien kesken. Yleisesti pääomarahastoihin liitetty jakeluvesiputous määrittelee nokkimisjärjestyksen, jossa voitot jaetaan kommandiitti- ja vastuuhenkilöille.
Yleensä vastuunalaiset yhtiömiehet saavat suhteettoman suuremman osuuden kokonaisvoitoista suhteessa alkuperäiseen sijoitukseensa, kun allokointiprosessi on valmis. Tällä kannustetaan rahaston vastuullista kumppania maksimoimaan sijoittajiensa kannattavuus.
Jakeluvesiputousten ymmärtäminen
Jakeluvesiputous kuvaa tapaa, jolla pääomaa jaetaan rahaston eri sijoittajille, kun kohde-etuutena olevat sijoitukset myydään voittoa vastaan. Pohjimmiltaan ansaitut kokonaismyyntivoitot jaetaan peräkkäisistä tasoista koostuvan peräkkäisen rakenteen mukaan, mistä johtuu viittaus vesiputoukseen. Kun yhden tason allokointivaatimukset täyttyvät täysin, ylimääräisiin varoihin sovelletaan seuraavan tason allokointivaatimuksia ja niin edelleen.
Vaikka vesiputouksen aikatauluja voidaan mukauttaa, jakeluvesiputouksen neljä tasoa ovat yleensä:
Pääoman palautus (ROC) - 100 prosenttia voitoista menee sijoittajille, kunnes he ovat saaneet takaisin kaikki alkupääomasijoituksensa.
Ensisijainen tuotto - 100 prosenttia jatkojakoista menee sijoittajille, kunnes he saavat sijoitukselleen halutun tuoton. Yleensä tämän tason toivottu tuottoaste on noin 7–9 prosenttia.
Catch-up erä - 100 prosenttia voitoista menee rahaston sponsorille, kunnes se saa tietyn prosenttiosuuden voitoista.
Kannettava korko - ilmoitettu prosenttiosuus jakoista, jotka sponsori saa. Neljännen tason prosenttiosuuden on vastattava kolmannen tason ilmoitettua prosenttiosuutta.
estekorot voivat myös olla porrastettuja, riippuen vastuiden yhtiömiesten voitonjako-osuuden kokonaismäärästä. Tyypillisesti, mitä enemmän voitonjakokorkoa, sitä korkeampi on estekorko. Lisäksi ominaisuus nimeltä " cawback " sisältyy usein rahastoesitteeseen, ja sen tarkoituksena on suojella sijoittajia maksamasta enemmän kannustinpalkkioita kuin vaaditaan. Tällaisessa tapauksessa johtaja on velvollinen maksamaan takaisin ylimääräiset palkkiot.
Amerikkalaiset vs eurooppalaiset vesiputousrakenteet
private placement -muistion (PPM) jakeluosiossa . Vesiputousrakenteita on kahta yleistä - amerikkalainen, joka suosii pääkumppania, ja eurooppalainen, joka on sijoittajaystävällisempi.
Amerikkalaistyylistä jakeluaikataulua sovelletaan kauppakohtaisesti, ei rahastotasolla. Amerikkalainen aikataulu jakaa kokonaisriskin kaikkiin kauppoihin ja on hyödyllisempi rahaston yleisille kumppaneille . Tämä rakenne mahdollistaa sen, että johtajat saavat maksun ennen kuin sijoittajat saavat kaiken sijoittamansa pääoman ja halutun tuoton, vaikka sijoittajalla on edelleen oikeus näihin.
Kokonaisrahastotasolla sovelletaan eurooppalaista jakeluaikataulua. Tällä aikataululla kaikki voitot menevät sijoittajille, eikä hoitaja osallistu voittoihin ennen kuin sijoittajan pääoma ja haluttu tuotto on täysin täytetty. Haittapuolena on, että suurin osa johtajan voitoista ei välttämättä realisoitu useisiin vuosiin alkusijoituksen jälkeen.
##Kohokohdat
Vesiputousrakenteita on kahta yleistä: amerikkalainen, joka suosii sijoituspäällikköä; ja eurooppalainen, mikä on sijoittajaystävällisempi.
Jakeluvesiputous ilmaisee järjestyksen, jossa yhdistetyn sijoituksen tuotot jaetaan pooliin sijoittajien kesken.
Yleensä jakelun vesiputousaikataulussa on neljä tasoa: pääoman palautus; ensisijainen palautus; kiinnijäämiserä; ja korot.
