Iron Condor

Mikä on Iron Condor?

Rautakondori on optiostrategia,. joka koostuu kahdesta putoamisesta (yksi pitkä ja yksi lyhyt) ja kahdesta puhelusta (yksi pitkä ja yksi lyhyt) ja neljästä lakkohinnasta,. joilla kaikilla on sama viimeinen voimassaolopäivä. Rautakondori ansaitsee suurimman voiton, kun kohde-etuus sulkeutuu keskimääräisten lakkohintojen välillä erääntyessä. Toisin sanoen tavoitteena on hyötyä kohde-etuuden alhaisesta volatiliteetista.

Rautakondorilla on samanlainen voitto kuin tavallisella kondorilla,. mutta se käyttää sekä kutsuja että putouksia pelkkien kutsujen tai vain putoamisen sijaan. Sekä kondori että rautakondori ovat perhoslevitteen ja rautaperhonen jatkeita.

Rautakondorin ymmärtäminen

Rautakondoristrategialla on rajoitettu ylös- ja alaspäin riski,. koska korkea ja matala iskuvaihtoehdot, siivet, suojaavat merkittäviltä liikkeiltä kumpaankin suuntaan. Tämän rajoitetun riskin vuoksi sen tuottopotentiaali on myös rajallinen.

Tässä strategiassa elinkeinonharjoittaja ihannetapauksessa haluaisi, että kaikki vaihtoehdot vanhenevat arvottomasti, mikä on mahdollista vain, jos kohde- etuus sulkeutuu kahden keskimmäisen lunastushinnan välillä vanhenemisen yhteydessä. Kaupan sulkemisesta peritään todennäköisesti maksu, jos se onnistuu. Jos se ei onnistu, tappio on edelleen rajallinen.

Provisio voi olla merkittävä tekijä, koska vaihtoehtoja on neljä.

Strategian rakenne on seuraava:

1. Osta yksi rahasta (OTM), jonka toteutushinta on alle kohde-etuuden nykyisen hinnan. Tämä OTM - myyntioptio suojaa kohde-etuuden merkittävältä heikentymiseltä.

2. Myy yksi OTM tai käteisellä (ATM) myyntihinta, joka on lähempänä kohde-etuuden nykyistä hintaa.

3. Myy yksi OTM- tai ATM -puhelu toteutushinnalla, joka on kohde-etuuden nykyistä hintaa korkeampi.

4. Osta yksi OTM-puhelu, jonka toteutushinta on edelleen kohde-etuuden nykyistä hintaa korkeampi. Tämä OTM-puheluvaihtoehto suojaa merkittävältä nousulta.

Vaihtoehdot, jotka ovat edelleen OTM, nimeltään siivet, ovat molemmat pitkiä asentoja. Koska molemmat näistä vaihtoehdoista ovat edelleen OTM:iä, niiden vakuutusmaksut ovat alhaisemmat kuin kahden kirjoitetun option, joten tilille jää nettohyvitystä kaupantekohetkellä.

Valitsemalla erilaisia lakonhintoja on mahdollista tehdä strategiasta nouseva tai laskeva. Jos esimerkiksi molemmat keskimmäiset lyhennyshinnat ovat kohde-etuuden nykyisen hinnan yläpuolella, elinkeinonharjoittaja toivoo hintansa pientä nousua vanhenemiseen mennessä. Joka tapauksessa kauppaan liittyy edelleen rajoitettu tuotto ja rajoitettu riski.

Iron Condorin voitot ja tappiot

Rautakondorin suurin voitto on palkkion tai hyvityksen määrä,. joka on saatu nelijalkaisen optio-aseman luomisesta.

Myös enimmäistappio on rajattu. Suurin häviö on pitkän ja lyhyen puhelun tai pitkän putoamisen ja lyhyen putoamisen välinen ero. Pienennä tappiota saaduilla nettopisteillä, mutta lisää sitten palkkiot saadaksesi kaupan kokonaistappion.

Suurin tappio syntyy, jos hinta liikkuu pitkän puhelun yläpuolelle, joka on korkeampi kuin myyty ostolaki, tai alle pitkän putoamisen, joka on pienempi kuin myyty ostolakko.

Esimerkki rautakondorista

Oletetaan, että sijoittaja uskoo, että Apple Inc.:n hinta pysyy suhteellisen tasaisena seuraavan kahden kuukauden aikana. He päättävät ottaa käyttöön rautakondorin, jonka osakkeen arvo on tällä hetkellä 212,26 dollaria.

He myyvät puhelun 215 dollarin lakolla, mikä antaa heille 7,63 dollaria palkkiota ja ostavat puhelun 220 dollarin lakolla, mikä maksaa heille 5,35 dollaria. Hyvitys näillä kahdella osalla on 2,28 dollaria tai 228 dollaria yhdestä sopimuksesta – jokainen optiosopimus, myynti tai osto, vastaa 100 kohde-etuuden osaketta. Kauppa on kuitenkin vasta puoliksi valmis.

Lisäksi kauppias myy putoamisen 210 dollarin lakolla, jolloin preemio on 7,20 dollaria, ja ostaa putoamisen 205 dollarin lakolla, jonka hinta on 5,52 dollaria. Nettoluotto näillä kahdella osalla on $ 1,68 tai $ 168, jos käydään kauppaa yhdellä sopimuksella kummallakin.

Aseman kokonaishyvitys on 3,96 dollaria (2,28 dollaria + 1,68 dollaria) tai 396 dollaria. Tämä on suurin voitto, jonka elinkeinonharjoittaja voi ansaita, ja se tapahtuu, jos kaikki vaihtoehdot vanhenevat arvottomiksi, mikä tarkoittaa, että hinnan on oltava 215–210 dollaria, kun voimassaolo päättyy kahden kuukauden kuluttua. Jos hinta on yli 215 dollaria tai alle 210 dollaria, elinkeinonharjoittaja voi silti saada vähemmän voittoa, mutta voi myös menettää rahaa.

Yksi tapa ajatella rautakondoria on, että suuren, lyhyen kuristimen sisällä on pitkä kuristus tai päinvastoin.

Tappio kasvaa, jos Applen osakkeen hinta lähestyy ylärajaa (220 dollaria) tai alempaa myyntilukemaa (205 dollaria). Suurin tappio tapahtuu, jos osakkeen hinta käy yli 220 dollaria tai alle 205 dollaria.

Oletetaan, että osake on erääntyessä 225 dollaria. Tämä on ylemmän laskutushinnan yläpuolella, mikä tarkoittaa, että elinkeinonharjoittaja kohtaa suurimman mahdollisen tappion. Myyty puhelu menettää 10 dollaria (225 - 215 dollaria), kun taas ostettu puhelu tekee 5 dollaria (225 - 220 dollaria). Laitteet vanhenevat. Kauppias menettää 5 dollaria eli yhteensä 500 dollaria (100 osakesopimusta), mutta he saivat myös 396 dollaria palkkioita. Siksi tappion yläraja on 104 dollaria plus palkkiot.

Oletetaan nyt, että Applen hinta putosi, mutta ei alemman myyntikynnyksen alapuolelle. Se putoaa 208 dollariin. Lyhyt myynti menettää 2 dollaria (208 - 210 dollaria) tai 200 dollaria, kun taas pitkä myynti päättyy arvottomana. Myös puhelut vanhenevat. Kauppias menettää 200 dollaria positiosta, mutta saa 396 dollaria premium-krediittejä. Siksi he tienaavat edelleen 196 dollaria, vähemmän palkkiokuluja.

Kohokohdat

• Rautakondori on deltaneutraali optiostrategia, joka tuottaa eniten voittoa silloin, kun kohde-etuus ei liiku paljon, vaikka strategiaa voidaan muokata nousevalla tai laskevalla biasilla.

• Rautaperhonen tapaan rautakondori koostuu neljästä vaihtoehdosta, joilla on sama voimassaoloaika: pitkä sijoitus kauemmaksi rahasta (OTM) ja lyhyt sijoitus lähemmäs rahaa sekä pitkä kutsu edelleen OTM ja lyhyt puhelu. lähempänä rahaa.

• Voitto on rajattu saadulle palkkiolle, kun taas mahdollinen tappio on rajoitettu ostettujen ja myytyjen puhelujen ja ostettujen ja myytyjen myyntilakkojen erotukseen – vähennettynä saadulla nettopreemiolla.

UKK

Mikä on vaarallisin vaihtoehtostrategia?

Osto-optioiden myyminen osakkeelle, jota ei omisteta, on riskialtisin optiostrategia. Tätä kutsutaan myös alaston puhelun kirjoittamiseksi ja peittämättömän puhelun myymiseksi. Jos osakkeen hinta ylittää toteutushinnan, on riski, että joku lunastaa option. Kun he tekevät, ja sinulla ei ole osakkeita, sinun on ostettava se markkinahintaan ja myytävä se alemmalla lunastushinnalla. Riskisi on rajoittamaton, koska osakkeen hinta markkinoilla olisi voinut nousta teoriassa ilman rajoituksia.

Ovatko Iron Condorit kannattavia?

Kyllä, rautakondorit voivat olla kannattavia. Rautakondori on kannattavin, kun kohde-etuuden päätöskurssi on erääntymishetkellä keskimääräisten lakkohintojen välillä. Rautakondori hyötyy kohde-etuuden alhaisesta volatiliteetista.

Mikä on Iron Condor -esimerkki?

Rautakondoriesimerkki olisi, kun 75-80 härän putoamisleveys yhdistetään 95-100 karhukutsulevitteeseen. Tämä luo lyhyen rautakondorin: ero on 15 pistettä lyhyiden optioiden toteutushinnassa ja viisi pistettä molemmissa spreadissä.