Horisontaalinen analyysi

Mikä on horisontaalinen analyysi?

Horisontaalista analyysiä käytetään tilinpäätösanalyysissä historiallisten tietojen, kuten tunnuslukujen tai rivierien, vertailuun useiden tilikausien ajalta. Horisontaalisessa analyysissä voidaan käyttää joko absoluuttisia vertailuja tai prosenttivertailuja, joissa kunkin seuraavan jakson luvut ilmaistaan prosenttiosuutena perusvuoden summasta ja perusmäärä on 100 %. Tätä kutsutaan myös perusvuoden analyysiksi.

Kuinka horisontaalinen analyysi toimii

Horisontaalisen analyysin avulla sijoittajat ja analyytikot voivat nähdä, mikä on ohjannut yrityksen taloudellista suorituskykyä useiden vuosien ajan, ja havaita trendejä ja kasvumalleja. Tämän tyyppisen analyysin avulla analyytikot voivat arvioida suhteellisia muutoksia eri rivikohdissa ajan myötä ja projisoida ne tulevaisuuteen. Tuloslaskelman,. taseen ja kassavirtalaskelman analyysi ajan mittaan antaa täydellisen kuvan toiminnan tuloksista ja paljastaa, mikä ohjaa yrityksen suorituskykyä ja toimiiko se tehokkaasti ja kannattavasti.

Yrityksen suorituskyvyn kriittisten mittareiden, kuten voittomarginaalien,. varaston kiertonopeuden ja oman pääoman tuoton analysointi voi havaita esiin nousevia ongelmia ja vahvuuksia. Esimerkiksi osakekohtainen tulos (EPS) on saattanut nousta, koska myytyjen tavaroiden kustannukset (COGS) ovat laskeneet tai koska myynti on kasvanut tasaisesti. Kattavuussuhteet, kuten kassavirta-velkasuhde ja korkokate, voivat paljastaa, kuinka hyvin yritys pystyy hoitamaan velkansa riittävällä likviditeetillä ja onko tämä kyky lisääntymässä vai vähenemässä. Horisontaalisen analyysin avulla on myös helpompi vertailla kasvuvauhtia ja kannattavuutta useiden saman toimialan yritysten välillä.

Yleisesti hyväksytyt kirjanpitoperiaatteet (GAAP) perustuvat tilinpäätösten johdonmukaisuuteen ja vertailukelpoisuuteen. Yhdenmukaisten kirjanpitoperiaatteiden, kuten GAAP:n, käyttö varmistaa johdonmukaisuuden ja kyvyn tarkastella yrityksen tilinpäätöstä tarkasti ajan mittaan. Vertailukelpoisuus on kykyä tarkastella kahden tai useamman eri yrityksen taloudellisia tietoja benchmarking-harjoituksena.

Horisontaalinen analyysi vs. vertikaalinen analyysi

Pääasiallinen ero vertikaalisen analyysin ja horisontaalisen analyysin välillä on se, että vertikaalinen analyysi keskittyy lukujen välisiin suhteisiin yksittäisellä raportointijaksolla tai yhdessä hetkessä. Vertikaalinen analyysi tunnetaan myös yleisen kokoisena tilinpäätösanalyysinä.

Esimerkiksi tuloslaskelman vertikaalinen analyysi johtaa siihen, että jokainen tuloslaskelman määrä oikaistaan prosentteina liikevaihdosta. Jos yrityksen liikevaihto oli 2 miljoonaa dollaria, se esitetään 100 %:na (2 miljoonaa dollaria jaettuna 2 miljoonalla dollarilla). Jos myytyjen tavaroiden hinta on 1 miljoona dollaria, se esitetään 50 %:na (1 miljoona dollaria jaettuna 2 miljoonan dollarin myynnillä).

Toisaalta horisontaalisessa analyysissä tarkastellaan tilinpäätösten summia useiden vuosien aikajänteellä. Horisontaalista analyysiä kutsutaan myös trendianalyysiksi. Oletetaan, että analyysin perusvuosi on kolme vuotta aikaisemmin. Kaikki taseiden ja tuloslaskelmien määrät analysoitaviksi ilmaistaan prosentteina perusvuoden määristä. Kolmen vuoden aikaisemmat määrät esitetään 100 %:na tai yksinkertaisesti 100:na. Viimeisimpien vuosien määrät jaetaan perusvuoden summilla. Jos esimerkiksi viimeisimmän vuoden summa oli kolme kertaa suurempi kuin perusvuosi, viimeisin vuosi esitetään 300:na. Tämäntyyppinen analyysi paljastaa rivierien, kuten myytyjen tavaroiden kustannusten, suuntauksia.

Horisontaalisen analyysin kritiikki

Riippuen siitä, miltä tilikaudelta analyytikko aloittaa ja kuinka monta tilikautta on valittu, nykyinen kausi voidaan saada näyttämään epätavallisen hyvältä tai huonolta. Esimerkiksi kuluvan kauden tulos voi näyttää erinomaiselta vain verrattuna edellisen vuosineljänneksen tulokseen, mutta on itse asiassa varsin heikko verrattuna edellisen vuoden vastaavan vuosineljänneksen tulokseen.

Vaikka tilinpäätöksen laatimisperiaatteen muutos tai kertaluonteisen tapahtuman sattuminen voi vaikuttaa horisontaaliseen analyysiin, myös nämä tilanteet tulee ilmoittaa tilinpäätöksen alaviitteissä johdonmukaisuusperiaatteen mukaisesti.

Horisontaalisen analyysin yleinen ongelma on, että tilinpäätöstietojen yhdistäminen on saattanut muuttua ajan myötä, joten tuotot, kulut, varat tai velat voivat siirtyä eri tilien välillä ja siksi näyttävät aiheuttavan eroja verrattaessa tilisaldoja jaksosta toiseen. Joskus yritykset todellakin muuttavat tapaa, jolla ne jakavat liiketoimintasegmenttejään , jotta kasvu- ja kannattavuustrendien horisontaalinen analyysi on vaikeampaa havaita. Tarkkaan analyysin tekemiseen voivat vaikuttaa kertaluonteiset tapahtumat ja kirjanpitokulut.

Esimerkki horisontaalisesta analyysistä

Horisontaalinen analyysi näyttää tyypillisesti muutokset peruskaudesta dollareina ja prosentteina. Esimerkiksi lausunto, jonka mukaan liikevaihto on kasvanut 10 prosenttia kuluneen vuosineljänneksen aikana, perustuu horisontaaliseen analyysiin. Prosentuaalinen muutos lasketaan jakamalla ensin vertailuvuoden ja perusvuoden välinen dollarin muutos perusvuoden rivikohdan arvolla ja kertomalla sitten osamäärä 100:lla.

Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja haluaa sijoittaa yritykseen XYZ. Sijoittaja saattaa haluta selvittää, kuinka yritys kasvoi viimeisen vuoden aikana. Oletetaan, että yrityksen XYZ perusvuonna sen nettotulos oli 10 miljoonaa dollaria ja kertyneitä voittovaroja 50 miljoonaa dollaria. Kuluvana vuonna yritys XYZ raportoi nettotuloksesta 20 miljoonaa dollaria ja kertyneistä voittovaroista 52 miljoonaa dollaria. Tämän seurauksena sen nettotulot ovat kasvaneet 10 miljoonalla dollarilla ja kertyneet voittovarat 2 miljoonalla dollarilla edellisvuodesta. Siksi yrityksen ABC:n nettotulos kasvoi 100 % ((20 miljoonaa dollaria - 10 miljoonaa dollaria) / 10 miljoonaa dollaria * 100) edellisvuodesta, kun taas sen kertyneet voittovarat kasvoivat vain 4 % ((52 miljoonaa dollaria - 50 miljoonaa dollaria) / 50 miljoonaa dollaria * 100 ).

TTT

Yritys XYZ

Horisontaalisen analyysin UKK

Kuinka horisontaalinen analyysi suoritetaan?

Voit suorittaa horisontaalisen analyysin seuraavasti:

1. Valitse rivikohta, tilin saldo tai suhde, jonka haluat analysoida.

2. Valitse perusvuosi ja vertaa dollarin ja prosentin muutosta seuraaviin vuosiin perusvuoteen.

3. Laske prosenttimuutos jakamalla ensin vertailuvuoden ja perusvuoden välinen dollarin muutos perusvuoden rivikohdan arvolla ja kertomalla sitten osamäärä 100:lla.

Mitä hyötyä horisontaalisesta analyysistä on?

Horisontaalinen analyysi on arvokasta, koska analyytikot arvioivat aiempia tuloksia sekä yrityksen nykyistä taloudellista asemaa tai kasvua. Trendit tulevat esiin, ja niitä voidaan käyttää tulevaisuuden suorituskyvyn ennustamiseen. Horisontaalista analyysiä voidaan käyttää myös yrityksen vertailuun saman toimialan kilpailijoiden kanssa.

Kuinka sijoittaja voi käyttää horisontaalista analyysiä?

Sijoittajat voivat käyttää horisontaalista analyysiä määrittääkseen yrityksen taloudellisen aseman ja suorituskyvyn kehityssuunnat ajan mittaan määrittääkseen, haluavatko he sijoittaa kyseiseen yritykseen. Sijoittajien tulisi kuitenkin yhdistää horisontaalinen analyysi vertikaaliseen analyysiin ja muihin tekniikoihin saadakseen oikean kuvan yrityksen taloudellisesta tilasta ja kehityksestä.

Mitä eroa on horisontaalisella analyysillä ja vertikaalisella analyysillä?

Pääasiallinen ero vertikaalisen analyysin ja horisontaalisen analyysin välillä on se, että vertikaalinen analyysi keskittyy lukujen välisiin suhteisiin yksittäisellä raportointijaksolla tai yhdessä hetkessä. Horisontaalisessa analyysissä tarkastellaan tiettyjä rivikohtia, suhteita tai tekijöitä useiden ajanjaksojen aikana muutosten laajuuden ja niiden suuntausten määrittämiseksi.

Kohokohdat

• Se kuvataan yleensä prosentuaalisena kasvuna samasta rivistä perusvuoden aikana.

• Horisontaalista analyysiä voidaan manipuloida nykyisen ajanjakson näyttämiseksi paremmalta, jos vertailuksi valitaan tietyt historialliset huonot jaksot.

• Horisontaalisen analyysin avulla tilinpäätöksen käyttäjät voivat helposti havaita trendit ja kasvumallit.

• Horisontaalinen analyysi osoittaa yrityksen kasvun ja taloudellisen aseman kilpailijoihin verrattuna.

• Horisontaalista analyysiä käytetään yrityksen tilinpäätöksen tarkastelussa useiden ajanjaksojen aikana.