Läpäisyprosentti

Mikä on läpäisyprosentti?

Välityskorko on arvopaperistetun omaisuuden, kuten kiinnitysvakuudellisen arvopaperin (MBS) korko, joka maksetaan sijoittajille, kun arvopaperistetun omaisuuden liikkeeseenlaskija on vähentänyt hallinnointipalkkiot, palvelumaksut ja takuumaksut .. Sitä kutsutaan usein nettokoroksi.

Läpikulkusuhteen ymmärtäminen

Pass-through-korko (tunnetaan myös MBS:n kuponkikorona) on alhaisempi kuin tarjouksessa olevien yksittäisten arvopaperien korko. Suurimmat arvopaperistettujen omaisuuserien liikkeeseenlaskijat ovat Sallie Mae, Fannie Mae ja Freddie Mac -yhtiöt, joiden asuntolainojen takaukset ovat Yhdysvaltain hallituksen takaamia, mikä antaa asuntolainoille korkeat luottoluokitukset.

Välityskorko on nettokorko, jonka liikkeeseenlaskija maksaa sijoittajille sen jälkeen, kun kaikki muut kulut ja palkkiot on suoritettu. Esimerkiksi kiinnitysvakuudellisissa arvopapereissa (MBS) sijoittajille välitetty summa siirtyy arvopaperistetun asuntolainavakuuden muodostavien kiinnelainojen maksuista maksuagentin kautta ja lopulta sijoittajalle .

Läpivientikorko tulee aina olemaan pienempi kuin lainanottajan vakuuden takaavien asuntolainojen keskimääräinen korko. Tämä johtuu siitä, että maksetuista koroista vähennetään erilaisia palkkioita, mukaan lukien yleiset hallinnointipalkkiot,. arvopaperin yleisestä hallinnoinnista, arvopaperipooliin liittyvien transaktioiden suorittamisesta ja kyseisiin arvopapereihin liittyvistä takauksista. Arvopaperistetun omaisuuserän liikkeeseenlaskua koskevissa ehdoissa määritellyn mukaisesti palkkiot määritetään prosenttiosuuksina kiinnelainoista kertyneestä korosta tai kiinteämääräisinä korkoina.

Mortgage-Backed Securities (MBS) -arvopaperistaminen

Monet laitokset, kuten pankit, myöntävät lukuisia asuntolainoja. Usein he ottavat nämä asuntolainat, pakkaavat ne uudelleen asuntolainaksi ja myyvät ne sijoittajille asuntolainavakuudellisena arvopaperina (MBS). Sijoittaja, joka ostaa MBS:n, saa arvopaperistetun omaisuuserän muodostavien yksittäisten kiinnitysten korkomaksut korkomaksuina/omaisuuden tuottoina.

Taloudellisen vakauden aikoina asuntolainavakuudellisiin arvopapereihin sijoittamiseen liittyvä riski on pieni verrattuna moniin muihin sijoitusvaihtoehtoihin, koska arvopaperistetun poolin muodostavat monet asuntolainat ovat erilaisia. Välitysprosenttina toteutunutta tuottoa pidetään tyypillisesti kohtuullisena riskin asteeseen nähden.

Läpikulkusuhteen ennustaminen

Sijoittaessaan arvopaperistettuun omaisuuteen sijoittajat heijastavat siirtoprosentin sijoituksensa tuotona. Tietenkin odottamattomia tekijöitä voi ilmaantua ja ne voivat vaikuttaa kertyneen nettokoron määrään.

Jos esimerkiksi arvopaperin vakuutena olevissa asunnoissa on vaihtuva tai vaihtuva korko kiinteän koron sijaan , keskimääräisen koron muutokset vaikuttavat tuoton määrään. Tästä syystä sijoittajat voivat yrittää ennakoida koron vaihteluita arvopaperin käyttöiän aikana ja ottaa ne huomioon ennustettuun läpimenokorkoon. Tämä prosessi auttaa sijoittajaa päättämään, onko tuotto taustalla oleviin kiinnityksiin liittyvän riskin arvoinen.

Fannie Mae ja Freddie Mac

Kongressi loi Fannie Maen ja Freddie Macin tarjoamaan likviditeettiä,. vakautta ja kohtuuhintaisuutta asuntolainamarkkinoilla. Organisaatiot tarjoavat likviditeettiä tuhansille pankeille, säästö- ja lainayhtiöille sekä asuntolainayhtiöille, jotka myöntävät lainoja asuntojen rahoittamiseen.

Fannie Mae ja Freddie Mac ostavat asuntolainoja lainanantajilta ja pitävät kiinnitykset salkuissaan tai paketoivat lainat asuntolainavakuudellisiin arvopapereihin, jotka voidaan myöhemmin myydä. Lainanantajat käyttävät asuntolainamyynnillä kerättyä rahaa lisälainaukseen. Järjestöjen ostot auttavat varmistamaan, että asuntoa ostavilla ja kerrostaloja tai muita kerrostaloasuntoja ostavilla sijoittajilla on jatkuvaa asuntolainarahaa.

##Kohokohdat

• Läpivientikorko voi vaihdella sen mukaan, ovatko kiinnelainojen korot kiinteä- vai vaihtuvakorkoisia.

• Usein nettokoroksi kutsuttu kauttakulkukorko on aina pienempi kuin liikkeeseenlaskijan tarjoaman yksittäisen arvopaperin korko.

• Suurimmat arvopaperistetun omaisuuden liikkeeseenlaskijat ovat Sallie Mae, Fannie Mae ja Freddie Mac.

• Korosta vähennetyt palkkiot läpimenokoron saavuttamiseksi voivat olla joko prosenttiosuutena taustalla olevista asuntolainasta kertyneestä kokonaiskorosta tai kiinteänä korkona.

• Pass-through-korko on korko, jonka sijoittaja saa arvopaperistetusta omaisuudesta, kun liikkeeseenlaskija vähentää erilaisia palkkioita.