Condor di ferro

Che cos'è un condor di ferro?

Un iron condor è una strategia di opzioni composta da due put (una lunga e una corta) e due call (una lunga e una corta) e quattro prezzi di esercizio,. tutti con la stessa data di scadenza. L'Iron condor guadagna il massimo profitto quando l'attività sottostante chiude tra i prezzi di esercizio medi alla scadenza. In altre parole, l'obiettivo è trarre profitto dalla bassa volatilità dell'attività sottostante.

L'Iron condor ha un guadagno simile a un normale condor spread,. ma utilizza sia call che put invece di solo call o solo put. Sia il condor che il condor di ferro sono rispettivamente estensioni della farfalla diffusa e della farfalla di ferro.

Capire un Iron Condor

La strategia del condor di ferro ha limitato il rischio al rialzo e al ribasso perché le opzioni di attacco alto e basso, le ali, proteggono da mosse significative in entrambe le direzioni. A causa di questo rischio limitato, anche il suo potenziale di profitto è limitato.

Per questa strategia, il trader vorrebbe idealmente che tutte le opzioni scadano senza valore, il che è possibile solo se l' attività sottostante chiude tra i due prezzi di esercizio centrali alla scadenza. Ci sarà probabilmente una commissione per chiudere lo scambio se ha successo. Se non ha successo, la perdita è comunque limitata.

La commissione può essere un fattore notevole in quanto ci sono quattro opzioni coinvolte.

La costruzione della strategia è la seguente:

1. Acquista una put out of the money (OTM) con un prezzo di esercizio inferiore al prezzo corrente dell'attività sottostante. Questa opzione put OTM proteggerà da un significativo movimento al ribasso dell'attività sottostante.

2. Vendi un OTM o at the money (ATM) put con un prezzo di esercizio più vicino al prezzo corrente dell'attività sottostante.

chiamata OTM o ATM con un prezzo di esercizio superiore al prezzo corrente dell'attività sottostante.

1. Acquista una chiamata OTM con un prezzo di esercizio ulteriormente superiore al prezzo corrente dell'attività sottostante. Questa opzione call OTM proteggerà da una sostanziale mossa al rialzo.

Le opzioni che sono ulteriori OTM, chiamate ali, sono entrambe posizioni long. Poiché entrambe queste opzioni sono ulteriori OTM, i loro premi sono inferiori alle due opzioni scritte, quindi c'è un credito netto sul conto quando si effettua l'operazione.

Selezionando diversi prezzi di esercizio, è possibile rendere la strategia rialzista o ribassista. Ad esempio, se entrambi i prezzi di esercizio medi sono al di sopra del prezzo corrente dell'attività sottostante, il trader spera in un piccolo aumento del suo prezzo entro la scadenza. In ogni caso, l'operazione comporta ancora una ricompensa limitata e un rischio limitato.

Utili e perdite di Iron Condor

Il profitto massimo per un Iron Condor è l'importo del premio, o credito,. ricevuto per la creazione della posizione delle opzioni a quattro gambe.

Anche la perdita massima è limitata. La perdita massima è la differenza tra gli strike long call e short call, o gli strike long put e short put. Riduci la perdita dei crediti netti ricevuti, ma poi aggiungi le commissioni per ottenere la perdita totale per il commercio.

La perdita massima si verifica se il prezzo si sposta al di sopra del long call strike, che è superiore allo strike venduto, o al di sotto dello strike long put, che è inferiore allo strike venduto.

Esempio di Iron Condor

Supponiamo che un investitore creda che Apple Inc. sarà relativamente piatta in termini di prezzo nei prossimi due mesi. Decidono di implementare un condor di ferro, con il titolo attualmente scambiato a $ 212,26.

Vendono una chiamata con uno strike di $ 215, che dà loro $ 7,63 di premio e acquistano una chiamata con uno strike di $ 220, che costa loro $ 5,35. Il credito su queste due gambe è di $ 2,28, o $ 228 per un contratto: ogni contratto di opzione, put o call, equivale a 100 azioni dell'attività sottostante. Lo scambio è solo a metà completo, però.

Inoltre, il trader vende una put con uno strike di $ 210, risultando in un premio ricevuto di $ 7,20, e acquista una put con uno strike di $ 205, al costo di $ 5,52. Il credito netto su queste due gambe è di $ 1,68, o $ 168 se si negozia un contratto su ciascuna.

Il credito totale per la posizione è di $ 3,96 ($ 2,28 + $ 1,68) o $ 396. Questo è il profitto massimo che il trader può realizzare e si verifica se tutte le opzioni scadono senza valore, il che significa che il prezzo deve essere compreso tra $ 215 e $ 210 quando la scadenza si verifica in due mesi. Se il prezzo è superiore a $ 215 o inferiore a $ 210, il trader potrebbe comunque ottenere un profitto ridotto, ma potrebbe anche perdere denaro.

Un modo per pensare a un condor di ferro è avere un lungo strangolamento all'interno di uno più grande, corto o viceversa.

La perdita aumenta se il prezzo delle azioni Apple si avvicina allo strike call superiore ($ 220) o allo strike put inferiore ($ 205). La perdita massima si verifica se il prezzo del titolo viene scambiato al di sopra di $ 220 o al di sotto di $ 205.

Supponiamo che lo stock alla scadenza sia di $ 225. Questo è al di sopra del prezzo di esercizio della chiamata superiore, il che significa che il trader sta affrontando la massima perdita possibile. La chiamata venduta sta perdendo $ 10 ($ 225 - $ 215) mentre la chiamata acquistata sta guadagnando $ 5 ($ 225 - $ 220). Le put scadono. Il trader perde $ 5, o $ 500 in totale (100 contratti di azioni), ma ha anche ricevuto $ 396 di premi. Pertanto, la perdita è limitata a $ 104 più commissioni.

Ora, supponiamo che il prezzo di Apple sia invece sceso, ma non al di sotto della soglia di put inferiore. Scende a $ 208. Lo short put sta perdendo $ 2 ($ 208 - $ 210), o $ 200, mentre il long put scade senza valore. Anche le chiamate scadono. Il trader perde $ 200 sulla posizione ma riceve $ 396 in crediti premium. Pertanto, guadagnano ancora $ 196, meno costi di commissione.

Mette in risalto

• Un iron condor è una strategia di opzioni neutrali delta che trae il massimo profitto quando l'attività sottostante non si muove molto, sebbene la strategia possa essere modificata con un orientamento rialzista o ribassista.

• Simile a una farfalla di ferro, un condor di ferro è composto da quattro opzioni con la stessa scadenza: una put lunga ulteriormente fuori dai soldi (OTM) e una put corta più vicina ai soldi, e una chiamata lunga ulteriormente OTM e una chiamata corta più vicino al denaro.

• L'utile è limitato al premio ricevuto mentre la perdita potenziale è limitata alla differenza tra gli strike delle chiamate acquistate e vendute e gli strike delle put acquistate e vendute, meno il premio netto ricevuto.

FAQ

Qual è la strategia di opzione più rischiosa?

La vendita di opzioni call su un titolo che non è di proprietà è la strategia di opzione più rischiosa. Questo è anche noto come scrivere una chiamata nuda e vendere una chiamata scoperta. Se il prezzo del titolo supera il prezzo di esercizio, il rischio è che qualcuno chiami l'opzione. Quando lo fanno, e tu non hai le azioni, devi comprarle al prezzo di mercato e venderle al prezzo di esercizio più basso. Il tuo rischio è illimitato in quanto il prezzo del titolo al mercato potrebbe essere aumentato senza alcun limite, in teoria.

Gli Iron Condor sono redditizi?

Sì, i condor di ferro possono essere redditizi. Un condor di ferro sarà più redditizio quando il prezzo di chiusura dell'attività sottostante è compreso tra i prezzi di esercizio medi alla scadenza. Un condor di ferro trae profitto dalla bassa volatilità dell'attività sottostante.

Che cos'è un esempio di Iron Condor?

Un esempio di iron condor potrebbe essere quando uno spread di put rialzista di 75-80 viene combinato con uno spread di call ribassista di 95-100. Questo crea un condor di ferro corto: la differenza è di 15 punti per il prezzo di esercizio delle opzioni short e di cinque punti per entrambi gli spread.