Risque financier

Qu'est-ce que le risque financier ?

Le risque financier est la possibilité de perdre de l'argent sur un investissement ou une entreprise commerciale. Certains risques financiers plus courants et distincts comprennent le risque de crédit, le risque de liquidité et le risque opérationnel.

Le risque financier est un type de danger qui peut entraîner la perte de capital pour les parties intéressées. Pour les gouvernements, cela peut signifier qu'ils sont incapables de contrôler la politique monétaire et de faire défaut sur les obligations ou d'autres émissions de dette. Les sociétés sont également confrontées à la possibilité d'un défaut de paiement sur la dette qu'elles contractent, mais peuvent également connaître un échec dans une entreprise, ce qui entraîne un fardeau financier pour l'entreprise.

Comprendre les risques financiers pour les entreprises

Les marchés financiers sont confrontés à des risques financiers en raison de diverses forces macroéconomiques, des modifications du taux d'intérêt du marché et de la possibilité de défaillance de secteurs ou de grandes entreprises. Les particuliers font face à un risque financier lorsqu'ils prennent des décisions susceptibles de compromettre leur revenu ou leur capacité de payer une dette qu'ils ont assumée.

Les risques financiers sont partout et se présentent sous de nombreuses formes et tailles, affectant presque tout le monde. Vous devez être conscient de la présence de risques financiers. Connaître les dangers et savoir comment se protéger n'éliminera pas le risque, mais cela peut atténuer leur préjudice et réduire les risques d'un résultat négatif.

Il est coûteux de créer une entreprise à partir de zéro. À un moment donné de la vie d'une entreprise, celle-ci peut avoir besoin de rechercher des capitaux extérieurs pour se développer. Ce besoin de financement crée un risque financier à la fois pour l'entreprise et pour tout investisseur ou partie prenante investi dans l'entreprise.

Le risque de crédit, également appelé risque de défaut, est le danger associé à l'emprunt d'argent. Si l'emprunteur devient incapable de rembourser le prêt, il fera défaut. Les investisseurs touchés par le risque de crédit souffrent d'une diminution des revenus provenant des remboursements de prêts, ainsi que de la perte de capital et d'intérêts. Les créanciers peuvent également subir une augmentation des coûts de recouvrement de la dette.

Lorsqu'une seule ou une poignée d'entreprises sont en difficulté, on parle de risque spécifique. Ce danger, lié à une entreprise ou à un petit groupe d'entreprises, comprend les problèmes liés à la structure du capital, aux transactions financières et à l'exposition au défaut. Le terme est généralement utilisé pour refléter l'incertitude d'un investisseur quant à la collecte des rendements et le potentiel de perte monétaire qui l'accompagne.

entreprises peuvent être exposées à un risque opérationnel lorsqu'elles ont une mauvaise gestion ou un raisonnement financier erroné. Fondé sur des facteurs internes, c'est le risque de ne pas réussir ses engagements.

De nombreuses analyses identifient au moins cinq types de risques financiers : risque de marché, risque de crédit, risque de liquidité, risque opérationnel et risque juridique.

Risques financiers pour les gouvernements

Le risque financier fait également référence à la possibilité qu'un gouvernement perde le contrôle de sa politique monétaire et ne soit pas en mesure ou ne veuille pas contrôler l'inflation et fasse défaut sur ses obligations ou d'autres émissions de dette.

Les gouvernements émettent des dettes sous forme d'obligations et de billets pour financer des guerres, construire des ponts et d'autres infrastructures et payer leurs opérations quotidiennes générales. La dette du gouvernement américain, connue sous le nom d'obligations du Trésor, est considérée comme l'un des investissements les plus sûrs au monde.

La liste des gouvernements qui ont fait défaut sur la dette qu'ils ont émise comprend la Russie, l'Argentine, la Grèce et le Venezuela. Parfois, ces entités ne font que retarder le paiement de la dette ou paient moins que le montant convenu ; dans tous les cas, cela entraîne un risque financier pour les investisseurs et les autres parties prenantes.

Risques financiers pour le marché

Plusieurs types de risques financiers sont liés aux marchés financiers. Comme mentionné précédemment, de nombreuses circonstances peuvent avoir un impact sur le marché financier. Comme l'a démontré lors de la crise financière mondiale de 2007 à 2008, lorsqu'un secteur critique du marché se débat, cela peut avoir un impact sur le bien-être monétaire de l'ensemble du marché. Pendant ce temps, les entreprises ont fermé, les investisseurs ont perdu des fortunes et les gouvernements ont été contraints de repenser leur politique monétaire. Cependant, de nombreux autres événements ont également un impact sur le marché.

La volatilité entraîne une incertitude quant à la juste valeur des actifs de marché. Considérée comme une mesure statistique, la volatilité reflète la confiance des parties prenantes dans le fait que les rendements du marché correspondent à la valorisation réelle des actifs individuels et du marché dans son ensemble. Mesurée en tant que volatilité implicite (IV) et représentée par un pourcentage, cette valeur statistique indique la vision haussière ou baissière (marché en hausse contre marché en baisse) des investissements. La volatilité ou le risque lié aux actions peut provoquer des fluctuations brutales des prix des actions.

Les défauts de paiement et les variations du taux d'intérêt du marché peuvent également poser un risque financier. Les défauts de paiement se produisent principalement sur le marché de la dette ou des obligations lorsque des entreprises ou d'autres émetteurs ne paient pas leurs dettes, ce qui nuit aux investisseurs. Les variations du taux d'intérêt du marché peuvent rendre certains titres non rentables pour les investisseurs, les forçant à acheter des titres de créance moins rémunérateurs ou à faire face à des rendements négatifs.

Le risque adossé à des actifs est la possibilité que des titres adossés à des actifs – des pools de différents types de prêts – deviennent volatils si les titres sous-jacents changent également de valeur. Les sous-catégories de risque adossé à des actifs impliquent que l'emprunteur rembourse une dette par anticipation, mettant ainsi fin au flux de revenus provenant des remboursements et des variations importantes des taux d'intérêt.

En 2021, le taux de défaut du haut rendement américain a terminé à un niveau record de 0,5 %. Les projections 2022 et 2023 de Fitch Solutions prévoient des taux de défaut continus inférieurs à la moyenne.

Risques financiers pour les particuliers

Les individus peuvent faire face à des risques financiers lorsqu'ils prennent de mauvaises décisions. Ce risque peut avoir de nombreuses causes, allant de la prise d'un jour de congé inutile à l'investissement dans des investissements hautement spéculatifs. Toute entreprise est exposée à des risques purs, des dangers qui ne peuvent être maîtrisés, mais dont certains sont exécutés sans en mesurer pleinement les conséquences.

Le risque de liquidité se présente sous deux formes que les investisseurs doivent craindre. Le premier implique des titres et des actifs qui ne peuvent pas être achetés ou vendus assez rapidement pour réduire les pertes dans un marché volatil. Connu sous le nom de risque de liquidité du marché, il s'agit d'une situation où il y a peu d'acheteurs mais de nombreux vendeurs. Le deuxième risque est le risque de financement ou de liquidité des flux de trésorerie. Le risque de liquidité de financement est la possibilité qu'une société n'ait pas le capital nécessaire pour payer sa dette, la forçant à faire défaut et lésant les parties prenantes.

risque spéculatif est celui où un profit ou un gain a une chance incertaine de succès. Peut-être que l'investisseur n'a pas effectué de recherches appropriées avant d'investir, est allé trop loin pour réaliser des gains ou a investi une trop grande partie de sa valeur nette dans un seul investissement.

Les investisseurs détenant des devises étrangères sont exposés au risque de change car différents facteurs, tels que les variations des taux d'intérêt et les changements de politique monétaire, peuvent modifier la valeur calculée ou la valeur de leur argent. Pendant ce temps, les changements de prix dus aux différences de marché, aux changements politiques, aux calamités naturelles, aux changements diplomatiques ou aux conflits économiques peuvent entraîner des conditions d'investissement étranger volatiles qui peuvent exposer les entreprises et les particuliers au risque d'investissement étranger.

Avantages et inconvénients du risque financier

Le risque financier, en soi, n'est pas intrinsèquement bon ou mauvais, mais n'existe qu'à des degrés divers. Bien entendu, le « risque » de par sa nature même a une connotation négative, et le risque financier ne fait pas exception. Un risque peut se propager d'une entreprise à l'ensemble d'un secteur, d'un marché ou même du monde. Le risque peut provenir de sources ou de forces extérieures incontrôlables, et il est souvent difficile à surmonter.

Bien qu'il ne s'agisse pas exactement d'un attribut positif, la compréhension de la possibilité d'un risque financier peut conduire à de meilleures décisions commerciales ou d'investissement plus éclairées. L'évaluation du degré de risque financier associé à un titre ou à un actif aide à déterminer ou à fixer la valeur de cet investissement. Le risque est le revers de la médaille.

On pourrait soutenir qu'aucun progrès ou croissance ne peut se produire, que ce soit dans une entreprise ou un portefeuille, sans assumer un certain risque. Enfin, alors que le risque financier ne peut généralement pas être contrôlé, l'exposition à celui-ci peut être limitée ou gérée.

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Outils de contrôle des risques financiers

Heureusement, il existe de nombreux outils à la disposition des particuliers, des entreprises et des gouvernements qui leur permettent de calculer le montant du risque financier qu'ils assument.

Les méthodes les plus courantes utilisées par les professionnels de l'investissement pour analyser les risques associés aux investissements à long terme - ou au marché boursier dans son ensemble - comprennent :

• Analyse fondamentale,. le processus de mesure de la valeur intrinsèque d'un titre en évaluant tous les aspects de l'activité sous-jacente, y compris les actifs de l'entreprise et ses bénéfices.

• L'analyse technique,. le processus d'évaluation des titres par le biais de statistiques et l'examen des rendements historiques, du volume des transactions, des cours des actions et d'autres données de performance.

• L'analyse quantitative,. l'évaluation de la performance historique d'une entreprise à l'aide de calculs de ratios financiers spécifiques.

Par exemple, lors de l'évaluation des entreprises, le ratio d'endettement mesure la proportion d'endettement utilisée compte tenu de la structure du capital total de l'entreprise. Une forte proportion de dettes indique un investissement risqué. Un autre ratio, le ratio des dépenses en capital,. divise les flux de trésorerie d'exploitation par les dépenses en capital pour voir combien d'argent il restera à une entreprise pour continuer à fonctionner après avoir remboursé sa dette.

En termes d'action, les gestionnaires de fonds professionnels, les traders, les investisseurs individuels et les responsables des investissements des entreprises utilisent des techniques de couverture pour réduire leur exposition à divers risques. Se couvrir contre le risque d'investissement signifie utiliser stratégiquement des instruments, tels que des contrats d'options, pour compenser le risque de mouvements de prix défavorables. En d'autres termes, vous couvrez un investissement en en faisant un autre.

Les analyses statistiques et numériques sont d'excellents outils pour identifier les risques potentiels, mais les antécédents financiers ne sont pas indicatifs des performances futures d'une entreprise. Assurez-vous d'analyser les tendances sur une longue période pour mieux comprendre si les fluctuations (ou leur absence) sont une progression vers un objectif financier ou une activité opérationnelle incohérente.

Exemple concret de risque financier

Bloomberg et d'autres commentateurs financiers citent la fermeture en juin 2018 du détaillant Toys "R" Us comme preuve de l'immense risque financier associé aux rachats et aux structures de capital lourdement endettés, qui augmentent intrinsèquement le risque pour les créanciers et les investisseurs.

En septembre 2017, Toys "R '" Us a annoncé qu'il avait volontairement déposé son bilan en vertu du chapitre 11. Dans un communiqué publié parallèlement à l'annonce, le président et chef de la direction de la société a déclaré que la société travaillait avec les créanciers et autres créanciers pour restructurer les 5 milliards de dollars de dette à long terme de son bilan.

rachat par emprunt (LBO) de 6,6 milliards de dollars américains en 2005 de Toys "R" Us par les sociétés d'investissement gigantesques Bain Capital, KKR & Co., et Fiducie immobilière Vornado. L'achat, qui a privé l'entreprise, lui a laissé une dette de 5,3 milliards de dollars garantie par ses actifs et elle ne s'est jamais vraiment rétablie, aux prises avec 400 millions de dollars de paiements d'intérêts par an.

L'engagement du syndicat dirigé par Morgan n'a pas fonctionné. En mars 2018, après une saison des fêtes décevante, Toys "R" Us a annoncé qu'il liquiderait l'ensemble de ses 735 sites aux États-Unis pour compenser la pression de la baisse des revenus et de la trésorerie au milieu d'obligations financières imminentes. Les rapports de l'époque indiquaient également que Toys "R" Us avait du mal à vendre de nombreuses propriétés, un exemple du risque de liquidité pouvant être associé à l'immobilier.

En novembre 2018, les fonds spéculatifs et détenteurs de la dette de Toys "R" Us, Solus Alternative Asset Management et Angelo Gordon, ont pris le contrôle de la société en faillite et ont évoqué la relance de la chaîne. En février 2019, The Associated Press a annoncé qu'une nouvelle société composée d'anciens dirigeants de Toys "R" Us, Tru Kids Brands, relancerait la marque avec de nouveaux magasins plus tard dans l'année. Fin 2019, Tru Kids Brands a ouvert deux nouveaux magasins, l'un à Paramus, New Jersey, et l'autre à Houston, Texas. Plus récemment, Macy's s'est associé à WHP Global pour ramener la marque Toys "R" Us. En 2022, Macy's prévoit de déployer environ 400 vitrines de magasins de jouets physiques dans les emplacements Macy's existants.

Points forts

• Le risque financier est généralement lié à la probabilité de perdre de l'argent.

• Le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque adossé à des actifs, le risque d'investissement étranger, le risque lié aux actions et le risque de change sont tous des formes courantes de risque financier.

• Le risque financier peut également s'appliquer à un gouvernement qui fait défaut sur ses obligations.

• Le risque financier le plus souvent évoqué est la possibilité que la trésorerie d'une entreprise se révèle insuffisante pour faire face à ses obligations.

• Les investisseurs peuvent utiliser un certain nombre de ratios de risque financier pour évaluer les perspectives d'une entreprise.

FAQ

Le risque financier est-il systématique ou non ?

Le risque financier a un impact sur toutes les entreprises. Cependant, le risque financier dépend fortement des opérations et de la structure du capital d'une organisation. Par conséquent, le risque financier est un exemple de risque non systématique car il est spécifique à chaque entreprise.

Comment identifiez-vous les risques financiers ?

L'identification des risques financiers implique de considérer les facteurs de risque auxquels une entreprise est confrontée. Cela implique d'examiner les bilans et les états de la situation financière des entreprises, de comprendre les faiblesses du plan d'exploitation de l'entreprise et de comparer les mesures à celles d'autres entreprises du même secteur. Il existe plusieurs techniques d'analyse statistique permettant d'identifier les zones à risque d'une entreprise.

Comment gérez-vous le risque financier ?

Le risque financier peut souvent être atténué, bien qu'il puisse être difficile ou inutilement coûteux pour certains d'éliminer complètement le risque. Le risque financier peut être neutralisé en détenant le bon montant d'assurance, en diversifiant vos placements, en détenant des fonds suffisants pour les urgences et en maintenant différentes sources de revenus.

Pourquoi le risque financier est-il important ?

Comprendre, mesurer et atténuer les risques financiers est essentiel au succès à long terme d'une organisation. Le risque financier peut empêcher une entreprise d'atteindre avec succès ses objectifs liés aux finances, comme le remboursement des prêts à temps, le remboursement d'un montant élevé de dettes ou la livraison des marchandises à temps. En comprenant les causes du risque financier et en mettant en place des mesures pour le prévenir, une entreprise connaîtra probablement une meilleure performance opérationnelle et produira de meilleurs rendements.