Ведущий андеррайтер

Кто такой ведущий андеррайтер?

Термин «ведущий андеррайтер» относится к инвестиционному банку или другой финансовой организации, имеющей первичную директиву по организации первичного публичного размещения акций ( IPO ) или вторичного размещения акций публичных компаний.

Ведущий андеррайтер обычно работает с другими инвестиционными банками над созданием синдиката андеррайтеров и несет ответственность за оценку финансовых показателей компании и текущих рыночных условий, чтобы определить начальную стоимость и количество акций, подлежащих продаже.

Как работают ведущие андеррайтеры

Андеррайтеры оценивают и оценивают риски. Они обычно работают в страховой и ипотечной отраслях, а также на рынках долговых обязательств и акций. Андеррайтеры также помогают компаниям в их стремлении стать публичными, то есть когда они проходят через процесс IPO. Они делают это, помогая компаниям подготовиться к предложению и выступая в качестве посредника между компанией и потенциальными инвесторами.

Некоторым компаниям может потребоваться более одного андеррайтера, когда предложение слишком велико, чтобы с ним справиться. Основная андеррайтерская компания, называемая ведущим андеррайтером, объединяет группу андеррайтеров. Эта группа называется синдикат андеррайтеров — временная группа, которая работает вместе, чтобы помочь вывести корпоративные предложения на рынок.

Ведущий андеррайтер имеет ряд обязанностей, включая заполнение проспекта, который подается в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). После подачи документов основной андеррайтер может предпринять начальные шаги, которые приведут к фактическому предложению. Это включает в себя организацию выездных презентаций,. которые позволяют ключевому персоналу компании проводить презентации о фирме и ее предстоящих предложениях, чтобы вызвать общественный интерес.

Сильные инвестиционные банки, скорее всего, будут связаны с квалифицированным IPO, поэтому изучите ведущего андеррайтера, если вы хотите инвестировать в новое предложение.

Определение окончательной цены размещения является одной из основных обязанностей ведущего андеррайтера, которую он выполняет совместно с эмитентом. Это делается путем определения размера выручки и определения того, насколько легко инвесторы приобретут ценные бумаги.

Как только цена определена и SEC вводит в действие заявление о регистрации, андеррайтеры звонят подписчикам, чтобы подтвердить свои заказы. Если спрос особенно высок, эмитент акций может позволить ведущему андеррайтеру создать дополнительное размещение акций. Обе стороны могут принять решение о повышении цены и подтвердить продажу с подписчиками. Это называется опционом на зеленую обувь.

Особые соображения

Быть ведущим андеррайтером размещения акций, особенно IPO, может принести большую прибыль, если рынок продемонстрирует высокий спрос на эти акции. Они несут огромную комиссию с продаж — от 6% до 8% — для синдиката, при этом большая часть акций принадлежит ведущему андеррайтеру. Эта комиссия может увеличиваться, когда предлагаются опционы на зеленую обувь. Это связано с огромным спросом на некоторые предложения.

Но есть существенные риски, связанные с андеррайтингом предложений акций. Любая компания может резко упасть на открытом рынке после начала публичных торгов. Вот почему крупные инвестиционные банки, такие как Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers и другие, в течение года будут проводить множество разнообразных предложений. Одного или двух отличных предложений в год может быть достаточно для достижения целей компании по прибыли,. но рыночные условия в целом обычно определяют относительную сумму прибыли, которую могут получить инвестиционные банки.

В фазе роста рынка в конце 1990-х инвестиционные банки заработали много денег, поскольку нетерпеливые инвесторы скупали все новые акции, которые появлялись на рынке, и продавали их намного выше, как только выходили на биржу. Однако, когда рынок рухнул в конце 2000 года, сообщество андеррайтеров перешло в режим гибернации, посоветовав даже лучшим частным компаниям переждать бурю, прежде чем стать публичной.

Особенности

• Ведущий андеррайтер — это инвестиционный банк или другая финансовая организация, имеющая основную директиву по организации предложения ценных бумаг для публичных компаний.

• Ведущий андеррайтер отвечает за оценку финансовых показателей компании и текущих рыночных условий, чтобы определить начальную стоимость и количество акций, подлежащих продаже.

• Эта компания работает с другими инвестиционными банками над созданием синдиката андеррайтеров.