Condor de Ferro

O que é um Condor de Ferro?

Um condor de ferro é uma estratégia de opções que consiste em duas opções de venda (uma comprada e uma vendida) e duas chamadas (uma comprada e uma vendida), e quatro preços de exercício,. todos com a mesma data de vencimento. O condor de ferro obtém o lucro máximo quando o ativo subjacente fecha entre os preços médios de exercício no vencimento. Em outras palavras, o objetivo é lucrar com a baixa volatilidade do ativo subjacente.

O condor de ferro tem um retorno semelhante ao spread normal do condor,. mas usa tanto as opções de compra quanto as opções de venda em vez de apenas opções de compra ou venda. Tanto o condor quanto o condor de ferro são extensões da borboleta espalhada e da borboleta de ferro, respectivamente.

Entendendo um Condor de Ferro

condor de ferro limitou o risco de alta e baixa porque as opções de ataque alto e baixo, as asas, protegem contra movimentos significativos em qualquer direção. Devido a esse risco limitado, seu potencial de lucro também é limitado.

Para esta estratégia, o trader idealmente gostaria que todas as opções expirassem sem valor, o que só é possível se o ativo subjacente fechar entre os dois preços de exercício do meio no vencimento. Provavelmente haverá uma taxa para fechar a negociação se for bem-sucedida. Se não for bem sucedido, a perda ainda é limitada.

A comissão pode ser um fator notável, pois há quatro opções envolvidas.

A construção da estratégia é a seguinte:

1. Compre uma opção fora do dinheiro (OTM) com um preço de exercício abaixo do preço atual do ativo subjacente. Esta opção de venda OTM protegerá contra um movimento negativo significativo para o ativo subjacente.

2. Vender um OTM ou no dinheiro (ATM) colocado com um preço de exercício mais próximo do preço atual do ativo subjacente.

3. Vender uma chamada OTM ou ATM com um preço de exercício acima do preço atual do ativo subjacente.

4. Compre uma chamada OTM com um preço de exercício mais acima do preço atual do ativo subjacente. Esta opção de compra OTM protegerá contra um movimento ascendente substancial.

As opções que são mais OTM, chamadas de asas, são ambas posições longas. Como essas duas opções são mais OTM, seus prêmios são menores do que as duas opções escritas, portanto, há um crédito líquido na conta ao fazer a negociação.

Ao selecionar diferentes preços de exercício, é possível tornar a estratégia lean bullish ou bearish. Por exemplo, se ambos os preços de exercício médios estiverem acima do preço atual do ativo subjacente, o trader espera um pequeno aumento em seu preço até o vencimento. De qualquer forma, a negociação ainda traz uma recompensa limitada e um risco limitado.

Lucros e Perdas da Iron Condor

O lucro máximo para um condor de ferro é o valor do prêmio, ou crédito,. recebido pela criação da posição de opções de quatro pernas.

A perda máxima também é limitada. A perda máxima é a diferença entre as greves de compra longa e de compra curta, ou as greves de compra longa e venda curta. Reduza a perda pelos créditos líquidos recebidos, mas adicione comissões para obter a perda total da negociação.

A perda máxima ocorre se o preço se mover acima do preço de compra de compra, que é maior que o preço de venda de compra, ou abaixo do preço de compra de venda, que é menor que o preço de venda de venda.

Exemplo de um Condor de Ferro

Suponha que um investidor acredite que a Apple Inc. ficará relativamente estável em termos de preço nos próximos dois meses. Eles decidem implementar um condor de ferro, com as ações atualmente sendo negociadas a US$ 212,26.

Eles vendem uma call com um strike de $ 215, o que dá a eles $ 7,63 de prêmio e compram uma call com um strike de $ 220, que custa $ 5,35. O crédito nessas duas pernas é de US$ 2,28, ou US$ 228 para um contrato - cada contrato de opções, put ou call, equivale a 100 ações do ativo subjacente. O comércio está apenas pela metade, no entanto.

Além disso, o trader vende uma put com um strike de $ 210, resultando em um prêmio recebido de $ 7,20, e compra uma put com um strike de $ 205, custando $ 5,52. O crédito líquido nessas duas pernas é de US$ 1,68, ou US$ 168 se negociar um contrato em cada uma.

O crédito total para a posição é de $ 3,96 ($ 2,28 + $ 1,68), ou $ 396. Este é o lucro máximo que o trader pode obter e ocorre se todas as opções expirarem sem valor, o que significa que o preço deve estar entre $ 215 e $ 210 quando o vencimento ocorrer em dois meses. Se o preço estiver acima de US$ 215 ou abaixo de US$ 210, o trader ainda poderá obter um lucro reduzido, mas também poderá perder dinheiro.

Uma maneira de pensar em um condor de ferro é ter um estrangulamento longo dentro de um estrangulamento maior e curto - ou vice-versa.

A perda aumenta se o preço das ações da Apple se aproximar do preço de compra superior (US$ 220) ou do preço de venda inferior (US$ 205). A perda máxima ocorre se o preço da ação for negociado acima de US$ 220 ou abaixo de US$ 205.

Suponha que o estoque no vencimento seja de $ 225. Isso está acima do preço de exercício da chamada superior, o que significa que o trader está enfrentando a perda máxima possível. A opção vendida está perdendo $ 10 ($ 225 - $ 215) enquanto a compra comprada está ganhando $ 5 ($ 225 - $ 220). As colocações expiram. O trader perde US$ 5, ou US$ 500 no total (100 contratos de ações), mas também recebeu US$ 396 em prêmios. Portanto, a perda é limitada a $ 104 mais comissões.

Agora, suponha que o preço da Apple caiu, mas não abaixo do limite inferior de venda. Ele cai para US$ 208. A venda curta está perdendo $ 2 ($ 208 - $ 210), ou $ 200, enquanto a venda longa expira sem valor. As chamadas também expiram. O trader perde $ 200 na posição, mas recebe $ 396 em créditos premium. Portanto, eles ainda ganham $ 196, menos custos de comissão.

Destaques

• Um condor de ferro é uma estratégia de opções neutras em delta que lucra mais quando o ativo subjacente não se move muito, embora a estratégia possa ser modificada com um viés de alta ou baixa.

• Semelhante a uma borboleta de ferro, um condor de ferro é composto por quatro opções com o mesmo vencimento: uma compra longa mais fora do dinheiro (OTM) e uma venda curta mais perto do dinheiro, e uma compra longa mais OTM e uma compra curta mais perto do dinheiro.

• O lucro é limitado ao prêmio recebido enquanto a perda potencial é limitada à diferença entre os strikes de compra e venda e os strikes de venda comprados e vendidos - menos o prêmio líquido recebido.

PERGUNTAS FREQUENTES

Qual é a estratégia de opção mais arriscada?

Vender opções de compra sobre uma ação que não é de propriedade é a estratégia de opção mais arriscada. Isso também é conhecido como escrever uma chamada nua e vender uma chamada descoberta. Se o preço da ação ultrapassar o preço de exercício, o risco é que alguém chame a opção. Quando isso acontece, e você não tem a ação, você tem que comprá-la ao preço de mercado e vendê-la ao preço de exercício mais baixo. Seu risco é ilimitado, pois o preço da ação no mercado poderia ter subido sem qualquer limite, teoricamente.

Os Condores de Ferro são lucrativos?

Sim, os condores de ferro podem ser lucrativos. Um condor de ferro será mais lucrativo quando o preço de fechamento do ativo subjacente estiver entre os preços médios de exercício no vencimento. Um condor de ferro lucra com a baixa volatilidade do ativo subjacente.

O que é um exemplo de condor de ferro?

Um exemplo de condor de ferro seria quando um spread de venda de alta de 75-80 é combinado com um spread de chamada de baixa de 95-100. Isso cria um condor de ferro curto: a diferença é de 15 pontos para o preço de exercício das opções curtas e cinco pontos para ambos os spreads.