Penaja Jamin Utama

Apakah itu Penaja Jamin Utama?

Istilah penaja jamin utama merujuk kepada bank pelaburan atau organisasi kewangan lain yang mempunyai arahan utama untuk menganjurkan tawaran saham awam permulaan ( IPO) atau tawaran sekunder untuk syarikat awam.

Penaja jamin utama biasanya bekerjasama dengan bank pelaburan lain untuk menubuhkan sindiket penaja jamin dan bertanggungjawab untuk menilai kewangan syarikat dan keadaan pasaran semasa untuk mencapai nilai awal dan bilangan saham yang akan dijual.

Cara Penaja Jamin Utama Berfungsi

Penaja jamin menilai dan menilai risiko. Mereka biasanya didapati bekerja dalam industri insurans dan gadai janji, bersama-sama dengan pasaran hutang dan ekuiti. Penaja jamin juga membantu syarikat semasa usaha mereka untuk mendedahkan kepada umum—iaitu, apabila mereka melalui proses IPO. Mereka melakukan ini dengan membantu syarikat menyediakan tawaran dan dengan berkhidmat sebagai perantara antara syarikat dan bakal pelabur.

Sesetengah syarikat mungkin memerlukan lebih daripada satu penaja jamin apabila tawaran terlalu besar untuk dikendalikan. Syarikat pengunderait utama, yang dirujuk sebagai penaja jamin utama, mengumpulkan sekumpulan penaja jamin. Kumpulan ini dipanggil sindiket penaja jamin — kumpulan sementara yang bekerjasama untuk membantu membawa tawaran korporat ke pasaran.

Penaja jamin utama mempunyai beberapa siri tanggungjawab termasuk melengkapkan prospektus yang difailkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Setelah kertas kerja difailkan, penaja jamin utama kemudiannya boleh mengambil langkah awal yang membawa kepada tawaran sebenar. Ini termasuk membangunkan jerayawara,. yang membolehkan kakitangan utama syarikat mengadakan pembentangan tentang firma itu dan tawarannya yang akan datang untuk menjana minat orang ramai.

Bank pelaburan yang kukuh berkemungkinan besar dikaitkan dengan IPO yang layak, jadi selidiki penaja jamin utama jika anda ingin melabur dalam tawaran baharu.

Menentukan harga tawaran akhir ialah salah satu tanggungjawab utama penaja jamin utama, yang dilakukan bersama dengan penerbit. Ini dilakukan dengan menentukan saiz hasil dan menentukan betapa mudahnya pelabur akan membeli sekuriti.

Sebaik sahaja harga ditentukan dan SEC membuat penyata pendaftaran berkesan, penaja jamin memanggil pelanggan untuk mengesahkan pesanan mereka. Jika permintaan sangat tinggi, penerbit saham mungkin membenarkan penaja jamin utama membuat peruntukan saham yang berlebihan. Kedua-dua pihak boleh membuat keputusan untuk menaikkan harga dan mengesahkan semula jualan dengan pelanggan. Ini dipanggil pilihan kasut hijau.

Pertimbangan Khas

Menjadi penaja jamin utama untuk tawaran saham—terutamanya untuk IPO—boleh membawa hari gaji yang besar jika pasaran menunjukkan permintaan yang tinggi untuk saham ini. Mereka membawa komisen jualan yang besar —sebanyak 6% hingga 8%—untuk sindiket, dengan majoriti saham dipegang oleh penaja jamin utama. Komisen ini boleh meningkat apabila pilihan greenshoe ditawarkan. Itu kerana permintaan besar yang dibawa oleh beberapa tawaran.

Tetapi terdapat risiko besar yang terlibat dalam menaja jamin penawaran saham. Mana-mana syarikat boleh menjunam di pasaran terbuka sebaik sahaja dagangan awam bermula. Inilah sebabnya mengapa bank pelaburan besar, seperti Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers, dan lain-lain akan berusaha untuk menjalankan banyak tawaran pelbagai dalam tempoh setahun. Satu atau dua tawaran hebat setahun boleh mencukupi untuk memenuhi sasaran pendapatan syarikat,. tetapi keadaan pasaran secara keseluruhannya secara amnya menentukan jumlah relatif keuntungan yang boleh diperolehi oleh bank pelaburan.

Dalam fasa pasaran yang mengezum pada penghujung 1990-an, bank pelaburan memperoleh banyak wang apabila pelabur yang berminat melahap mana-mana saham baharu yang datang ke pasaran, dan memperdagangkannya dengan lebih tinggi sekali di bursa. Walau bagaimanapun, apabila pasaran runtuh pada akhir tahun 2000, komuniti pengunderait telah memasuki mod hibernasi, menasihatkan walaupun syarikat swasta yang terbaik untuk menunggu ribut sebelum diumumkan.

Sorotan

• Penaja jamin utama ialah bank pelaburan atau organisasi kewangan lain yang mempunyai arahan utama untuk menganjurkan tawaran keselamatan untuk syarikat awam.

• Penaja jamin utama bertanggungjawab menilai kewangan syarikat dan keadaan pasaran semasa untuk mencapai nilai awal dan bilangan saham yang akan dijual.

• Syarikat ini bekerjasama dengan bank pelaburan lain untuk menubuhkan sindiket penaja jamin.