الوكيل الرئيسي

ما هو المكتتب الرئيسي؟

يشير مصطلح متعهد الاكتتاب الرئيسي إلى بنك استثماري أو مؤسسة مالية أخرى لديها التوجيه الأساسي لتنظيم عرض أولي للأسهم العامة ( IPO ) أو عرض ثانوي للشركات العامة.

الضامن الرئيسي مع البنوك الاستثمارية الأخرى لتأسيس نقابة ضامنين وهو مسؤول عن تقييم البيانات المالية للشركة وظروف السوق الحالية للوصول إلى القيمة الأولية وعدد الأسهم التي سيتم بيعها.

كيف يعمل وكلاء التأمين الرئيسيون

يقوم متعهدو التأمين بتقييم وتقييم المخاطر. هم يعملون عادة في صناعات التأمين والرهن العقاري ، جنبا إلى جنب مع أسواق الديون والأسهم. يساعد وكلاء الاكتتاب الشركات أيضًا أثناء سعيهم للاكتتاب العام - أي عندما يمرون بعملية الاكتتاب العام. يفعلون ذلك من خلال مساعدة الشركات على الاستعداد للعرض والعمل كوسيط بين الشركة والمستثمرين المحتملين.

قد تطلب بعض الشركات أكثر من ضامن واحد عندما يكون العرض أكبر من أن يتم التعامل معه. تقوم شركة التأمين الرئيسية ، المشار إليها باسم الضامن الرئيسي ، بتكوين مجموعة من الضامنين. تسمى هذه المجموعة نقابة ضامني الاكتتاب - وهي مجموعة مؤقتة تعمل معًا للمساعدة في جلب عروض الشركات إلى السوق.

يتحمل ضامن الاكتتاب الرئيسي سلسلة من المسؤوليات بما في ذلك استكمال نشرة الاكتتاب المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). بمجرد إيداع الأوراق ، يمكن أن يتخذ المكتتب الرئيسي الخطوات الأولية التي تؤدي إلى العرض الفعلي. يتضمن ذلك تطوير الجولات الترويجية ، والتي تسمح لموظفي الشركة الرئيسيين بعقد عروض تقديمية حول الشركة وعروضها القادمة لتوليد الاهتمام العام.

من المرجح أن ترتبط البنوك الاستثمارية القوية بطرح عام أولي مؤهل ، لذا ابحث عن ضامن الاكتتاب الرئيسي إذا كنت ترغب في الاستثمار في عرض جديد.

سعر الطرح النهائي أحد المسؤوليات الرئيسية للمتعهد الرئيسي ، وهو ما يقوم به بالاشتراك مع المُصدر. يتم ذلك عن طريق تحديد حجم العائدات وتحديد مدى سهولة شراء المستثمرين للأوراق المالية.

بمجرد تحديد السعر وجعل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بيان التسجيل ساريًا ، يتصل المكتتبون بالمشتركين لتأكيد طلباتهم. إذا كان الطلب مرتفعًا بشكل خاص ، فقد تسمح جهة إصدار الأسهم للمضامن الرئيسي بإنشاء تخصيص زائد للأسهم. قد يقرر كلا الطرفين رفع السعر وإعادة تأكيد البيع مع المشتركين. وهذا ما يسمى بخيار جرينشو.

إعتبارات خاصة

يمكن لكونك الضامن الرئيسي لطرح الأسهم - خاصة بالنسبة للاكتتاب العام الأولي - أن يجلب يوم دفع كبير إذا أظهر السوق ارتفاعًا في الطلب على هذه الأسهم. لديهم عمولة مبيعات ضخمة - ما يصل إلى 6 ٪ إلى 8 ٪ - للنقابة ، مع غالبية الأسهم التي يملكها الضامن الرئيسي. يمكن أن تزيد هذه العمولة عند تقديم خيارات جرينشو. هذا بسبب الطلب الهائل الذي تجلبه بعض العروض.

ولكن هناك مخاطر كبيرة ينطوي عليها الاكتتاب في عروض الأسهم. يمكن أن تهبط أي شركة في السوق المفتوحة بمجرد بدء التداول العام. هذا هو السبب في أن البنوك الاستثمارية الكبيرة ، مثل ميريل لينش ، ومورجان ستانلي ، وجولدمان ساكس ، وليمان براذرز ، وغيرهم سوف تتطلع إلى إجراء العديد من العروض المتنوعة على مدار العام. يمكن أن يكون عرض أو عرضان عظيمان في السنة كافيين لتحقيق أهداف أرباح الشركة ، لكن ظروف السوق ككل تحدد بشكل عام المقدار النسبي للربح الذي يمكن أن تكسبه البنوك الاستثمارية.

في مرحلة تصغير السوق في أواخر التسعينيات ، جنت البنوك الاستثمارية الكثير من الأموال حيث استحوذ المستثمرون المتحمسون على أي أسهم جديدة دخلت السوق ، وقاموا بتداولها أعلى بكثير مرة واحدة في البورصة. ومع ذلك ، عندما انهار السوق في أواخر عام 2000 ، دخل مجتمع التأمين في وضع السبات ، ونصح حتى أفضل الشركات الخاصة بالانتظار حتى انتهاء العاصفة قبل طرحها للاكتتاب العام.

يسلط الضوء

• الضامن الرئيسي هو بنك استثماري أو مؤسسة مالية أخرى لديها التوجيه الأساسي لتنظيم عرض ضمان للشركات العامة.

• الضامن الرئيسي مسؤول عن تقييم البيانات المالية للشركة وظروف السوق الحالية للوصول إلى القيمة الأولية وعدد الأسهم المراد بيعها.

• تعمل هذه الشركة مع بنوك استثمارية أخرى لتأسيس نقابة ضامنين.