Gjennomgangsrate
Hva er en pass-through rate?
Gjennomføringsrenten er renten på en verdipapirisert eiendel, for eksempel et pantesikret verdipapir (MBS), som betales til investorer når forvaltningsgebyrer, servicegebyrer og garantigebyrer er trukket fra av utstederen av den verdipapiriserte eiendelen . Det omtales ofte som nettorenten.
Forstå en gjennomslagsrate
Gjennomføringsrenten (også kjent som kupongrenten for en MBS) er lavere enn renten på de enkelte verdipapirene i tilbudet. De største utstederne av verdipapiriserte eiendeler er Sallie Mae, Fannie Mae og Freddie Mac-selskapene, hvis garantier på boliglån støttes av den amerikanske regjeringen, og gir boliglånene høy kredittvurdering.
Gjennomføringsrenten er nettorenten utstederen betaler investorene etter at alle andre kostnader og gebyrer er oppgjort. I et pantesikret verdipapir (MBS), for eksempel, overføres beløpet som sendes til investorer fra betalingene på de underliggende boliglånene som utgjør det verdipapiriserte pantesikkerheten, gjennom betalingsagenten og til slutt til investoren.
Gjennomføringsrenten vil alltid være mindre enn den gjennomsnittlige renten betalt av låntakeren på boliglånene som støtter sikkerheten. Dette skyldes at ulike gebyrer trekkes fra den betalte renten, inkludert generelle forvaltningshonorarer,. for den overordnede forvaltningen av verdipapiret, gjennomføring av transaksjoner knyttet til verdipapirmassen og for garantier knyttet til de involverte verdipapirene. Som definert i vilkårene og betingelsene for utstedelsen av den verdipapiriserte eiendelen, settes gebyrer opp som prosentandeler av renten som genereres fra de underliggende boliglånene eller som flatesatser.
Securitizing Mortgage-Backed Securities (MBS)
Mange institusjoner, for eksempel banker, garanterer en rekke boliglån. De tar ofte disse boliglånene, pakker dem om til en bunt med boliglån og selger dem til investorer som et pantesikret verdipapir (MBS). Investoren som kjøper MBS mottar rentebetalingene på de enkelte boliglånene som utgjør den verdipapiriserte eiendelen som rentebetalinger/avkastning på eiendelen.
I tider med økonomisk stabilitet er risikoen forbundet med å investere i pantesikrede verdipapirer lav sammenlignet med mange andre investeringsalternativer, siden det er mangfold gjennom de mange boliglånene som utgjør den verdipapiriserte poolen. Avkastningen realisert som gjennomslagsrenten anses vanligvis som rettferdig for graden av risiko.
Projisere en gjennomslagsrate
Når investorer investerer i en verdipapirisert eiendel, vil investorer fremskrive gjennomslagsraten som avkastningen på investeringen. Selvfølgelig kan uforutsette faktorer oppstå og påvirke mengden generert netto rente.
For eksempel, hvis boliglånene som støtter verdipapiret har en variabel eller flytende rente i stedet for en fast rente,. vil endringer i gjennomsnittsrenten påvirke avkastningen. Av denne grunn kan investorer forsøke å forutse rentesvingninger over verdipapirets levetid og inkludere dem i den anslåtte gjennomstrømningsrenten. Denne prosessen hjelper investoren med å avgjøre om avkastningen er verdt graden av risiko knyttet til de underliggende boliglånene.
Fannie Mae og Freddie Mac
Kongressen opprettet Fannie Mae og Freddie Mac for å gi likviditet,. stabilitet og rimelighet i boliglånsmarkedet. Organisasjonene gir likviditet til tusenvis av banker, sparing og lån,. og kredittforetak, som gir lån til finansiering av boliger.
Fannie Mae og Freddie Mac kjøper boliglån fra långivere og holder boliglånene i sine porteføljer eller pakker lånene inn i pantesikrede verdipapirer som senere kan selges. Långivere bruker kontantene som samles inn ved å selge boliglån for å engasjere seg i ytterligere utlån. Organisasjonenes kjøp bidrar til å sikre at boligkjøpere og investorer som kjøper leilighetsbygg eller andre flermannsboliger har en kontinuerlig tilførsel av boliglån.
##Høydepunkter
– Gjennomføringsrenten kan svinge avhengig av om rentene på de underliggende boliglånene er faste eller variable renter.
Ofte referert til som nettorenten, er gjennomslagsrenten alltid mindre enn renten som er oppgitt på det enkelte verdipapiret når det tilbys av utstederen.
De største utstederne av verdipapiriserte eiendeler er Sallie Mae, Fannie Mae og Freddie Mac.
– Gebyrene som trekkes fra renten for å komme frem til gjennomløpsrenten kan enten være som en prosentandel av samlet rente generert fra de underliggende boliglånene eller som en flat rate.
- Gjennomføringsrenten er renten en investor mottar på en verdipapirisert eiendel når utstederen trekker fra ulike gebyrer.
