Eiserner Kondor

Was ist ein Eiserner Kondor?

Ein Iron Condor ist eine Optionsstrategie,. die aus zwei Puts (einem Long und einem Short) und zwei Calls (einem Long und einem Short) und vier Ausübungspreisen besteht, die alle dasselbe Verfallsdatum haben. Der Iron Condor erzielt den maximalen Gewinn, wenn der Basiswert bei Verfall zwischen den mittleren Ausübungspreisen schließt. Mit anderen Worten, das Ziel ist es, von einer geringen Volatilität des Basiswerts zu profitieren.

Der Eisenkondor hat eine ähnliche Auszahlung wie ein normaler Kondor-Spread,. verwendet jedoch sowohl Calls als auch Puts, anstatt nur Calls oder nur Puts. Sowohl der Kondor als auch der Eisenkondor sind Erweiterungen der Schmetterlingsverbreitung bzw. des Eisenschmetterlings.

Einen Eisernen Kondor verstehen

Die Iron Condor-Strategie hat ein begrenztes Aufwärts- und Abwärtsrisiko, da die hohen und niedrigen Strike-Optionen, die Flügel, vor signifikanten Bewegungen in beide Richtungen schützen. Aufgrund dieses begrenzten Risikos ist auch sein Gewinnpotenzial begrenzt.

Bei dieser Strategie möchte der Trader im Idealfall, dass alle Optionen wertlos verfallen, was nur möglich ist, wenn der Basiswert bei Verfall zwischen den beiden mittleren Ausübungspreisen schließt . Es wird wahrscheinlich eine Gebühr für die Schließung des Handels erhoben, wenn er erfolgreich ist. Gelingt dies nicht, hält sich der Schaden dennoch in Grenzen.

Die Provision kann ein bemerkenswerter Faktor sein, da es vier Optionen gibt.

Der Aufbau der Strategie ist wie folgt:

1. Kaufen Sie einen Put aus dem Geld (OTM) mit einem Ausübungspreis, der unter dem aktuellen Preis des Basiswerts liegt. Diese OTM -Put-Option schützt vor einer erheblichen Abwärtsbewegung des zugrunde liegenden Vermögenswerts.

2. Verkaufen Sie einen OTM oder At - the-Money -Put (ATM) mit einem Ausübungspreis, der näher am aktuellen Preis des Basiswerts liegt.

3. Verkaufen Sie einen OTM- oder ATM -Call mit einem Ausübungspreis über dem aktuellen Preis des Basiswerts.

4. Kaufen Sie einen OTM-Call mit einem Ausübungspreis, der weiter über dem aktuellen Preis des Basiswerts liegt. Diese OTM-Kaufoption schützt vor einer erheblichen Aufwärtsbewegung.

Die Optionen, die weiter OTM sind, die Wings genannt werden, sind beide Long-Positionen. Da es sich bei diesen beiden Optionen um weitere OTM handelt, sind ihre Prämien niedriger als bei den beiden geschriebenen Optionen, sodass dem Konto bei Platzierung des Handels eine Nettogutschrift zukommt.

Durch die Auswahl verschiedener Ausübungspreise ist es möglich, die Strategie bullish oder bearish zu gestalten. Wenn beispielsweise beide mittleren Ausübungspreise über dem aktuellen Preis des Basiswerts liegen, hofft der Händler auf einen kleinen Anstieg seines Preises bis zum Verfall. In jedem Fall birgt der Handel immer noch eine begrenzte Rendite und ein begrenztes Risiko.

Iron Condor Gewinne und Verluste

Der maximale Gewinn für einen Eisernen Kondor ist die Höhe der Prämie oder des Kredits,. die für die Erstellung der vierbeinigen Optionsposition erhalten wird.

Der maximale Verlust ist ebenfalls begrenzt. Der maximale Verlust ist die Differenz zwischen den Long-Call- und Short-Call-Strikes oder den Long-Put- und Short-Put-Strikes. Reduzieren Sie den Verlust um die erhaltenen Nettokredite, aber fügen Sie dann Provisionen hinzu, um den Gesamtverlust für den Handel zu erhalten.

Der maximale Verlust tritt auf, wenn sich der Preis über den Long-Call-Strike bewegt, der höher ist als der verkaufte Call-Strike, oder unter den Long-Put-Strike, der niedriger ist als der verkaufte Put-Strike.

Beispiel eines Eisernen Kondors

Angenommen, ein Investor glaubt, dass Apple Inc. in Bezug auf den Preis in den nächsten zwei Monaten relativ unverändert bleiben wird. Sie beschließen, einen eisernen Kondor zu implementieren, wobei die Aktie derzeit bei 212,26 $ gehandelt wird.

Sie verkaufen einen Call mit einem Ausübungspreis von 215 $, was ihnen eine Prämie von 7,63 $ einbringt, und kaufen einen Call mit einem Ausübungspreis von 220 $, der sie 5,35 $ kostet. Das Guthaben auf diesen beiden Seiten beträgt 2,28 USD oder 228 USD für einen Kontrakt – jeder Optionskontrakt, Put oder Call, entspricht 100 Aktien des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Der Handel ist jedoch erst zur Hälfte abgeschlossen.

Außerdem verkauft der Trader einen Put mit einem Ausübungspreis von 210 $, was zu einer erhaltenen Prämie von 7,20 $ führt, und kauft einen Put mit einem Ausübungspreis von 205 $, der 5,52 $ kostet. Das Nettoguthaben auf diesen beiden Beinen beträgt 1,68 $ oder 168 $, wenn auf jedem ein Kontrakt gehandelt wird.

Das Gesamtguthaben für die Position beträgt 3,96 $ (2,28 $ + 1,68 $) oder 396 $. Dies ist der maximale Gewinn, den der Trader erzielen kann, und tritt ein, wenn alle Optionen wertlos verfallen, was bedeutet, dass der Preis zwischen 215 und 210 US-Dollar liegen muss, wenn der Ablauf in zwei Monaten erfolgt. Wenn der Preis über 215 $ oder unter 210 $ liegt, könnte der Trader immer noch einen geringeren Gewinn erzielen, aber auch Geld verlieren.

Eine Möglichkeit, sich einen eisernen Kondor vorzustellen, besteht darin, ein langes Strangle in einem größeren, kurzen Strangle zu haben – oder umgekehrt.

Der Verlust wird größer, wenn sich der Kurs der Apple-Aktie dem oberen Call-Strike (220 $) oder dem unteren Put-Strike (205 $) nähert. Der maximale Verlust tritt ein, wenn der Kurs der Aktie über 220 $ oder unter 205 $ gehandelt wird.

Angenommen, die Aktie beträgt bei Verfall 225 $. Dies liegt über dem oberen Call-Strike-Preis, was bedeutet, dass der Händler mit dem maximal möglichen Verlust konfrontiert ist. Der verkaufte Call verliert 10 $ (225 $ - 215 $), während der gekaufte Call 5 $ (225 $ - 220 $) einbringt. Die Puts verfallen. Der Händler verliert 5 $ oder insgesamt 500 $ (100 Aktienkontrakte), aber er erhielt auch 396 $ an Prämien. Daher ist der Verlust auf 104 $ plus Provisionen begrenzt.

Nehmen wir nun an, dass der Preis von Apple stattdessen gefallen ist, aber nicht unter die untere Put-Schwelle. Es fällt auf 208 $. Der Short-Put verliert 2 $ (208 $ - 210 $) oder 200 $, während der Long-Put wertlos verfällt. Die Aufrufe verfallen ebenfalls. Der Trader verliert 200 $ bei der Position, erhält aber 396 $ an Premium-Credits. Daher verdienen sie immer noch 196 US-Dollar abzüglich der Provisionskosten.

Höhepunkte

• Ein Eisenkondor ist eine deltaneutrale Optionsstrategie, die am meisten profitiert, wenn sich der zugrunde liegende Vermögenswert nicht stark bewegt, obwohl die Strategie mit einer bullischen oder bärischen Tendenz modifiziert werden kann.

• Ähnlich wie ein eiserner Schmetterling besteht ein eiserner Kondor aus vier Optionen mit demselben Verfall: ein Long-Put weiter aus dem Geld (OTM) und ein Short-Put näher am Geld und ein Long-Call weiter OTM und ein Short-Call näher am Geld.

• Der Gewinn ist auf die erhaltene Prämie begrenzt, während der potenzielle Verlust auf die Differenz zwischen den gekauften und verkauften Call-Strikes und den gekauften und verkauften Put-Strikes begrenzt ist – abzüglich der erhaltenen Nettoprämie.

FAQ

Was ist die riskanteste Optionsstrategie?

Der Verkauf von Call-Optionen auf eine Aktie, die man nicht besitzt, ist die riskanteste Optionsstrategie. Dies wird auch als Schreiben eines nackten Anrufs und Verkaufen eines ungedeckten Anrufs bezeichnet. Wenn der Kurs der Aktie über den Ausübungspreis steigt, besteht das Risiko, dass jemand die Option callt. Wenn dies der Fall ist und Sie die Aktie nicht haben, müssen Sie sie zum Marktpreis kaufen und zum niedrigeren Ausübungspreis verkaufen. Ihr Risiko ist unbegrenzt, da der Kurs der Aktie am Markt theoretisch unbegrenzt steigen könnte.

Sind Eisenkondore rentabel?

Ja, Eisenkondore können profitabel sein. Ein Iron Condor ist am profitabelsten, wenn der Schlusskurs des Basiswerts bei Verfall zwischen den mittleren Ausübungspreisen liegt. Ein Eisenkondor profitiert von einer geringen Volatilität des Basiswertes.

Was ist ein Eisenkondor-Beispiel?

Ein Eisenkondor-Beispiel wäre, wenn ein 75-80-Bull-Put-Spread mit einem 95-100-Bear-Call-Spread kombiniert wird. Dadurch entsteht ein Short Iron Condor: Die Differenz beträgt 15 Punkte für den Ausübungspreis der Short-Optionen und fünf Punkte für beide Spreads.