Járn Condor

Hvað er járnkondór?

Járnkondor er valkostastefna sem samanstendur af tveimur puttum (eitt langt og eitt stutt) og tveimur köllum (eitt langt og eitt stutt) og fjórum verkfallsverðum,. allt með sömu gildistíma. Járnkondórinn vinnur sér inn hámarkshagnað þegar undirliggjandi eign lokar á milli miðverðs við lokun. Með öðrum orðum, markmiðið er að hagnast á litlum sveiflum í undirliggjandi eign.

Járnkondórinn hefur svipaða útborgun og venjulegur kondórdór,. en notar bæði köll og pútt í staðinn fyrir aðeins köll eða aðeins pútt. Bæði kondórinn og járnkondórinn eru framlengingar á fiðrildaspreadinu og járnfiðrildi, í sömu röð.

Að skilja járnkondor

Járncondor stefnan hefur takmarkaða áhættu á hvolfi og á hlið vegna þess að háir og lágir höggvalkostir, vængirnir, vernda gegn verulegum hreyfingum í hvora áttina. Vegna þessarar takmarkaðu áhættu eru hagnaðarmöguleikar þess einnig takmarkaðir.

Fyrir þessa stefnu myndi kaupmaðurinn helst vilja að allir valkostir renni út einskis virði, sem er aðeins mögulegt ef undirliggjandi eign lokar á milli miðverðs tveggja verkfallsverðs þegar það rennur út. Það mun líklega vera gjald fyrir að loka viðskiptum ef það tekst. Ef það tekst ekki er tapið samt takmarkað.

Þóknunin getur verið áberandi þáttur þar sem um er að ræða fjóra valkosti.

Uppbygging stefnunnar er sem hér segir:

1. Kauptu einn af peningunum (OTM) sett með verkfallsverði undir núverandi verði undirliggjandi eignar. Þessi OTM söluréttur mun vernda gegn verulegri niðurfærslu á undirliggjandi eign.

2. Selja einn OTM eða á peninga (hraðbanka) setja með verkfallsverði nær núverandi verði undirliggjandi eignar.

3. Selja eitt OTM eða ATM símtal með verkfallsverði yfir núverandi verði undirliggjandi eignar.

4. Kauptu eitt OTM símtal með verkfallsverði lengra yfir núverandi verði undirliggjandi eignar. Þessi OTM kaupréttur mun vernda gegn verulegri uppfærslu.

Valkostirnir sem eru frekar OTM, kallaðir vængir, eru báðir langar stöður. Vegna þess að báðir þessir valkostir eru frekar OTM, eru iðgjöld þeirra lægri en skriflegu valkostirnir tveir, þannig að það er nettó inneign á reikninginn þegar viðskipti eru sett.

Með því að velja mismunandi verkfallsverð er hægt að gera stefnuna halla bullish eða bearish. Til dæmis, ef bæði miðverkfallsverðið er yfir núverandi verði undirliggjandi eignar, vonast kaupmaðurinn eftir lítilli hækkun á verði hennar þegar það rennur út. Í öllum tilvikum, viðskiptin bera enn takmörkuð umbun og takmarkaða áhættu.

Járn Condor Hagnaður og tap

Hámarkshagnaður fyrir járnkondor er upphæð iðgjalds, eða inneignar,. sem fæst fyrir að búa til fjögurra fóta valréttarstöðu.

Einnig er hámarkstap sett hámark. Hámarkstap er mismunurinn á milli langa og stutta hringja, eða langa og stutta verkfalla. Dragðu úr tapinu um nettó inneign sem berast, en bættu síðan við þóknunum til að fá heildartap fyrir viðskiptin.

Hámarkstap á sér stað ef verðið færist yfir langa boðsverkfallið, sem er hærra en selt símtalsverkfall, eða niður fyrir langa söluverkfallið, sem er lægra en selt söluverkfall.

Dæmi um járnkondór

Gerum ráð fyrir að fjárfestir telji að Apple Inc. verði tiltölulega flatt hvað verð varðar á næstu tveimur mánuðum. Þeir ákveða að innleiða járnkondór, þar sem hlutabréfin eru nú á $212,26.

Þeir selja símtal með $215 verkfalli, sem gefur þeim $7,63 í aukagjald og kaupa símtal með $220 verkfalli, sem kostar þá $5,35. Inneignin á þessum tveimur fótum er $ 2,28, eða $ 228 fyrir einn samning - hver valréttarsamningur, sölu eða kaup, jafngildir 100 hlutum af undirliggjandi eign. Viðskiptum er þó aðeins hálfgert.

Að auki selur kaupmaðurinn putta með verkfalli upp á $210, sem leiðir til móttekins iðgjalds upp á $7,20, og kaupir putt með verkfalli upp á $205, sem kostar $5,52. Nettóinneign á þessum tveimur fótum er $1,68, eða $168 ef verslað er með einn samning á hvorum.

Heildarinneign fyrir stöðuna er $3,96 ($2,28 + $1,68), eða $396. Þetta er hámarkshagnaður sem kaupmaðurinn getur haft og gerist ef allir valkostirnir renna út einskis virði, sem þýðir að verðið verður að vera á milli $215 og $210 þegar rennur út eftir tvo mánuði. Ef verðið er yfir $215 eða undir $210, gæti kaupmaðurinn samt haft minni hagnað, en gæti líka tapað peningum.

Ein leið til að hugsa um járnkondór er að hafa langa kyrkingu inni í stærri, stuttri kyrkingu—eða öfugt.

Tapið verður stærra ef verð á Apple hlutabréfum nálgast efri kaupverðið ($220) eða neðra söluverðið ($205). Hámarkstap á sér stað ef gengi hlutabréfa fer yfir $220 eða undir $205.

Gerum ráð fyrir að hlutabréfið þegar það rennur út sé $225. Þetta er fyrir ofan efra verkfallsverð, sem þýðir að kaupmaðurinn stendur frammi fyrir hámarks mögulegu tapi. Selda símtalið tapar $10 ($225 - $215) á meðan keypta símtalið skilar $5 ($225 - $220). Puttin renna út. Kaupmaðurinn tapar $5, eða $500 alls (100 hlutasamningar), en þeir fengu einnig $396 í iðgjöld. Þess vegna er tapið takmarkað við $104 auk þóknunar.

Gerum nú ráð fyrir að verðið á Apple hafi lækkað í staðinn, en ekki undir lægri settþröskuldinum. Það fellur niður í $208. Stutta puttið er að tapa $2 ($208 - $210), eða $200, á meðan langa puttið rennur út einskis virði. Símtölin renna líka út. Kaupmaðurinn tapar $200 á stöðunni en fær $396 í aukagjaldsinneign. Þess vegna græða þeir enn $196, að frádregnum þóknunarkostnaði.

Hápunktar

• Járnkondor er delta-hlutlaus valkostastefna sem hagnast mest þegar undirliggjandi eign hreyfist ekki mikið, þó að hægt sé að breyta stefnunni með bullish eða bearish hlutdrægni.

• Svipað og járnfiðrildi, er járnkondór samsettur úr fjórum valkostum með sama gildistíma: langur settur lengra út úr peningnum (OTM) og stuttur settur nær peningnum og langur hringur frekar OTM og stuttur hringur nær peningunum.

• Hagnaður er takmarkaður við móttekið iðgjald á meðan hugsanlegt tap er hámarki við mismuninn á kaupum og seldum kaupum og kaupum og seldum verkföllum - að frádregnu mótteknu nettóiðgjaldi.

Algengar spurningar

Hver er áhættusamasta valkostastefnan?

Að selja kauprétt á hlutabréfum sem ekki er í eigu er áhættusamasta valréttarstefnan. Þetta er einnig þekkt sem að skrifa nakt símtal og selja óafhjúpað símtal. Ef verð hlutabréfa fer yfir verkfallsverð þá er hættan sú að einhver kalli valréttinn. Þegar þeir gera það, og þú ert ekki með hlutabréfin, verður þú að kaupa það á markaðsverði og selja það á lægra söluverði. Áhættan þín er ótakmörkuð þar sem verð hlutabréfa á markaði hefði getað hækkað án nokkurra takmarka, fræðilega séð.

Eru Iron Condors arðbærir?

Já, járnkondórar geta verið arðbærir. Járnkondor mun skila mestum hagnaði þegar lokaverð undirliggjandi eignar er á milli miðverðs við lokun. Járnkondór hagnast á litlum sveiflum í undirliggjandi eign.

Hvað er dæmi um járnkondór?

Dæmi um járnkondor væri þegar 75-80 nautaútbreiðsla er sameinuð 95-100 bjarnarkallsdreifingu. Þetta skapar stuttan járnkondor: mismunurinn er 15 punktar fyrir verkfallsverð stuttu valréttanna og fimm punktar fyrir bæði álagið.